Charles Schwab се бори да разсее страховете относно лихвените проценти и нереализираните загуби, след като акциите на брокерската компания паднаха с 40 процента след колапса на Silicon Valley Bank.
Schwab, която е най-голямата брокерска компания в САЩ, със 7.4 трилиона долара клиентски активи, видя, че акциите й падат по-нататък и по-бързо от конкурентите си, като Interactive Brokers, след фалита на SVB.
Акциите на Schwab скочиха с 9.2% във вторник, след като фонд мениджърът милиардер Рон Барон „незначително увеличи“ своята инвестиция под 1% във фирмата и след като американските финансови акции скочиха след обещанията на регулаторите за защита на вложителите.
Но инвеститорите остават загрижени за нереализираните загуби на брокера от активи като държавни облигации и обезпечени с ипотека ценни книжа – които бяха близо 28 милиарда долара в края на 2022 г.
Бързият колапс на SVB фокусира вниманието върху рисковете от продажбата на активи на намалена цена в среда на нарастващи лихвени проценти. Той също така хвана фирми като Schwab неподготвени в момент, в който вече са подложени на натиск от страна на клиентите, които реагират на по-високите ставки.
„Schwab не е бил ударен от хора, които се страхуват, че Schwab ще изчезне от бизнеса, но те са били ударени от [клиенти], които отиват на по-високи ставки“, каза Ричард Репето, анализатор в Piper Sandler.
Вместо да заема клиентски средства, Schwab автоматично „помита“ клиентските парични депозити в банкови сметки и инвестира тези активи в сигурни, дългосрочни ценни книжа.
Парите нараснаха в Schwab от началото на пандемията от коронавирус. До края на февруари 2023 г. тя държеше повече от 500 милиарда долара лихвени парични депозити в платформата си, което е спад от 20 процента спрямо края на 2021 г.
Но повишаващите се лихвени проценти тласнаха инвеститорите да прехвърлят пари в по-доходни сметки, като фондове на паричния пазар. Промяната, наречена „сортиране на пари в брой“, е довела до изтегляне на около 43 милиарда долара от паричните сметки на Schwab през четвъртото тримесечие на 2022 г., според Пайпър Сандлър.
Входящите потоци във фондове на паричния пазар в Schwab са средно $1.4 милиарда на ден през първата седмица на март, според JPMorgan.
Скоростта на сортиране на паричните средства вероятно ще надвиши скоростта на падежиращите активи, държани от банката на Schwab - само около 32 милиарда долара се очаква да падежират тази година, според JPMorgan.
За да финансира тегленията в сметките на паричния пазар, Schwab трябваше да заеме пари на по-висока цена, като например от Федералните банки за жилищни заеми, което вероятно ще продължи и ще удари крайния резултат на брокера, казаха анализатори. UBS очаква печалбите на Schwab през 2023 г. да спаднат с 20 процента спрямо 2022 г. поради увеличените разходи за заеми.
„Това е истински попътен вятър“, каза Бренан Хоукен, анализатор в UBS. Той добави, че тъй като тази информация е била предоставена миналия месец, неотдавнашното разпродажба вероятно се е свело до изплашени инвеститори, които са изрязали банките с големи нереализирани загуби от техните портфейли.
В понеделник брокерът излезе с изявление след публикуването на данни за потоците от февруари, като подчерта, че 80 процента от банковите депозити на фирмата са в рамките на застрахователния лимит на Федералната корпорация за гарантиране на депозитите.
„Разглеждайки нереализираните загуби сред [държани до падеж] ценни книжа, но не правейки същото за кредитните портфейли на традиционните банки, анализът наказва фирми като Schwab, които всъщност имат по-високо качество, по-ликвиден и по-прозрачен баланс,“ Schwab се казва в изявление.
Изтичането на паричните депозити на Schwab продължава от април 2022 г., след като Федералният резерв започна да повишава лихвените проценти, преди да се засили през последната седмица. Schwab каза, че смята, че е към края на мнозинството от клиентите, сортиращи парите си във фондове на паричния пазар.
В края на януари Питър Крауфорд, главен финансов директор на Schwab, каза, че „навлиза в по-късните етапи“ на потоците от парични депозити към сметки на паричния пазар, върху които начислява такси, и очаква да намалее до края на годината.
Повечето брокерски къщи имат сметки за почистване, но Schwab е най-големият брокер със сравнително богата клиентска база. Той има най-големия среден размер на сметката от всяка брокерска компания от този размер, над $200,000 XNUMX, според данни от BrokerChooser.
Но инвеститорската база на Schwab беше по-диверсифицирана и по-малко вероятно да се премести в мащаба, който направи SVB, каза Репето от Piper Sandler. „Те не са инвеститори или компании от Силиконовата долина, те са малкото момче, което влага пари.“
Source: https://www.ft.com/cms/s/9623dde7-281b-4df7-9227-76c6d95a8685,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo