Те са част от група фондове, притежаващи около 4 милиарда долара необезпечен дълг на Carvana.
Облигациите на Carvana на стойност 3.3 милиарда долара с падеж през 2030 г. се търгуват на около 42 цента, спад от 79 цента в началото на годината, според Bloomberg News.
Продължителността на този пакт е три месеца, което предполага, че тези фондове са убедени, че компанията, която имаше за цел да революционизира начина, по който се купуват употребявани автомобили, ще бъде в неизпълнение много скоро.
С облигации на Carvana под 50 цента за долар, инвеститорите сигнализират, че вероятността компанията да не изпълни задълженията си е висока.
„Тези развития показват по-голяма вероятност от преструктуриране на дълга, което може да остави капитала безполезен при сценарий на фалит или силно разреден в най-добрия случай“, пише анализаторът на Wedbush Сет Башам към бележка до клиенти на 7 декември.
Анализаторът намали целевата си цена на акциите с 89% до $1.
Други анализатори повтарят това мнение, включително Nat Schindler от Bank of America Securities.
„Сега вярваме, че без парично вливане Carvana вероятно ще остане без пари до края на 2023 г.“, каза Шиндлер на 30 ноември.
И „все още няма индикации за потенциално парично вливане, например от семейство Гарсия“ – председател и главен изпълнителен директор Ърни Гарсия и баща му – „и е невъзможно да се предвиди дали и кога това ще се случи.“
Carvana не отговори на искане за коментар.
Намаляване на разходите Компанията има между 6 и 7 милиарда долара дългове нетно от парите в брой баланса , според FactSet.
Но Carvana не е печеливша: нейната коригирана загуба на марж на Ebitda се е увеличила с 6.2% през третото тримесечие. Ebitda се отнася до печалбите преди лихви, данъци, обезценка и амортизация, което помага на инвеститорите да оценят финансовото състояние на компанията.
Компанията намалява драстично разходите, за да забави кървенето: след като съкрати 2,500 работни места през май, компанията наскоро обяви допълнително съкращаване на работната сила с 8%, или 1,500 служители.
Carvana, основана през 2012 г. и базирана в Аризона, се възползва от благоприятните условия, за да пусне на пазара своя нов начин за закупуване на автомобил. Машините за продажба на автомобили на групата се представиха добре по време на пандемията, период, когато потребителите искаха да избягват физическия контакт колкото е възможно повече, за да ограничат излагането си на вируса.
Федералното правителство също беше наводнило потребителите с пари чрез програми за стимулиране. Лихвените проценти бяха почти нулеви, което означаваше, че финансирането на покупката на превозно средство не струва почти нищо.
Освен това веригите за доставки на производителите на автомобили бяха нарушени, което затрудни производството на нови превозни средства. Изправени пред тези предизвикателства, потребителите се насочиха към пазара втора употреба, тъй като времето за изчакване за нови превозни средства беше дълго. Следователно цените на употребяваните автомобили скочиха, което го направи добра среда за Carvana.
Но всичко се промени напълно за Carvana. Компанията е изправена особено пред агресивното увеличение на лихвените проценти от страна на Федералния резерв за да се борим инфлация . Повишаването на ставката е двоен удар за Carvana. Това увеличава цената на кредита за потребителите, които искат да закупят превозно средство, и също така увеличава разходите за заеми за фирми, които искат да инвестират.
Освен това високите лихвени проценти са лоши за Carvana, тъй като групата има много дългове и следователно дължи милиони долари лихви, свързани с нейния дълг. Компанията е изгорила повече от 1 милиард долара в брой през първите три тримесечия на годината.