(Bloomberg) - Кати Ууд увеличава големия си залог за разрушителни технологични компании чрез нов фонд, насочен към по-малко ликвидни пазари с ограничения за това колко бързо могат да излязат инвеститорите.
Най -четени от Bloomberg
Фирмата на Ууд ARK Investment Management - чиято гама от борсово търгувани фондове се клати в разгрома на американските акции в растеж - подаде в четвъртък заявление за затворен "интервален" фонд, който ще разшири нейната водеща стратегия в по-трудни за търгуване активи.
ARK Venture Fund ще следва същата инвестиционна тема за „разрушителни иновации“ като известния ARK Innovation ETF (тикер ARKK), но ще се насочи към „неликвидни ценни книжа и ценни книжа, в които няма лесно достъпен вторичен пазар, включително тези на частни компании“, казах.
Фондът е структуриран с разпоредби за блокиране, които ще помогнат на известния мениджър на Уолстрийт да запази повече контрол върху паричните средства на инвеститорите, които влизат и излизат от стратегията.
Това е показателен ход на звездния паричен мениджър. Въпреки плачевното представяне, при което ARKK падна с повече от 50% от своя пик, инвеститорите останаха забележително лоялни. Новият фонд ще може да се възползва от тази фен база и да инвестира в компании по-рано в техния пазарен цикъл. Той също така заобикаля притесненията относно концентрацията, ликвидността и мащаба, които преследваха неговите ETF, след като привлякоха милиарди.
„Това има много смисъл, тъй като структурата ще даде на Кати и Ко свободата наистина да изследват по-малко ликвидните области на пазара, без да се налага да се тревожат за проблеми с капацитета, както биха направили в ETF“, каза Ерик Балчунас, старши ETF анализатор от Bloomberg Intelligence. „Също така е интелигентен, защото обслужва нещо, което Vanguard не прави и така може да се използва за допълване на все по-пасивното ядро на портфолиото.“
Говорител на ARK потвърди, че подаването е направено, но отказа да коментира повече, докато фондът преминава през процес на преглед в Комисията за ценни книжа и борси на САЩ.
Прочетете повече: Истинските вярващи на Кати Ууд се придържат към ARK въпреки неволите
Интервалните фондове са едно решение на развиващата се дилема за мениджърите на активи. В епоха, когато облигациите са по-малко ефективни при диверсифициране на портфейли и се очаква възвръщаемостта да бъде слаба за основните активи, инвеститорите се интересуват все повече от алтернативи като недвижими имоти или частен кредит.
Използването на ETF или отворен взаимен фонд - които търгуват ежедневно - за достъп до такива активи създава несъответствие в ликвидността, когато мениджърите трябва да съберат пари за обратно изкупуване.
Като предлага обратно изкупуване на между 5% и 25% от акциите на фонда само веднъж на тримесечие, продуктът ARK Venture трябва да направи всяко несъответствие по-лесно за управление. Фирмата очаква да предлага 5% на тримесечие, според документацията. Ако търсенето за излизане надвишава предложението за обратно изкупуване, акционерите може да са в състояние да изтеглят само част от своята инвестиция.
Въпреки че ETFs на Wood са фокусирани главно върху акции на борсата, опасенията за ликвидност преследват ARK, тъй като компанията често инвестира в нишови ъгли на пазара.
Когато фирмата избухна в популярност след нейния звезден успех през 2020 г., количеството на паричните средства, насочвани към тези акции, нарасна. В един момент ARKK притежава дялове от 10% или повече в около 30 имена, включително повече от 25% в Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. и Intellia Therapeutics Inc.
Прочетете повече: Силата на Cathie Wood в някои акции е дори по -голяма, отколкото изглежда
Промяната към затрудняване на изтеглянето на пари също имитира тенденция в индустрията на хедж фондовете, където фирмите молят клиентите да блокират парите за по-дълго. В края на миналата година Millennium Management на Izzy Englander набираше пари за нов клас акции, което удължи периода на обратно изкупуване до пет години. Brevan Howard Asset Management помоли някои инвеститори да се ангажират с две.
Междувременно Wood вече отбеляза, че иновативните компании се оценяват по-високо на частните пазари, отколкото в публичната сфера. Пускайки новинарска история през януари за компания, която е избрала да набира средства частно, тя каза, че прекъсването на връзката „е толкова широко, колкото съм виждала“.
Частните пазари обикновено се считат за по-рискови от публичните, благодарение на по-ниските изисквания за оповестяване и регулаторни изисквания, въпреки че потенциалните печалби могат да бъдат по-големи. Венчър фондът ще носи минимална инвестиция от $1,000, според документацията, осигурявайки ниска лента за участие на инвеститори на дребно. Продуктът може също да използва ливъридж, за да помогне за увеличаване на възвръщаемостта.
ARKK от 11.5 милиарда долара спадна с 27% тази година до четвъртък. Последните данни показват нетни изходящи потоци от около 265 милиона долара през 2022 г.
(Актуализации с отговор от ARK)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html