Парите отново са крал, тъй като мениджърите на пари не бързат да поемат риск с повишаването на лихвите от Фед

(Кликнете тук за да се абонирате за бюлетина Delivering Alpha.)

Паричните средства, едно от най-мразените кътчета на пазара от години, получават нова любов от мениджърите на пари, тъй като твърдият ангажимент на Федералния резерв за повишаване на лихвите разбуни почти всеки друг клас активи.

Фондовете на глобалния паричен пазар отбелязаха 89 милиарда долара входящи потоци за седмицата, приключваща на 7 октомври, най-голямата седмична инжекция в пари от април 2020 г., според данни от търговското бюро на Goldman Sachs. Междувременно мениджърите на взаимни фондове също държат рекордна сума в брой, се казва в данните.

Мениджърите на активи се втурнаха към кулоарите, тъй като очакваха още грозни ходове за рискови активи на фона на борбата с инфлацията на Фед. Фондовете на паричния пазар също дават по-добра възвръщаемост от предишни години, след като доходността на държавните облигации се повиши от повишаването на лихвите.

Милиардер инвеститор Рей Dalio наскоро каза, че е променил мнението си относно дългогодишното си убеждение, че парите са боклук. Пол Тюдор Джоунс също повтори настроенията, виждайки стойност за парите дори в лицето на нарастващата инфлация

„Мисля, че той е 100% прав. Това е нещо като книга за игра, в която се намираме в тази част от цикъла, когато централните банки агресивно се опитват да атакуват инфлацията в световен мащаб“, каза Джоунс в предаването на CNBC „Скубична кутия” по-рано тази седмица. „Недвусмислено бихте искали да предпочитате пари в брой.“

Паричните еквиваленти бяха единственият основен клас активи, който спечели през третото тримесечие с 0.5% възвръщаемост, изпреварвайки инфлацията за първи път на тримесечна база от второто тримесечие на 2020 г., според Bank of America. The S&P 500 претърпя загуба от 5% за периода, отбелязвайки най-лошото трето тримесечие от 2015 г.

Мнозина на Уолстрийт вярват, че смелите действия на Фед могат да насочат икономиката към рецесия. Централната банка затяга паричната политика с най-агресивния си темп от 1980-те години на миналия век. 

„Това е ужасен набор от обстоятелства, които някога съм виждал в хода на кариерата си“, каза Джеймс Растех, ИТ директор на активисткия и управляван от събития хедж фонд Coast Capital. „Фед създаде срив и сега изглежда, че са създали срив... Много от двигателите на инфлацията са структурни и следователно не реагират на лихвените проценти.“

Расте каза, че базираният в Ню Йорк хедж фонд „разпределя капитал пестеливо и с голяма предпазливост“. Фондът Coast's Engaged е нараснал със 7.6% от началото на годината, тъй като са избрали неблагоприятни имена в Европа, според човек, запознат с възвръщаемостта.