Акциите на банките бяха засегнати, тъй като опасенията за американската икономика нараснаха. Започват да изглеждат като изгодни и не повече от това
Дори факторите, които трябваше да помогнат на банките, тепърва ще работят в тяхна полза. След години на ниски лихвени проценти, които свиваха печалбите, по-високите лихви трябваше да осигурят тласък на печалбите. Вместо това банковият ETF спадна с 3.8% в четвъртък, ден след като Фед повиши лихвите с три четвърти процентен пункт. Оказва се, че инвеститорите са по-малко развълнувани от перспективата за нарастване на нетния лихвен доход, когато се очаква Фед ще предизвика рецесия.
Това е предизвикателен икономически фон за банките, но те трябва да могат да се справят с него. Това не е 2008 г., когато финансовите показатели бяха в центъра на глобален срив. Дори ако икономиката е обвързана с рецесия, банките са по-добре подготвени да се справят с икономически шокове, отколкото преди повече от десетилетие.
Не ни вярвайте на думата. Тази седмица Фед ще публикува резултатите от годишния си стрес тест, за да прецени дали най-големите банки могат да поемат загуби и все пак да отпускат заеми на домакинствата и бизнеса по време на тежък икономически спад. Анализаторите от Barclays очакват те да преминат теста лесно, като отбелязват, че средната банка, която покрива, има капиталови нива с 2.3 процентни пункта над изискването, поставено след миналогодишния тест. О, и банките трябва да могат да повишат дивидентите си след теста, като се очаква средната банка да предложи 4% доходност.
Като капак на всичко, банките са евтини— някои от тях са евтини.
JPMorgan Chase
(JPM) се търгува на 1.3 пъти балансовата стойност, докато
Банката на Америка
(BAC) се търгува на 1.1 пъти.
Goldman Sachs Group
(GS) търгува по балансова стойност, която исторически е била добро ниво за закупуване на акциите.
И тогава има Citigroup (C). Акциите паднаха с 23% през 2022 г., до $46.54 и при 0.5 пъти балансовата стойност, това е най-евтината от големите банки – и тази, която най-много трябва да поправи. Във време, когато може да се очаква банковите акции да се движат нагоре и надолу в тандем въз основа на последните икономически доклади, решаване на проблемите на Citi може да стимулира превъзходството.
Не че всичко е розово. През март Citigroup разкри многофазна стратегия за рационализиране на операциите си и предупреди, че разходите ще се увеличат с 5% до 6% през 2022 г. Освен това заяви, че ще намали броя на акциите, които очаква да изкупи обратно. Тези лоши новини сега изглеждат запечатани в акциите.
Добрата новина не е. Citigroup също постигна напредък с продажбите – ранните оферти оценяваха подразделението на Banamex между 4 милиарда и 8 милиарда долара, според докладите – и парите могат да бъдат използвани за увеличаване на обратното изкупуване. Дори
Berkshire Hathaway на Уорън Бъфет
(BRK.B) е бил закупуване на акции на Citi, вот на доверие, ако някога е имало такъв.
Citi все още има много work да направя, но при тези цени дори малка добра новина може да повиши акциите.
Пиши на Карлтън английски в [имейл защитен]