(Bloomberg) — Федерален апелативен съд спаси Citigroup Inc. от епичен гаф, за който се говори на Уолстрийт, отхвърляйки решението, че кредиторите на Revlon Inc. могат да задържат повече от половин милиард долара, които банката случайно им е изпратила.
След процес на вземане на решение един експерт сравнява „Зоната на здрача“, трио съдии в Манхатън в четвъртък отмени изненадващото решение на първоинстанционния съд в началото на миналата година, че кредиторите – които включват Brigade Capital Management LP, HPS Investment Partners LLC и Symphony Asset Management — не трябваше да връщат 504 милиона долара, които банката погрешно им преведе през 2020 г.
Апелативното решение е голяма победа за основното банково звено на Citigroup в усилията му да изкупи смущаващия пропуск, който принуди банката да обясни на регулаторите как е възможен такъв фалит. Главният изпълнителен директор Джейн Фрейзър нарече това „мащабна непринудена грешка“ и показа примери за ръчни процеси, които трябва да бъдат автоматизирани.
„Днешното решение потвърждава нашето дългогодишно убеждение, че тези погрешно прехвърлени средства трябва да бъдат върнати като въпрос на закон, както и на етика“, каза говорител на Citigroup в изявление. „Въпреки че Citi предприе стъпки за намаляване на вероятността от подобна грешка в бъдеще, днешното решение осигурява желана стабилност и поддържа концепцията за сътрудничество, необходимо за добре функциониращ пазар на синдикирано кредитиране.“
„Голяма победа“
Старши анализаторът на Bloomberg Intelligence Елиът Стайн нарече обръщането „страхотна победа“ за банката, но и нещо като изненада.
„Въпреки че смятахме, че това е много близък случай, изглеждаше след устни аргументи, че федералният апелативен съд ще изпрати делото до най-висшия щатски съд на Ню Йорк, за да изясни основния правен въпрос относно правилото за „освобождаване от отговорност за стойността“, каза той. Той имаше предвид защитата, установена от решение на съда в Ню Йорк от 1991 г., че кредиторите могат да задържат пари, изпратени им по погрешка, ако не са разбрали, че преводът е бил случайност.
Вместо това, при самостоятелното решаване на случая, панелът „постанови, че насърчаването на окончателността на транзакциите, макар и важно, не трябва да бъде издигано над връщането на погрешни плащания при това обстоятелство“, каза Стайн.
Прочетете повече: Citibank иска от апелативния съд да поправи грешката на Revlon за 500 милиона долара
Професорът от Юридическия факултет на Колумбийския университет Ерик Тали, експерт по корпоративно право и финанси, каза, че съдиите са „постигнали правилния резултат“, но добави, че „забавянето е значително и скъпо“.
„Stuck in Limbo“
„Това накара фалита на Revlon да остане в неизвестност“, каза Тали. „Това ще изясни нещата занапред, но наистина изглеждаше като епизод от „Зоната на здрача“, без надникване от съда и страните, опитващи се да измислят как да реорганизират дълговете на Revlon междувременно.“
Кредиторите бяха вкарани в ожесточена битка с Revlon и Роналд Перелман, милиардерът, чиято холдингова компания контролира производителя на козметика, за неговото преструктуриране през май 2020 г.
Представители на Brigade, HPS и Symphony отказаха да коментират решението от четвъртък.
Гафът през август 2020 г. се случи, когато Citigroup се опитваше да изпрати лихвено плащане на някои кредитори на Revlon. Вместо това банката случайно плати на всички кредитори по заема - повече от 900 милиона долара. Той успя да възстанови почти половината от средствата, но други кредитори отказаха да върнат сумите си, като казаха, че Revlon вече е изпаднал в неизпълнение и е трябвало да ги изплати.
В болезнен момент банката се готвеше да напусне ролята си на административен агент по заема, когато преведе огромната сума на кредиторите.
Неочаквани печалби за кредиторите
Окръжният съдия на САЩ Джеси Фърман се произнесе в полза на кредиторите през февруари 2021 г., като каза, че не е трябвало да се очаква да знаят, че прехвърлянето е грешка. Решението беше неочаквано за тях.
Прочетете още: Citibank губи опит да компенсира огромна грешка в изненадващо решение
На изслушване миналата година Нийл Катиал, адвокат на банката, каза на апелативния състав от трима съдии, че заемодателите трябва да са скептични по отношение на плащанията, тъй като никога не са получили официално известие, че срочният заем на Revlon се изплаща. Той отбеляза, че заемът се търгува на ниска цена от 20 цента за долар и че някои кредитори смятат, че Revlon е неплатежоспособен, и каза, че шест от 10-те кредитори дори не са знаели за прехвърлянията, докато Citigroup не ги уведоми.
„Всички тези червени знамена“ трябваше да ги накарат да зададат „всеки един от милионите въпроси, които биха довели до откриване на грешката“, каза Катил.
Катлийн Съливан, представляваща заемодателите, каза на панела, че решението трябва да остане в сила, тъй като онези, които получават средства от трета страна, „не трябва да се чудят“ дали плащанията са законни.
„Гранично ирационално“
„Би било неразумно да смятаме, че това е безпрецедентна грешка на банка като Citibank“, каза тя. „Би било гранично ирационално.“
Катил каза в четвъртък, че е „доволен“ от решението.
„Идеята, че грешка ще доведе до правило за намиращи-пазители, би била дестабилизираща за финансовите пазари“, каза той. "Това беше грешка. Хората правят грешки.”
Доста след гафа с плащането, Revlon подаде молба за защита от фалит по глава 11, тъй като кризата в глобалната верига за доставки се оказа повратната точка за затъналата в дългове компания. Заявлението за фалит сложи край на бурен период за козметичния гигант, собственост на MacAndrews & Forbes на Перелман, който пострада по време на пандемията след години на спад в продажбите и финансови противоречия.
Прочетете повече: Revlon обяви фалит на фона на проблеми с доставките, спорове за заеми
Revlon и някои от неговите кредитори отказаха да признаят правата на банката като обезпечен кредитор в пакета за финансиране на фалита на компанията. Citigroup съди компанията, за да разреши неудобния правен въпрос дали след случайното плащане от 900 милиона долара към заемодателите на Revlon самата тя ще стане кредитор.
Решението от четвъртък може да означава, че кредиторите, които са получили плащане от Citigroup преди обявяването на фалит, ще трябва да върнат средствата на банката, решавайки въпроса кой е или не е кредитор на Revlon.
Рядък прозорец на корта
Становищата на тричленния съдебен състав дават рядък преглед на неговите разногласия по делото.
„Според мен това е ясен случай, който много умни хора са усложнили изключително много и който трябваше да решим преди много месеци“, каза окръжният съдия Майкъл Парк в отделно мнение, съгласявайки се с резултата. „Казано по-просто, не можете да задържите парите, изпратени до вас по погрешка, освен ако така или иначе нямате право на тях.“
Прочетете още: Банкова грешка във ваша полза — Citi се бори да си върне 900 милиона долара
Отговаряйки на оплакването на Парк, съдия Пиер Левал призна в допълнение към основното становище, че решението „е отнело много време за изготвяне“ и каза: „Поемам цялата отговорност за това“.
Левал каза, че той и съдия Робърт Сак първоначално са решили да поискат решение от Апелативния съд на Ню Йорк, най-висшият съд на щата. Той каза, че са променили курса, защото са били убедени от аргументите на банката и смятат, че маршрутът на Апелативния съд може да добави повече от година забавяне.
"Тънки въпроси"
„Освен това не открихме, че отговорите са толкова ясни, очевидни и лесни, колкото прави съдия Парк“, пише Левал. „Аргументите, представени в полза на страните от техния изключително способен адвокат, повдигат сложни, фини въпроси, които изискват внимание и проучване.“
Парк, която беше назначена в съда от бившия президент Доналд Тръмп, е младшият член на съда.
Редица професори по право, групи за застъпничество и индустриални асоциации застанаха на страната на банката, като казаха, че решението на Фурман вече е нарушило начина, по който работи пазарът и е променило очакванията на неговите участници.
Едно от изложенията в подкрепа на позицията на банката беше подадено от Loan Syndications and Trading Association, група с нестопанска цел, която представлява повече от 500 фирми, участващи в отпускането, синдикирането и търговията с търговски заеми, включително Citigroup и повечето на взискателите по делото.
Главният юрисконсулт на LSTA Елиът Ганц каза в изявление в четвъртък, че апелативното решение е в съответствие с „дългогодишните пазарни очаквания и норми, че когато понякога се правят грешни плащания, парите бързо се връщат“.
Делото е Citibank NA срещу Brigade Capital Management LP, 21-487, 2-ри окръжен апелативен съд на САЩ (Манхатън).
Повече подобни истории са достъпни на bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/citibank-wins-appeal-500-million-182726512.html