Валутните борби на Китай предизвикват проблеми в нововъзникващите пазари

(Bloomberg) -

Най -четени от Bloomberg

Само преди месеци китайският юан царуваше върховно като убежище на нововъзникващите пазари, предпазвайки инвеститорите от турбуленцията на войната и бързата инфлация.

Днес тя се превръща в заплаха.

Тъй като растежът на втората по големина икономика в света се забавя, нейната валута се срина до двегодишно дъно и изглежда готова за нови загуби. Това принуждава Goldman Sachs Group Inc. към SEB AB да предскажат шокови вълни не само в съседство на Китай, но и чак в Африка и Латинска Америка – с по-евтиния юан, който удря експортната привлекателност на други нации и предизвиква конкурентни девалвации.

„Тъй като юанът ще отслабне допълнително, други нововъзникващи пазари ще бъдат изправени пред низходящ натиск върху своите валути“, каза Пер Хамарлунд, главен стратег за нововъзникващи пазари в Skandinaviska Enskilda Banken AB. „Въздействието ще бъде усетено най-много от нациите, които се конкурират пряко с Китай по отношение на износа.“

Юанът се понижи за шести пореден месец през август, спирайки най-дългата серия от загуби от разгара на водената от САЩ търговска война през октомври 2018 г. Той ще падне още повече и ще премине психологическата граница от 7 за долар тази година, банки, включително Societe Generale SA, Nomura Holdings Inc. и Bank of America Corp.

Това е зашеметяващ обрат за валута, която се открои със своята устойчивост при избухването на войната на Русия в Украйна. В дните след инвазията на 24 февруари юанът беше единственият обменен курс на развиващите се пазари, който избегна спад, търгувайки се на почти четиригодишен връх спрямо референтния индекс на MSCI Inc. Глобалното търсене на него се задълбочи - от страни като Русия и Саудитска Арабия, които искат да намалят зависимостта си от долара, до американски инвеститори в облигации, търсещи нови убежища.

Историята продължава

Но през последния месец настроенията се обърнаха. Политиката на Китай Zero Covid, нарастващата имотна криза и забавянето на растежа подхранват изтичане на чужд капитал, дори когато вътрешните инфлационни очаквания нарастват. Централната банка на Китай се опита да отблъсне обезценяването. Той постави фиксинга на юана на по-силно от очакваното ниво за деветата поредна сесия, но силата на долара подкопава тези защитни тактики.

Публикациите на данни, планирани за тази седмица, също не изглеждат обещаващи. Те могат да покажат спад в чуждестранните резерви на Китай и растеж на износа, освен забавяне на услугите.

Присъединен към бедрото

По-слабият юан има по-широки последици за нововъзникващите пазари, които претърпяха две години на повишена инфлация, безпокойство от затягането на паричната политика на Федералния резерв и перспективата за рецесия на ключовите западни пазари. Китайската валута, със своите 30% тегло в MSCI Emerging Markets Currency Index, тласка показателя към най-лошата година от 2015 г. насам. Всъщност 120-дневната подвижна корелация на офшорния юан с развиващия се свят се движи близо до най-високото ниво от две години, подчертавайки неговото въздействие.

Goldman и Societe Generale казват, че по-слабият юан може да повлече със себе си южнокорейския вон, тайванския долар, тайландския бат, малайзийския рингит и южноафриканския ранд. SEB вижда мексиканското песо, унгарския форинт, румънската лея и турската лира като най-уязвими.

„Търговските и финансови връзки значително се засилиха между Китай и други нововъзникващи пазари, особено през последното десетилетие“, каза Финикс Кален, ръководител на изследванията в Societe Generale. „Тези дълбоко вкоренени взаимоотношения правят ситуацията много по-трудна за отделяне на валутите на глобалните нововъзникващи пазари от Китай.“

Какво да гледате тази седмица:

• Китай ще докладва данни за август, които може да покажат спад на валутните резерви, забавяне на износа и по-мек отпечатък на фабричната инфлация

  • Данните може да показват, че държавните стимули са помогнали за възстановяване на кредита

  • Ръстът на услугите в Китай се задържа стабилен през август и се увеличи за трети пореден месец, показа частно проучване в понеделник

• Очаква се централните банки в Малайзия, Полша, Чили и Перу да повишат лихвите

• Турция, Унгария, Тайланд, Филипините, Мексико и Колумбия са готови да докладват данни за инфлацията

(Актуализации с ръста на активността на услугите в Китай в раздела „Какво да гледате тази седмица“)

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP