(Bloomberg) — Между китайските акции и останалите акции на нововъзникващите пазари се отвори пропаст през последните седмици, тъй като възстановяването от пандемията се разминаваше. Това разделяне на пътищата вероятно ще бъде краткотрайно, казват мениджърите на фондове.
Най -четени от Bloomberg
Смята се, че китайските акции наваксват загубените позиции, тъй като крайният песимизъм към икономиката намалява и властите предприемат по-нататъшни стъпки за съживяване на забавящия се растеж. В същото време набиращият се ентусиазъм по отношение на акциите на други развиващи се страни може да намалее на фона на глобално забавяне, което да накара корелацията им с Китай да се потвърди отново.
„Виждал съм тази история за отделяне много пъти през последните две и повече десетилетия, тя никога не успява“, каза Жикай Чен, ръководител на акциите на азиатските и глобалните нововъзникващи пазари в BNP Paribas Asset Management, която ръководи еквивалента на 504 милиарда долара в световен мащаб края на юни. „От гледна точка на търговските потоци и колко голяма е китайската икономика за търсене на стоки, това изглежда героично предположение.“
Индексът MSCI China се понижи с около 6% през последния месец, докато подобен показател MSCI, проследяващ останалите нововъзникващи пазари, скочи със 7% през същия период. Същото несъответствие се появи и на пазарите на облигации, като китайският дълг реализира печалба от под 1%, в сравнение с 4% възвръщаемост за нововъзникващите пазари като цяло.
Оценките на китайските акции станаха толкова депресирани, че има достатъчно място за възстановяване, ако настроенията се стабилизират. Властите сигнализираха за намерението си да засилят растежа миналата седмица, като централната банка неочаквано намали основния лихвен процент. Правителството може да отприщи повече мерки за растеж преди конгреса на Националната партия, който се очаква да се проведе по-късно тази година, тъй като президентът Си Дзинпин се стреми към трети мандат.
Междувременно възникват все повече съмнения относно останалите нововъзникващи пазари.
Доларът започна отново да се засилва от най-ниското си ниво по-рано този месец, забавяйки притока на чуждестранни средства в развиващите се страни като цяло. Финансовите условия също се затягат в световен мащаб, тъй като централните банки повишават лихвените проценти, за да овладеят инфлацията, което натежава върху перспективите за растеж на много нововъзникващи икономики. Тесните връзки със забавящата се американска икономика също ще влошат представянето.
ПРОЧЕТЕТЕ: Доларът завършва силна седмица на висока нота, за да поднови дебата над пика
Развиващите се пазари извън Китай се задържаха „най-вече поради може би свръхоптимизма, че икономиката на САЩ няма да се забави толкова, колкото се очакваше по-рано, и че Фед няма да трябва да затяга паричната политика толкова много“, каза Дейвид Чао, a глобален пазарен стратег в Хонконг в Invesco, който ръководи $1.45 трилиона към юли. „Не съм сигурен, че го приемам.“
В Азия Южна Корея и Тайван изглеждат особено уязвими, тъй като отдръпването на разходите от техните най-големи клиенти като Apple Inc. подчертава забавянето на търсенето на чипове, производителите на които са тежки в индекса.
Въпреки това някои сектори в EM извън Китай може да продължат да се представят по-добре, като Индонезия и Бразилия са подкрепени от енергийни акции, а Индия - от финансови компании, които просперират на фона на съживяване на вътрешното търсене.
Причини за повторно сдвояване
Разликата между Китай и други нововъзникващи пазари също ще започне да намалява, тъй като забавянето на втората по големина икономика в света се разпространи към нейните най-близки търговски партньори, като Корея и Малайзия.
ПРОЧЕТЕТЕ: Износът на технологии от Южна Корея намалява в знак на охлаждане на глобалното търсене
„В дългосрочен план, дали нововъзникващите пазари могат да се „отделят“ от забавящия се Китай, за да се представят по-добре, зависи от началните им оценки и дали имат двигатели на растеж извън износа на стоки за изграждане на китайски къщи и инфраструктура“, каза Иън Самсън, мениджър на фондове във Fidelity International в Хонконг.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html