(Bloomberg) — Последните усилия на Китай да разшири интереса към своя борсов валутен пазар показват твърд ангажимент за укрепване на глобалната привлекателност на юана, докато Пекин работи върху подхода си за премахване на хегемонията на щатския долар.
Най -четени от Bloomberg
Длъжностни лица тази седмица удължиха часовете за търговия с юана на сушата като част от опита си да увеличи международното използване на валутата. Вярно е, че това е малка стъпка, но тя следва тласък за увеличаване на използването му в транзакции с големи износители на енергия и суровини и данни, показващи бърз растеж на търговската дейност с юани.
Чистата сила на долара през първата половина на миналата година и неговото въоръжение за налагане на санкции срещу Русия даде нов тласък на някои от най-големите икономики в света да проучат начини за заобикаляне на американската валута. Въпреки че никой не казва, че зелените пари скоро ще бъдат детронирани от царуването си като основно средство за размяна, експериментирането с дедоларизация се увеличи.
Отварянето на пазарите отдавна е в дневния ред на китайското правителство. Но повишеното напрежение по въпроси, вариращи от Тайван и Русия до полупроводникови технологии и търговия, потенциално създават допълнително усещане за неотложност за лидерите в Пекин.
„Пекин се опитва усилено да поддържа юана уместен като международна валута, за да се противопостави на последните геополитически напрежения и враждебни настроения, особено в САЩ“, каза Стивън Джен, главен изпълнителен директор на базирания в Лондон хедж фонд Eurizon SLJ Capital.
Препотвърждаването на лидерството на китайския президент Си Дзинпин на миналогодишния петгодишен конгрес на Комунистическата партия също предоставя по-твърда платформа за постигане на напредък в пазарните политики, въпреки че опасенията около отварянето на страната от мерките за смекчаване на Covid може да добавят допълнителни предизвикателства.
Тази седмица Китай удължи часовете за търговия на юана на сушата като част от опита си да увеличи международното използване на валутата, което означава, че транзакциите в чуждестранна валута вече са възможни до 3 часа сутринта пекинско време вместо 11:30 часа, което беше в сила преди . Това отвежда търговията в европейската вечер и много по-навътре в деня в САЩ.
Само с няколко местни банки, оборудвани да се възползват от новите времена - които бяха обявени само преди няколко дни - този ход беше посрещнат с хладка реакция. Във вторник — първия ден от удължаването — само 128 милиона долара смениха собственика си през допълнителните 3.5 часа, около 0.4% от обема за целия ден, според китайската система за валутна търговия. CFETS каза, че 16 банки са участвали в удълженото работно време, включително спот пазари и пазари на деривати.
Но промяната може, заедно с други инициативи като насърчаване на използването на юана в стокови транзакции, да помогне да се проправи пътя за по-голямо използване на валутата, която остава по-строго управлявана от повечето големи колеги.
По-дългите часове за търговия правят „по-лесно за чужденците“ да правят бизнес със страната, според Win Thin, базиран в Ню Йорк глобален ръководител на валутната стратегия на Brown Brothers Harriman & Co., който също обърна внимание на факта, че инвестициите са изтичаше от Китай.
Данните показват например, че глобалните фондове са разтоварили деноминирани в юани държавни облигации за 10 поредни месеца през 2022 г. и че страната е била на път за първото си нетно изтичане, откакто са започнали подобни записи през 2013 г.
Китайският юан търгува на ясно разделени офшорни и оншорни пазари — наричани съответно CNH и CNY. За повечето международни търговци офшорният пазар е по-критичният и през последните години той отбеляза голям растеж. Той търгува денонощно и не е обект на същия вид контрол, който съществува в самия Китай. Този последен ход, междувременно, е фокусиран върху сухопътния пазар.
Последното тригодишно проучване на валутната търговия на Банката за международни разплащания показа, че юанът като цяло има най-бърз растеж сред 39-те валути, които покрива. Средната дневна употреба скочи до около 526 милиарда долара на ден, което е увеличение от повече от 70%, след като се вземат предвид движенията на обменния курс. Това увеличение на оборота до голяма степен се дължи на търговията между контрагенти извън континентален Китай, която се удвои между 2019 г. и 2022 г., за да се отчете около 80% от всички сделки с валута.
Обемите на търговия с юани обаче остават ниски спрямо размера на китайската икономика – около 3% от годишния брутен вътрешен продукт – в сравнение с 30% от БВП за щатския долар и 6% за средната валута на нововъзникващите пазари. Отделно проучване на BIS миналата година показва, че юанът е участвал в 7% от всички сделки през 2022 г. в сравнение с 88% на долара като петата най-търгувана валута в световен мащаб.
Това също съвпада с натиска за насърчаване на използването на юана в транзакции с големи износители на енергия и суровини. Русия, която насочи повече продажби на енергия към Китай, след като последиците от войната в Украйна я откъснаха от много от другите си клиенти, удвои до 60% дела от своя Фонд за национално благополучие на стойност 186.5 милиарда долара, който може да се държи в юана. А със Саудитска Арабия Китай миналия месец подписа инвестиционни споразумения за около 50 милиарда долара, докато Си засили връзките между двете страни, като направи посещение в Рияд.
Наличието на удължени часове за търговия с юани би подкрепило усилията за стимулиране на този вид транзакции с Русия и Саудитска Арабия, според Виктор Ксин, директор на Kekselias Inc., портфолио мениджър и доставчик на изследвания в Пасадена, Калифорния.
Юанът се повиши до най-силното ниво от четири месеца, след като Китай обяви удължаването на часа за търговия. Валутата напредна от ноември, тъй като глобалните инвеститори залагат на икономическото възстановяване на Китай след промяната на политиката на Covid на нацията.
„Това е положителен сигнал за повторното отваряне на Китай към останалия свят“, каза Брендън Маккена, валутен стратег в Wells Fargo & Co. в Ню Йорк. Този ход е „сигнал, че Китай иска повече интеграция в глобалните финансови пазари, отколкото нещо друго“.
– С помощта на Maria Elena Vizcaino и Wenjin Lv.
(Актуализации с допълнителен контекст и данни за търговия с юани.)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html