Китай облекчава Covid ограниченията. Но сега ли е моментът да купувате акции?

Китай най-накрая се отклонява от някои от най-строгите си мерки за контрол на Covid, ход, който стимулира пазарните ралита, тъй като инвеститорите залагат, че втората по големина икономика в света ще се отвори отново и компаниите ще видят подновен растеж след продължителен спад.

Оптимистичните настроения вече се отразяват в печалбите на хонконгския бенчмарк Hang Seng Index, който се повиши с 4.5% в понеделник, след като големите китайски градове от Пекин до Шанхай обявиха корекции на своите ограничения, свързани с Covid през уикенда. Финансовият център Шанхай, например, има спря да изисква хората да показват резултати от PCR тестове, за да вземат обществен транспорт или да влязат на открити места, като паркове и туристически атракции, присъединявайки се към метрополии като Пекин, Гуанджоу и Ханджоу в приемането на по-свободен подход.

Въпреки че случаите се увеличават, като страната отчита рекордно ниво от над 40,000 20,000 ежедневни инфекции в неделя, анализаторите казват, че е малко вероятно властите да се върнат към старата си схема за използване на масови блокирания и карантинни лагери. Това, съчетано с неотдавнашен набор от мерки за подкрепа на обсадения сектор на недвижимите имоти, означава, че индексът Hang Seng може да има шанс да надхвърли 7 XNUMX пункта преди края на годината, казва Дики Уонг, базиран в Хонконг изпълнителен директор на изследванията в Kingston Securities . Китайският юан също се засили в понеделник, преодолявайки внимателно наблюдаваното ниво от XNUMX за долар, докато акциите, регистрирани в континенталната част, също поскъпнаха.

„Виждате, че случаите на Covid все още са на много високо ниво“, казва Уонг. „Но можете също да видите, че китайското правителство променя политиката в момента.“

Корекциите идват в момент, когато икономиката е засегната на множество фронтове. Повечето икономисти смятат, че Китай няма да изпълни предишната си заявена цел от приблизително 5.5% ръст на своя брутен вътрешен продукт тази година, след като строгите мерки за контрол на Covid в нацията изостриха спада на недвижимите имоти, нарушиха веригите за доставки, потиснаха потреблението и дори доведоха до масови протести в страна, която иначе вижда малко прояви на обществено недоволство. В резултат на това имаше инвеститори изхвърляне на активи, свързани с Китай навсякъде с убеждението, че политиката му на „Covid-нула“ е тук, за да остане, особено след като президентът Си Дзинпин си осигури през октомври разбиващ прецедент трети мандат.

Сега, с повторното отваряне, икономистът на Goldman Sachs Кингър Лау казва държавният China Daily че инвестиционната банка вижда възстановяване на растежа на БВП на страната от 3% през 2022 г. на 4.5% през 2023 г. Компаниите, които извличат незабавни ползи, са тези в секторите, свързани с потреблението и авиацията, казва Кени Нг, базиран в Хонконг стратег за ценни книжа в Everbright Securities.

„Следващата година ще видим по-малка волатилност от тази година“, казва той, посочвайки по-бавния темп на увеличаване на лихвените проценти от страна на Федералния резерв на САЩ като друга основна причина наред с разхлабващите се политики на Китай срещу Covid.

Ng също така посочва, че интернет индустрията, която претърпя спад на пазарните капитализации на фона на икономически ветрове и регулаторен натиск, сега също е на базата на възстановяване. Гледната точка е повторена от анализатора на Jefferies Томас Чонг, който пише в изследователска бележка от понеделник, че листнатите интернет компании в страната сега търгуват само средно 14 пъти над печалбите за следващата година, което е много по-ниско от средното за техните глобални конкуренти от 22 пъти.

„Очакваме пазарът да погледне отвъд сътресенията през 2022 г. и да преразгледа сектора през 2023 г.“, пише Чонг.

милиардер Пони Ма, например, вече е видял нетното си състояние да скочи с 1.5 милиарда долара само за няколко часа, след като акциите на неговата листната в Хонконг Tencent отбелязаха ръст от 5% в понеделник. Но Брок Силвърс, базиран в Хонконг главен инвестиционен директор в Kaiyuan Capital, предупреждава, че инвеститорите не трябва да бъдат прекалено оптимистични. Той казва, че Covid в Китай „винаги е бил временна рана, изостряща други важни проблеми“. Правителството продължава да се стреми към своя общ стремеж към просперитет, който включва регулиране на натрупването на богатство, вероятно чрез облагане на богатите, а подкрепата му за сектора на имотите изглежда ограничена само до осигуряване на доставка на предварително продадени, но закъсали жилищни проекти.

„Китай все още е изправен пред трудно забавяне, секторите на недвижимите имоти и банковия сектор отчаяно се нуждаят от преструктуриране, бързо влошаващи се отношения между САЩ и Китай и нарастващи глобални лихви“, пише той в бележка, изпратена по имейл. „След Ковид предишната ера все още няма да се върне.“