China Online Ed Stocks Fzzled; И така, мъртъв ли е пазарът на EdTech?

Повечето ученици по света все още учат на пълен работен ден. Вече не е 2020 г. за щастие. Но това беше време, когато всеки инвеститор купуваше всичко, свързано с домашна употреба – онлайн образователните игри бяха част от това.

Най-големите на развиващите се пазари бяха китайските имена. Но всички те загинаха, засегнати от скандали и геополитика, предимно свързани с инвестиране в китайски технологични акции. Много от тях имаха ADR, така че те бяха лесен достъп за инвеститорите на дребно.

Сега, когато учениците са в училище и дори президентът Байдън иска да ги задържи там, както и новият кмет на най-големия град в Америка Ерик Адамс от Ню Йорк, 2022 г. ще бъде ли скучен пазар за нововъзникващите технологични играчи?

Нека да разгледаме един от по-големите пазари за образование на развиващите се пазари – Бразилия. Те бяха едни от първите участници в това, заедно с Китай.

През последния месец трите най-големи образователни компании в Бразилия по приходи се справят ужасно. Изглежда още по-зле за период от 12 месеца.

Бразилският борсов индекс IBov се понижи с около 3.6% през последния месец на търговия. Но Cruzeiro do Sul (CSED3) е надолу със 17.9%. Cogna Education (COGN3) се понижи с 19.7%, като вече се приближава до меча територия, както и Yduqs (YDUQ3), тъй като инвеститорите се тревожат за дълга му.

От друга страна, тези бразилци са в много по-добра форма от китайската образователна фирма TAL Education Group на стойност 2.1 милиарда долара
ДОЛИНА
. Цената на акциите им е намаляла с 34% за четири седмици. Колкото по-дълго го гледате, толкова по-зле става.

New Oriental Education & Technology Group (EDU), с пазарна капитализация от 3 милиарда долара, уволни десетки хиляди свои служители, за да започне месеца. Bloomberg съобщи на 10 януари, че това е „най-голямото съкращаване, откакто Китай предприе широкообхватна репресия срещу частните предприятия преди повече от година“. Акциите на базираната в Пекин компания се понижиха с 19% през последните четири седмици.

И така, защо руснаците – виждайки своите двама най-големи, най-плодотворни партньори от БРИК в онлайн образованието в тежко положение – искат да се включат в действието?

Ако старата поговорка „купуваш, когато има кръв по улиците“ има някакво значение, тогава може би е моментът. Защото акциите на онлайн образованието никога не са изглеждали толкова мрачни. През последните 12 месеца, докато MSCI China спадна с 27.45%, TAL и EDU са надолу с почти 100%.

Руска рулетка?

Руснаци, страх ли е?

Хайде човече. Един от най-известните московски частни инвеститори е купувач, Baring Vostok. Те водят кръг за финансиране от серия А от 11 милиона долара за бразилската компания за обучение на работници EBAC Online през септември. Двете страни се обединяват в пространството или поне така изглежда на базата на последните тенденции във VC и M&A.

Бразилското онлайн училище Mentorama се сля с голямата руска платформа EdTech Skillbox два месеца след кръга на финансиране от EBAC през ноември.

Skillbox беше лидер в онлайн образованието в Русия миналата година, според Smart Ranking. Те твърдят, че са удвоили приходите си на годишна база през третото тримесечие на 2021 г. спрямо 2020 г. Skillbox има около 500 курса, повечето от които професионално обучение в неща като компютърно програмиране, маркетинг и дизайн за руснаци, които търсят нови умения или повишаване на уменията, без да кандидатствате в колежи.

Основателят и главен изпълнителен директор на Skillbox Дмитрий Крутов каза, че руснаците сега възприемат концепцията за онлайн обучение.

Други образователни платформи в Русия включват Like Center, който отчете повече от 400% ръст на приходите през третото тримесечие на 2021 г. и SkyEng, друга портфолио компания на Baring Vostok, онлайн образователна компания, насочена към K-12. Те отчетоха 200% ръст на приходите през третото тримесечие на миналата година спрямо същото време на 2020 г., когато всички бяха останали вкъщи, криейки се от Covid. Продуктът на SkyEng като SkySmart rus е онлайн университет за образование за възрастни, наречен Sky Pro.

Всички те са частни засега.

Руският пазар на онлайн издания расте с два пъти по-висок темп от средния в света, въз основа на доклад, публикуван на VC.Ru, новинарски портал за руски рисков капитал. Съобщава се, че нараства с 25% комбиниран годишен темп на растеж в сравнение с 13.5% в световен мащаб.

На Яндекс
YNDX
coding bootcamp в Европа, Азия и Съединените щати предполага, че те също се качват на арената, но никой не го прави от Yandex (YNDX) за образование. Преместването им там просто показва голям интерес на корпоративните инвеститори, тъй като няма и дума за затваряне на Yandex.

Русия остава огнище на евтини технологични таланти. Ако те не изграждат тези онлайн образователни платформи, те учат върху тях, получават подходящо сертифициране за тях и се наемат да работят дистанционно, след като ги получат. На теория това създава по-голям интерес към онлайн образователните услуги за възрастни, които искат да работят дистанционно, или търсят възможности в неруски компании с надеждата да мигрират, или просто да работят от вкъщи, без да се налага да живеят в скъпи Москва или Санкт Петербург.

Все пак американски пазар. Китай № 2.

Онлайн образованието нарасна благодарение на пандемията. Но това е нарастващ пазар от известно време, предимно за професионалисти, които не искат да напуснат ежедневната си работа, за да посещават курсове в колежа. Пазарът на онлайн образование се появи, за да отговори на техните нужди.

През първата половина на 2021 г. рисковите капиталисти насочиха рекордните 10 милиарда долара в EdTech компании, с което общият брой на „еднорозите“ в сектора стана 27.

Последните няколко месеца бяха гадни.

Миналия март базираната в Калифорния онлайн образователна фирма Coursera (COUR) събра 518 милиона долара и ги оцени до 4.3 милиарда долара. Друга базирана в Калифорния стартираща компания за онлайн образование Udemy (UDMY) събра около 3 милиарда долара през октомври. И двете от тези акции бяха смачкани, тъй като учениците от K-12 вече не са залепени за своите Chrome книги на кухненската маса. Дори ако тези компании нямат нищо общо с пазара на K-12 (UDMY със сигурност няма), възприятието ги наранява. Цените на акциите на двете компании се понижиха с близо 50% след дебюта им на Уолстрийт, по-лошо от компаниите на нововъзникващите пазари в космоса.

Все пак се очаква пазарът на EdTech да нарасне с близо 113 милиарда долара от 2020 до 2025 г., според скорошно проучване на Technavio. Очаква се САЩ да отговарят за почти половината от този растеж.

Нововъзникващите пазари ще бъдат мястото за търсене на новодошлите, като Русия, която изглежда ще бъде мястото за нови имена в близко бъдеще. Но ако търсите бедстващи акции, двете американски фирми, изброени по-горе, може да са толкова кървави, колкото идват.