Централните банки да поставят лихвите в зона на болка, за да се борят с инфлацията

ЛОНДОН – Преодоляването на упорито високата инфлация изисква лихвените проценти да бъдат избутани в „зоната на болката“. Но дали някоя централна банка има смелост да го направи е въпросът, според инвестиционния мениджър Man Group.

„За да се бори действително с инфлацията, ще е необходимо централната банка да покаже, че е готова да постави лихвите в зоната на болка“, каза главният изпълнителен директор Люк Елис пред Джеф Кътмор на CNBC в понеделник.

За Федералния резерв тази задача би трябвало да бъде „относително лесна“, като се има предвид силен реален и номинален растеж в САЩ. За Европейската централна банка, която се бори със слабата среда на растеж, работата е малко по-трудна, призна той.

Все пак Елис каза, че се съмнява, че дори Фед ще има убедеността да се движи достатъчно агресивно тази година – особено след като основните данни за инфлацията показват признаци на намаляване и междинните избори в САЩ наближават през ноември.

„Вероятността Фед ще се движи наистина агресивно през тази година, за да повиши лихвите достатъчно високо, че да причини болка тази година, аз лично наистина се съмнявам“, каза той.

Потребителските цени в САЩ нарасна с 8.5% през март да достигне най-високото си ниво от три десетилетия, но лек отлив на основната инфлация даде известна надежда, че инфлацията може да наближава своя връх. Елис предположи, че може да спадне до 5-6% до края на годината.

„Това означава, че инфлацията продължава по-дълго, което означава, че крайната болка е по-голяма“, продължи той. „Но е въпрос на това дали те ще имат нагласата наистина да повишат лихвите, за да спрат инфлацията.

Като такъв, мениджърът на фонда посъветва инвеститорите да позиционират своите портфейли за „разширен процес на затягане“.

Корпоративните печалби досега остават силни като цяло, тъй като компаниите са се възползвали от стабилния номинален растеж, каза Елис.

Съществува обаче риск пазарите да станат самодоволни.

„Ако имате компания, която има известна ценова сила и има някакъв ливъридж, всъщност това е доста добра среда – докато централните банки не направят нещо по въпроса“, каза Елис.

Дискреционни акции като Netflixпо-специално, която е подложена на натиск от намаляване на разходите за потребителите след пандемия, може да бъде в особено неравностойно пътуване, отбеляза той.

„Ако имате компания като Netflix без ценообразуване, искам да кажа, съжалявам, но лека нощ.“