(Bloomberg) — Централната банка на Китай неочаквано намали основните си лихвени проценти, тъй като увеличава подкрепата за икономика, натежавана от блокиране на Covid и задълбочаващ се спад на имотите.
Най -четени от Bloomberg
Доходността на облигациите се понижи, след като Китайската народна банка понижи лихвения процент по едногодишните си заеми с 10 базисни пункта до 2.75% и седемдневния обратен репо лихвен процент до 2% от 2.1%. Всичките 20 икономисти, анкетирани от Bloomberg, прогнозираха лихвата по едногодишното средносрочно кредитиране да остане непроменена.
Нуждата от допълнителни стимули беше подчертана малко след изненадващия ход на централната банка, когато официалните данни показаха, че данните за търговията на дребно, инвестициите и индустриалното производство за юли не отговарят на прогнозите на икономистите.
Индустриалното производство е нараснало с 3.8% спрямо предходната година, съобщи Националното статистическо бюро, което е по-малко от юнските 3.9% и липсата на прогнозата на икономистите за увеличение от 4.3%.
Продажбите на дребно нараснаха с по-бавен от очаквания темп от 2.7%
Инвестициите в дълготрайни активи нараснаха с 5.7% през първите седем месеца на годината, също по-лошо от прогнозираните от икономистите 6.2%
Изследваното ниво на безработица падна до 5.4% от 5.5%
„Икономическите данни за юли са много тревожни“, каза Реймънд Юнг, икономист за Голям Китай в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. „Политиката Covid Zero продължава да удря сектора на услугите и да намалява потреблението на домакинствата.“
Доходността на 10-годишните държавни облигации на Китай се понижи с пет базисни пункта до 2.675%, най-ниското ниво от май 2020 г. Офшорният юан увеличи загубите, падайки с 0.3% до 6.7607 за долар. Акциите бяха волатилни през сутрешната сесия. Бенчмаркът CSI 300 Index беше малко променен към 10:11 сутринта в Шанхай, след като се повиши с цели 0.7% след намаляването на лихвите от PBOC.
Ангажиментът на нацията към Covid Zero затрудни поддържането на какъвто и да е трудно постигнат икономически напредък, тъй като заплахата от повтарящи се ограничения и повторно отваряне продължава да надвисва. Август отбеляза скок на случаите в курортния остров Хайнан, където властите затвориха летовниците, спряха полетите и затвориха бизнеса, за да овладеят инфекциите.
Въпреки че намалението на лихвите беше малко, „това е по-скоро сигнализиращ ефект“, показващ, че властите са готови да действат, каза Джан Джуей, главен икономист в Pinpoint Asset Management Ltd. „По отношение на размера на това действие, то е доста ограничено. За да обърнат пазарните очаквания и да прекъснат спиралата надолу, те трябва да направят много повече.“
В същото време централната банка изтегли ликвидност от банковата система, като издаде 400 милиарда юана средства от MLF, като само частично прехвърли 600 милиарда юана заеми с падеж тази седмица. Това беше в съответствие с прогнозите на икономистите.
Какво казва Bloomberg Economics ...
Решението на Народната банка на Китай да намали основния си едногодишен лихвен процент дойде малко по-рано, отколкото очаквахме, но спешността е разбираема – спадът на кредита през юли беше тревожен и изпрати силно послание, че икономиката се нуждае от повече подкрепа, за да се справи с задълбочаване на спада на имотите и ограниченията на Covid-Zero.
Дейвид Ку, китайски икономист
За пълния отчет щракнете тук.
Ходът на PBOC следва по-слабите от очакваното в петък данни за кредитния растеж за юли, тъй като новите заеми и емитирането на корпоративни облигации се забавиха. Цифрите повишават рисковете от ликвиден капан, при който облекчаването на паричната политика не успява да стимулира кредитирането в икономиката.
„Доминиращият риск от спад за растежа и слабите кредитни данни подтикнаха PBOC да понижи лихвените проценти“, каза Кен Чеунг, главен азиатски валутен стратег в Mizuho Bank Ltd.
Съкращението разширява разминаването между позицията за облекчаване на PBOC и други големи централни банки, които затягат паричната политика, за да ограничат нарастващата инфлация. Това повишава рисковете за юана, тъй като натискът от изтичане на капитал се увеличава.
Това също е изненада, тъй като PBOC наскоро предупреди за риска от нарастваща инфлация, въпреки че вътрешното търсене все още остава слабо, поддържайки цялостния ценови натиск засега.
Намаляването на процента подчертава сериозността на предизвикателствата пред растежа. Висшите лидери на Китай обещаха миналия месец да постигнат „най-добрия възможен резултат“ за икономическия растеж през тази година, като същевременно се придържат към стриктната политика на Covid Zero, и омаловажаха официалната цел от около 5.5% растеж. Икономисти, анкетирани от Bloomberg, прогнозират икономиката да се разшири само с 3.8% тази година.
(Актуализации с данни от юли от трети параграф)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html