Citi току-що понижи ценовата си цел за S&P 500. Ето каква е вероятността да открие сериозна рецесия и какво очаква от корпоративните печалби

Освен ценовото действие, какво се промени през последните шест седмици? Първо, казват стратезите, водени от Скот Хронърт, е, че има все по-упорит фокус на Фед върху повишаването на лихвените проценти, докато не се появят признаци, че инфлацията ще падне обратно до 2%. Според екипа на Citi това създава нарастващ риск Фед да превиши лихвените проценти, генерирайки непредвидени последици. Сега те виждат вероятността от тежка рецесия на 20% срещу 5% преди.

Второто е, че скорошният долар
DXY,
+ 0.18%
силата също поддържа по-висока вероятност от тежка рецесия. „Важно е, че въпреки че сме наясно, че по-силен долар ще има отрицателно въздействие върху корпоративните печалби на САЩ, това не ни тревожи прекалено. По-скоро потенциалното въздействие на структурно по-висок за по-дълъг USD може да натежи на много бизнес модели, тъй като глобалният растеж е под допълнителен натиск“, казват те.

И третата промяна всъщност е по-положителна. „Извършихме стрес тестове за очакванията за растеж на печалбите отдолу нагоре според два входа: макро влияния на ниво сектор и очаквания за печалби на анализаторите на Citi за силно претеглени акции в няколко сектора. В комбинация. Ние заключаваме, че очакванията за растеж на печалбите за 23 г. остават твърде агресивни. Но, което е важно, ние също подозираме, че печалбите на ниво индекс S&P 500 може да се окажат по-устойчиви на условия на лека рецесия, отколкото предполагат историческите сравнения.“

Citi очаква компаниите от S&P 500 да запишат печалба на акция от $215 през следващата година, което предполага съотношение цена/печалба от 18.1.