Икономическото възстановяване на Китай „започва и започва“ се нуждае от стимулиране на частния сектор – Анди Ротман от Matthews Asia

Инвестиционният стратег на Matthews Asia Анди Ротман следи икономическия бум на Китай повече от две десетилетия, опит, който прави трудно да не сме оптимисти за дългосрочните перспективи на страната. Току-що след пътуване до континента миналия месец от централата на фирмата в Сан Франциско, например, той вижда възстановяването от миналогодишните политики за „нулево Covid“ в ход.

„Това възстановяване се движи на пристъпи – някои месеци са по-силни от други, но това не е изненадващо, като се има предвид, че китайците са в процес на отърсване от много травми миналата година от Covid и от нулеви Covid ограничения“, каза той в интервю за Zoom от Сан Франциско миналата седмица. „Но мисля, че подобренията в доходите и особено в услугите и потребителското пространство са устойчиви.“

Все пак дори Ротман изложи някои от предстоящите пречки. Ключът е „наистина слабите инвестиции от частни компании в Китай. Това е важно, защото частните предприемачески компании са двигателят на растежа в Китай. Те представляват почти 90% от градската заетост днес, което е невероятна промяна от времето, когато за първи път отидох в Китай като студент през 1980 г. или когато за първи път отидох там като младши американски дипломат през 84 г.“, отбеляза той.

Със сигурност Covid навреди на китайската икономика миналата година. Ръстът на БВП спадна до 3% от 8% през 2021 г. Това допринесе за спад в броя на китайските компании, за да направи Forbes Global 2000 на най-добрите публично търгувани компании в света, представен тази седмица, до 346 от рекордните 351 миналата година. (Вижте подробности тук.)

Голяма промяна тази година е краят на политиките за „нулево Covid“, които осакатиха потреблението и инвестициите. „Китайците живеят с Covid, точно както всички ние“, отбеляза Ротман по време на това пътуване. „Знам, че хората са чували, че има увеличение на случаите и това е вярно. Там има случаи, но както и тук, никой, когото срещнах, не промени поведението си“, каза той.

Това от своя страна дава тласък на разходите. Само тази седмица най-големият сайт за онлайн резервации в Китай Trip.com съобщи, че приходите му за първото тримесечие са се увеличили със 124% спрямо година по-рано до 1.3 милиарда долара, цифра, която също надмина първото тримесечие на 2019 г., преди Covid да започне да сее хаос в световната икономика . Нарастването на приходите доведе до обръщане на печалбата до 3.4 милиарда юана, или 491 милиона долара, в сравнение със загуба от 1.0 милиарда юана за същия период на 2022 г.

Увеличаването на китайските пътувания е в съответствие с това, което Ротман каза, че е видял по време на скорошното си посещение в Шанхай и Пекин. „Това, което видях по улиците, в офиси, барове и ресторанти, беше в съответствие с макроданните, които ни казват, че е в ход постепенно водено от потребителите възстановяване на китайската икономика“, каза той. „Ако сме търпеливи, ще видим как китайската икономика постепенно се връща там, където беше преди Covid.“

Ротман, дипломат, преди да стане изпълнителен директор на финансовата индустрия, също си тръгна от пътуването си с мисълта, че напрежението между САЩ и Китай вероятно ще остане високо, но няма да се влоши до пълномащабна криза. Неотдавнашните срещи на високо ниво между представители на САЩ и Китай след замразяването на преговорите по-рано тази година „отразяват това, което чух в Пекин, а именно, че всички са депресирани от рязкото влошаване на двустранните отношения“, каза той. „Но всички, с които говорих в Китай, се тревожат за това. Всеки, с когото говорих в Китай, иска да се подобри.”

Изравняването на спада обаче е по-вероятно от голямо подобрение, отбеляза той. „Въпреки че администрацията на Байдън иска да сложи край на отношенията, те все още не са готови да предприемат конкретни стъпки за подобряване на отношенията“, каза Ротман. „Ще има продължаващо напрежение между Вашингтон и Пекин, но криза е малко вероятна. И така това напрежение ще натежи върху настроенията на инвеститорите, особено тук в САЩ, но не трябва да пречи на икономическото възстановяване.“

Това, което е необходимо обаче, са повече правителствени гаранции и подкрепа за частния сектор на Китай, чието значение за икономиката нарасна, след като Ротман за първи път отиде в Китай през 1980 г.

„По това време изобщо нямаше частни фирми. Дори не можеше да се намери частен ресторант“, спомня си той. „Днес 90% от заетостта, почти цялото създаване на нови работни места и цялото богатство и създаване на иновации“ идва от частни фирми, каза Ротман. И все пак като група частните компании „не са склонни да инвестират, идвайки от Covid и поради някаква реторика, която ги е изнервила за това как правителството се отнася към частните компании“.

„Ясно е, че китайското правителство прекали в голяма степен по отношение на редица политики през последните няколко години. Единият беше просто начинът, по който говореха за частните компании, най-вече в това, че продължаваха да наблягат на ролята на държавните фирми, а не на частните компании, и изнервиха много предприемачи“, каза Ротман. (Вижте свързана публикация тук.)

„И след това на по-конкретно ниво, усилието да се опитаме да се справим с някои социални проблеми, подобни на тези, пред които сме изправени тук, относно неравенството на богатството и неравен достъп до здравеопазване, образование и жилище, които китайското правителство описва като цел за „общ просперитет“, каза той.

„Те стигнаха твърде далеч, особено с някои от компаниите за платформи“, като Alibaba и Tencent, каза той. „И това доведе до спад в инвестициите и просто обща нервност сред инвеститорите, както местни, така и чуждестранни. Но в края на миналата година китайското правителство призна, че са прецакали всичко това. Те казаха, че са приключили с репресиите срещу платформените компании и че сега възприемат отново частния сектор, за който признават, че генерира целия растеж на китайската икономика. Така че това е голяма, важна промяна.”

„Сега можем да попитаме… Как да им повярваме? - каза Ротман. „Но мисля, че е ясно, че основният фокус на правителството в момента е да върне икономиката там, където беше преди Covid. И им трябва частният сектор. Те се нуждаят от платформените компании, за да бъдат успешни, за да генерират отново работни места. Така че мисля, че това е посоката, в която нещата ще се развиват през следващите тримесечия. И аз се чувствам оптимист за това.”

Кликнете тук за видео на пълното интервю с Анди Ротман.

Вижте свързани публикации:

В „Новата китайска книга за игра“ участието на държавата в бизнеса е станало по-интелигентно

Forbes China Global 2000: Ранговете на Китай изтъняват, тъй като проблемите с недвижимите имоти продължават

Бизнес интересът на САЩ към Китай бавно се възстановява

Посещението на Илон Мъск в Пекин подчертава ролята на бизнеса в отношенията между САЩ и Китай

@rflanneychina