(Bloomberg) — Тъй като повторното отваряне на Китай започва да се оформя, фокусът на инвеститорите все повече се измества от неистови залагания на акции към по-дългосрочни игри, като потребителски и здравни акции.
Най -четени от Bloomberg
Паричните мениджъри се фокусират върху компании, които ще се възползват от икономическо възстановяване, водено от повторно отваряне, вместо фирми за пътуване и кетъринг, чиито акции скочиха рязко в първите дни на ралито. Някои се позиционират за пълно облекчаване на Covid ограниченията, което да се случи до март, дори ако пътуването към този край може да е неравномерно.
„Тъй като траекторията на икономиката ще се върне в правилния път, е време да се измести фокусът от акциите, готови да скочат върху краткосрочни промени“, каза Хуа Тонг, мениджър на фонд в Shenzhen Zhengyuan Investment Co. „Вече можем да си позволим вземете по-дългосрочен поглед, за да търсите възможности – и най-голямата нереализирана възможност е в потребителския сектор.“
Историческото рали през ноември се разглежда като промяна на играта за китайските акции след месеци на главозамайващи колебания, подхранвани от непрекъснати блокирания, които според мнозина са най-голямото спънка на пазара. Инвеститорите търсят потенциални покупки, тъй като Пекин постепенно облекчава ограниченията, които в съчетание с имотната криза направиха ключови китайски показатели най-зле представящите се в света през по-голямата част от тази година.
Скорошните мерки на властите включват разрешаване на някои нискорискови пациенти да се изолират у дома и разхлабване на ограниченията в избрани градове, като официалната реторика за Covid също се обединява около по-мек тон.
"Първи изстрел"
„Повторното отваряне на търговията ще се ръководи от потреблението и здравеопазването през следващите месеци“, каза Ли Чанмин, фонд мениджър в Snowball Wealth. „Изненадващото повторно отваряне на Гуанджоу, дори с големия брой случаи, даде първия изстрел и това може да ускори времевата линия за прекратяване на Covid Zero.“
Ли очаква пълно повторно отваряне да се случи преди годишните парламентарни срещи на Китай през март. „Връщането към нормалния живот би било от полза най-вече за имената на сините чипове, които претърпяха огромни отстъпки в оценката, докато ръстът на акциите на пътуванията и авиокомпаниите беше най-вече оценен“, каза той.
Индексът CSI 300 Consumer Staples се търгува близо 22 пъти повече от печалбите си за една година, в сравнение със средно почти 27 пъти през последните три години. Тежка категория като производителят на алкохол Kweichow Moutai Co. и производителят на млечни продукти Inner Mongolia Yili Industrial Group Co. са надолу с около 40% спрямо върховете от миналата година.
Първоначалният етап от възобновяването на търговията доведе до по-променливи акции, които водеха заряда. Акциите, свързани с туристическата, кетъринг и фармацевтичната индустрия, са сред основните бенефициенти.
Например Xi'an Tourism Co. скочи с 37% през ноември, докато веригата за горещи котли Haidilao International Holding Ltd. се повиши с 64% в Хонконг. Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co. скочи до 100% през ноември поради спекулации, че лекарство, произведено от фирмата, ще се използва за лечение на пациенти с Covid.
Междувременно Moutai и Yili приключиха месеца с печалби от около 18% и 14%, съответно.
Спортно облекло, автомобили
По-общо казано, Hang Sang China Enterprises Index скочи с 29% в Хонконг през ноември, най-много от 2003 г. насам. Китайският бенчмарк индекс CSI 300 скочи с почти 10% в най-доброто си представяне от юли 2020 г. Ралито намаля оттогава, като показателите бяха малко се промени за две сесии през декември.
Пол Понг, управляващ директор на Pegasus Fund Managers Ltd., предпочита потребителски акции като производители на спортно облекло и автомобили, които се очаква да победят конкурентите си, когато разходите се повишат. „Големите технологични фирми, които изоставаха, като Alibaba и Tencent, също ще се представят по-добре, тъй като имат висока бета версия и се възползват директно от възстановяването на потреблението.“
Със сигурност някои все още виждат място за по-нататъшно нарастване в традиционната кохорта от повторни игри. Маниши Райчаудхури, азиатски капиталов стратег в BNP Paribas, казва, че акциите, свързани с туризма, ресторантьорските вериги, електронната търговия, игрите в Макао и фокусираните върху търговията на дребно REITs може да отбележат повече печалби.
„Други азиатски пазари, като Тайланд, също предлагат интересни експозиции към тази тема – чрез летища и акции на хотелски вериги“, каза той.
ПРОЧЕТЕТЕ: Корейските козметични акции удължават ралито на надеждите за повторно отваряне на Китай
Дълга игра
Като цяло все по-голям брой инвеститори насочват погледа си към по-дългосрочната игра, въпреки че излизането на Китай от Covid Zero може да е изпълнено с предизвикателства.
„Обръщането на курса ще бъде като ходене по опънато въже, пълно с корекции и в двете посоки в търсене на най-желаното решение“, каза Лиу Сяодун, партньор в Shanghai Power Asset Management Co.
„Това означава, че много от повторните игри може да са предразположени към флип флоп и в крайна сметка да се движат хоризонтално“, каза Лиу. „Ако не друго, мисля, че здравеопазването наистина има потенциал, независимо от посоката, в която се обърне течението в краткосрочен план, хората ще се нуждаят от лечение.“
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/china-traders-hunt-long-term-010000735.html