Богатите на пари петролни производители в САЩ търсят сделки след дълъг период на сливания и придобивания

Американските производители на петрол, затрупани с пари след година на огромни печалби, търсят сделки, тъй като опасенията нарастват, че най-добрите сондажни обекти в шистовото поле стават все по-оскъдни, подготвяйки сектора за вълна от консолидация.

Банкери и адвокати съобщиха за рязък скок на активността през последните седмици, тъй като купувачи и продавачи в целия сектор мобилизират екипи за поредица от сключване на сделки след продължителен сух период - особено в разтегнат Пермски басейн на Тексас и Ню Мексико, най-плодотворното нефтено находище в света.

„Ще имате сал от Сливания и придобивания през 2023 г.“, каза Пийт Боудън, глобален ръководител на отдела за енергийно банкиране в Jefferies и един от най-сключващите сделки в индустрията.

„Те са там и пазаруват за повече инвентар. И ние се завърнахме в бизнеса с продажбата на пермски бизнеси с първокласни местоположения на изтънчени страни на реални оценки.“ 

Очакваният бум на M&A е последният знак за стабилното здраве на САЩ нефт и газ индустрия, която пожъна рекордни печалби от високите цени на енергията, подхранвани от инвазията на Русия в Украйна.

САЩ шисти производителите миналата година генерираха рекорд от над 150 милиарда долара свободен паричен поток, внимателно наблюдаван показател в сектора, и се очаква да съберат още 120 милиарда долара през 2023 г., според Rystad Energy, консултантска компания. Петролните групи изплатиха дългове за десетки милиарди долари през последната година и разполагат с достатъчна огнева мощ за сключване на сделки, казаха банкери.

Двигател на очаквания бум на сделки са опасенията сред много производители, че първокласните площи им се изчерпват, тъй като добивите от нови кладенци намаляват след десетилетие на бясно сондиране.

Секторът остава силно разпокъсан, с десетки оператори от частни сондажи с една сондажна машина до суперголеми компании, които издълбават най-големите шистови полета. Компаниите се стремят да грабнат съперници с най-добрите оставащи перспективи за сондиране.

„Ако можете да купите ресурси на разумна стойност и имате баланса и парите, за да го направите, ще го направите на тези цени“, каза Мухамад Лагари, старши управляващ директор на инвестиционното банкиране в Guggenheim Partners.

Очакваният ръст следва само 13 сделки през 2022 г., според консултантската компания Enverus, най-ниската цифра от 2005 г. насам. При 58 милиарда долара общата стойност е с 13 процента по-ниска от предходната година и с една пета по-ниска от нивата преди пандемията, тъй като бурните колебания в цените на петрола и природния газ направиха сделките трудни за осъществяване.

Имаше няколко големи сделки с билети, сключени в края на миналата година. Diamondback и Marathon Oil отделиха по 3 милиарда долара, за да придобият земя в басейните Permian и Eagle Ford. Други сделки на стойност около 5 милиарда долара бяха сключени в целия сектор през януари, включително покупката от Matador Resources на пермската сондажна компания Advance Energy, подкрепена от частни капитали, за 1.6 милиарда долара, което според банкери е индикация за нагряване на пазара.

Vitol, най-големият независим търговец на петрол в света, победи множество големи имена миналия месец, за да придобие частната Delaware Basin Resources.

Не само купувачите са нетърпеливи да сключват сделки. Апетитът сред продавачите също се засилва, както сред публичните, така и сред частните играчи. Групите за частни капиталови инвестиции започнаха кръгове за набиране на средства, докато се стремят да излязат от предишни инвестиции на високи цени.

„Очакваме от началото на второто тримесечие и след това да видим със сигурност повече от тази дейност, особено с частния капитал, тъй като чуваме – и виждаме – че прозорците за набиране на средства за енергиен частен капитал изглежда се отварят“, каза Престън Бернхизел, Партньор в M&A в адвокатска кантора Baker Botts.

Банкери казаха, че по-малките публично регистрирани производители на петрол и газ, особено тези с пазарна стойност под 10 милиарда долара, са уязвими, тъй като се борят за достъп до дългови и капиталови пазари, докато нарастващите лихвени проценти увеличават разходите по заеми.

„Виждаме все повече и повече компании с малка до средна капитализация, които имат ограничени възможности за придобиване или продажба, така че сливането помежду им може да бъде най-доброто решение за увеличаване на мащаба и уместността“, каза Лагари.

Тъй като цените на петрола се стабилизират на около 80 долара за барел и индустрията като цяло е оптимистична по отношение на цените, компаниите са по-изравнени с очакванията за цените, отколкото бяха миналата година, стеснявайки спредовете купува-продава.

„Има добро съответствие с нуждите на купувачите и нуждите на продавачите в момента. Просто се нуждаете от малко сътрудничество по отношение на цената, за да сключите сделките“, каза Андрю Дитмар, анализатор в Enverus.

Сделките вероятно ще бъдат ограничени до петрола, казаха банкери. Цените на природния газ паднаха рязко от върховете за 2022 г. от около 10 долара за милион британски топлинни единици до търговия с около 2.50 долара/милион BTU, оставяйки производителите с по-малък апетит да продават на това, което смятат за понижени цени.

Производителите на газ също са под все по-голям контрол от страна на регулаторите на конкуренцията след a вълна от консолидация сред операторите в богатите басейни на шистов газ в Апалачите. Купувачите чакат да видят резултата от прегледа на Федералната търговска комисия на планираното изкупуване на THQ Appalachia от EQT, най-големият производител в страната, за $5.2 млрд.

Но поне в петрола банкери, адвокати и инвеститори казаха, че това е случай, ако, а не кога, вълнението от сключване на сделки започва сериозно.

„Не знам какъв ще бъде този първоначален предшественик – какъв ще бъде водещият – който ще каже: Добре, вратата се отваря“, каза Бъди Кларк, партньор в базираната в Далас адвокатска кантора Haynes and Boone . „Но след като се отвори – виждали сте го, след като сте го виждали 100 пъти – ще дойде с наводнение.“