(Bloomberg) — Инвеститорите, разтърсени от политическите сигнали на Китай през последните седмици, могат да намерят улики за дългосрочните цели на икономиката в поредица от статии, публикувани от висши служители този месец.
Най -четени от Bloomberg
Хе Лифенг, вероятно бъдещият икономически цар, управителят на централната банка И Ган и други, очертаха икономическите приоритети през следващите пет години в статиите, за да разширят доклада на президента Си Дзинпин пред конгреса на комунистическата партия миналия месец.
Той, сочен за възможен наследник на Лиу Хе, каза, че подобряването на „страната на предлагането“ на икономиката е ключова цел и подчерта важността на изграждането на сигурни и надеждни вериги за доставки. Коментарите му като цяло бяха в съгласие с Лиу, въпреки че той започна статията си, като наблегна на икономическото развитие като „върхова задача“ на партията, в съответствие с очакванията на анализаторите, че той ще бъде по-фокусиран върху растежа.
Последният намек, че Той ще поеме ролята на висш икономически служител на нацията, дойде тази седмица, когато Той зае обичайното място на Лиу в делегация от китайски служители, придружаващи Си, за да се срещне с американския си колега Джо Байдън на срещата на Групата на 20 в Бали, Индонезия. Той, който в момента е ръководител на отдела за икономическо планиране на нацията, беше повишен в 24-членното Политбюро на Комунистическата партия миналия месец, докато Лиу напусна тази група.
Други ключови служители предупредиха срещу прекалено разхлабена парична и фискална политика и за по-малко спасителни мерки за затруднените държавни компании. Повечето от длъжностните лица - с изключение на Той - се очаква да се оттеглят от постовете си през следващите месеци, след като напуснаха лидерските редици на партията през октомври, въпреки че те биха могли да останат влиятелни в политическите кръгове.
Ето някои от акцентите от статиите:
Той
Той, дългогодишен сътрудник на Си, каза, че съчетаването на разширяването на вътрешното търсене с реформите от страна на предлагането е основният икономически приоритет на страната. За да се постигне това, потребителските разходи трябва да бъдат „засилени“, но инвестиционните разходи са от ключово значение за „подобряване на структурата на доставките в Китай“, пише той, вероятно имайки предвид необходимостта от изграждане на по-модерни производствени съоръжения и инфраструктура.
На второ място в списъка с приоритети на Хе е подобряването на „общата факторна производителност“, отнасящо се до увеличения на продукцията, които се обясняват с фактори като технологично подобрение, а не добавянето на повече труд или повече инфраструктура.
В ясно намигване към американските технологични санкции, той каза, че третият му приоритет е гарантирането на сигурността на китайските индустриални вериги за доставки. „Устойчивостта“ на веригите за доставки трябва да има „по-важна позиция“ в икономическото планиране, добави той.
Той намекна за реформи, които биха позволили на тези, които мигрират от провинцията към градовете, да се радват на по-добри обществени услуги. Той също така обеща да насърчи пазарно ориентирана среда, в която „държавните предприятия се осмеляват да работят, частните предприятия се осмеляват да предприемат рискове, а чуждестранните предприятия се осмеляват да инвестират“.
Лиу Хе
Лиу подчерта основната роля на предлагането за стимулиране на търсенето в икономиката, като каза, че основното ограничение за бъдещия растеж е недостатъчното предлагане, за да се отговори на търсенето на висококачествени стоки и услуги. „До известна степен предлагането създава търсене“, пише той.
Лиу също предупреди срещу „дълбоки промени“ в глобалните индустриални вериги и опитите на други страни да възпрепятстват развитието на Китай. Подобни развития изискват усилия за насърчаване на вътрешното търсене, което може да поддържа икономиката работеща дори в „екстремни ситуации“, пише той.
Лиу пише, че поддържането на икономически растеж за „продължителен период от време“ е необходимо на Китай, за да постигне дългосрочните си цели. Но той предупреди срещу прекомерни стимули – вътрешното търсене трябва да се задвижва от „инвестиции, които имат разумна възвръщаемост“ или „потребление, което се основава на доходите“. Фискалната и паричната политика трябва да бъдат подходящи и точни, каза той.
Yi Gang
Гуверньорът на Народната банка на Китай отново потвърди своето противопоставяне на нулеви или отрицателни лихвени проценти, като каза, че „нормалната“ парична политика на Китай от началото на пандемията е довела до стабилен юан и контролирана инфлация.
И предупреди, че финансирането на фискалните разходи от централната банка ще доведе до хиперинфлация. Епизодите на необуздана инфлация през 1980-те и 1990-те години накараха ръководството на Китай да установи принципа, че НБК не може да финансира фискален дефицит, за да защити стабилна валута, каза той.
Йи каза, че има още работа за намаляване на финансовите рискове и подчерта, че трябва да се работи, за да се гарантира, че акционерите на финансовите институции ще поемат последствията от евентуален фалит или преструктуриране, вместо да чакат държавна помощ, за да избегнат „морални опасност.” Yi също критикува недостатъчната финансова регулация и координация между регулаторите, призовавайки за подобрение.
Го Шуцин
Гуо, партиен шеф на PBOC, който е и ръководител на банковия и застрахователния регулатор, отправи силно предупреждение относно финансовите рискове, пред които е изправен Китай поради агресивното затягане на паричната политика в развитите страни, силно задлъжнелите строителни предприемачи, „скритите“ извън баланса местни власти листов дълг и работа на интернет платформи във финансовия сектор.
Той обеща да предотврати бързото нарастване на съотношението на общия дълг на икономиката и да проведе „нормализирано“ регулиране на финансовия бизнес на интернет компаниите. Китай трябва да засили ръководството на местните партийни служители в техните регионални финансови институции и да изгради механизъм за разрешаване на рисковете, ръководен главно от местните власти, пише той.
Лю Кун
Финансовият министър повтори обещанието си да разбие очакванията за правителствено спасяване на фалиралите механизми за финансиране на местните власти, които местните власти са използвали, за да набират пари от официалните си баланси. Това би било голям шок за китайската финансова система, тъй като LGFV никога не е бил в неизпълнение.
Той също така призова Китай да изгради система, при която целият дълг на местното правителство може да се управлява и регулира с едни и същи стандарти, очевидно препратка към замяна на задбалансов дълг с официален дълг.
– С помощта на Fran Wang.
(Актуализации с възможно пенсиониране на служители в пети параграф.)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/china-top-officials-hint-party-024358407.html