Кати Ууд предупреждава, че Федералният резерв е направил „сериозна грешка“, тъй като инверсията на кривата на доходност става по-стръмна – ето защо някои експерти не са съгласни

Горна линия

Известната борсачка Кати Ууд, главният мениджър на активи Ark Invest, включи в сряда агресивния план на Федералния резерв за борба с инфлацията, присъединявайки се към някои експерти в твърдението, че последиците от повишаването на лихвените проценти на централната банка в крайна сметка биха могли да надхвърлят ползите, но други предупреждават за точно обратния риск.

Ключови факти

В поредица от сряда сутрин туитове, Ууд, който беше критичен към повишаването на лихвените проценти на Фед преди, каза, че пазарът на облигации „изглежда сигнализира, че Фед прави сериозна грешка“, тъй като доходността на 10-годишните съкровищни ​​облигации пада с 80 базисни пункта под тази на 2-годишните облигации – отбелязвайки най-стръмната инверсия на кривата на доходност от 1980 г. насам.

Инверсиите на кривата на доходност отдавна се разглеждат като издайнически знак за задаваща се рецесия, което предполага, че инвеститорите са по-мечи за бъдещето, отколкото за краткосрочен план, а в сряда Ууд твърди, че настоящата инверсия „е много повече червен флаг за Фед днес, отколкото беше в началото на 80-те години, когато икономиката беше изправена пред двуцифрена инфлация (в сравнение с 7.7% през октомври).

„Дефлацията е много по-голям риск от инфлацията“, каза Ууд, твърдейки, че възстановяването на веригите за доставки и падащите цени на петрола предполагат, че Фед е направил достатъчно, за да укроти растящите цени и посочва отрицателната инфлация, която доведе до Голямата депресия като доказателство за потенциалния риск.

Според Фед икономисти, тъй като инфлацията спада в началото на рецесията, хората могат да започнат да очакват инфлацията да спадне повече – очаквания, които могат да се засилят, когато рецесията се задълбочи и продължи, което води до по-ниски цени и в крайна сметка влошава икономическата криза, както се случи по време на Голямата депресия.

Contra

Някои икономисти твърдят, че Фед може да бъде рискувайки ненужна рецесия, но мнозина също не са толкова сигурни, че инфлацията се е забавила достатъчно. Майкъл Гапен от Bank of America казва, че всяко забавено подобрение на веригата за доставки може да накара инфлацията да се задържи по-дълго от очакваното от Фед и че сегашната политика вероятно само ще стимулира „лека“ рецесия. Освен това икономистите на Goldman в неотдавнашна бележка казаха, че смятат, че Фед вероятно ще действа по-агресивно от очакваното, тъй като инфлационният натиск продължава, но че е по-вероятно икономиката да избегне рецесията благодарение на потребителските разходи, които трябва да останат силни.

Изненадващ факт

Кривата на доходност е обърната – когато дългосрочната доходност падне под дългосрочната възвръщаемост – от юни, но инверсията се засили през последните месеци на фона на продължителна инфлация и нарастващи страхове от рецесия. Проучване на Фед през 2018 г намерени всяка рецесия през последните 60 години е била предшествана от обръщане на кривата на доходност.

Основен фон

Повишаването на лихвените проценти от Фед – и затягането на централните банки по света – предизвикаха резки спадове на жилищния и фондовия пазар и нарастващ брой експерти притеснявайте сътресенията в крайна сметка биха могли да предизвикат дълбока глобална рецесия. Независимо от това, политиците до голяма степен останаха непоколебими в своя ангажимент за борба с инфлацията, която остава почти четири пъти над историческата цел на Фед от 2%. В най-новите им обявление, служители на централната банка намекнаха, че може да забавят темпото на повишения този месец, но председателят на Фед Джеръм Пауъл на последвалата пресконференция каза, че икономическите данни предполагат, че Фед може в крайна сметка да премести лихвите до по-високи нива от прогнозираните през септември и че рискът прави твърде малко повишаване на лихвите, не твърде много.

Какво да гледате

Следващото съобщение на Фед за лихвените проценти е насрочено за следващата сряда. Икономистите на Goldman прогнозират, че централната банка ще разреши увеличение с половин пункт, последвано от три повишения с четвърт пункт през следващата година. Това би повишило най-високия лихвен процент по заеми до 5.25% - най-високото ниво от 2007 г. насам. Входящите данни за инфлацията във вторник обаче биха могли да понижат - или да повишат - тези прогнози.

Допълнителна информация

Ковчегът на Cathie Wood купува 60 милиона долара в биткойн, крипто акции след колапс на FTX, дори когато анализаторите се страхуват от риск от зараза (Forbes)

Изпълнителният директор на Ark Invest Нетната стойност на Кати Ууд намаля с 65% поради влошаване на техническите залози през 2022 г. (Forbes)

Разпродажбите на фондовия пазар се засилват: Dow пада с 350 пункта, след като главният изпълнителен директор на Big Bank предупреждава за „предстоят неудобни времена“ (Forbes)

Председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл – преследван от призрака на Пол Волкър – може да потопи икономиката (Forbes)