Все пак акциите на Costco (тикер: COST) паднаха с 2.6% в следборсовата търговия в сряда, защото инвеститорите се надяваха на повече, отколкото са получили от печалбите на търговците на дребно.
Costco отчете нетен доход от 1.87 милиарда долара за тримесечието, или 4.20 долара на акция, малко по-добре от консенсуса на анализаторите за 4.17 долара на акция. Продажбите са били 70.8 милиарда долара.
Това, че Costco постигна успех, не трябва да е шокиращо. Между дългата история на оптимистични печалби и стабилни месечни актуализации на продажбите – последните по рода си сред големите търговци на дребно – тримесечните резултати на Costco Wholesale (COST) обикновено не включват много изненади. Това беше вярно и за фискалното му четвърто тримесечие: вече научихме по-рано този месец, че сравнимите продажби за тримесечието са се увеличили двуцифрено, когато предостави актуализацията си през август.
И все пак всичко, което причинява колебания в акциите, трябва да се счита за подарък за инвеститорите. Въпреки че акциите на Costco паднаха с 13% тази година, това леко надминава
S&P 500
21% спад, акциите му, които винаги са носили премия на пазара, в никакъв случай не са евтини. Те все още сменят собственика си с повече от 34 пъти бъдещите печалби, около петгодишната им средна стойност от 33.
Следователно отрицателната реакция не трябва да се посреща с ужас. За тези, които са пропуснали многогодишното представяне на Costco или се колебаят да добавят към позицията си, когато акциите паднаха по-рано тази година, възможността да получат акциите малко по-евтино винаги трябва да бъде удоволствие, особено когато няма признаци, че нещо не е наред с бизнеса на Costco.
Купуването на спад несъмнено е било печеливш залог в близкото минало. Costco се изкачи с повече от 205% през последните пет години, почти четири пъти над S&P 500. Но какво да кажем за тези, които се опасяват, че това означава, че са изпуснали лодката? Има тенденции, които трябва да им дават комфорт.
Последните месечни данни за продажбите в същия магазин показват, че конкурентите на Costco все още работят с повече от 30% над нивото, в което са били преди пандемията, докато трафикът и сумата, която купувачите харчат, когато посещават, се увеличават. Това показва, че печалбите от пазарен дял, които компанията иззе по време на пандемията, вероятно са трайни.
Освен това има факта, че „тенденциите в членството на Costco никога не са били по-силни“, както анализаторът на Baird Питър Бенедикт отбеляза по-рано този месец – и може да получи допълнителни приходи, ако въведе привидно навременно увеличение на членския внос, въпреки че това не е нещо, което се очаква да се случи още.
Реалността е, че докато високата инфлация, притесненията за траекторията на икономиката и проблемите с инвентара наистина тежат върху търговията на дребно като цяло, Costco заобикаля много от тези опасения. Неговата актуализация през август показа продължаваща устойчивост в нехранителни категории, което предполага, че няма пренасищане със стоки, така че купувачите внезапно да се почувстват твърде притиснати, за да купуват, което не е неочаквано предвид относително заможната му клиентска база.
Неговият намален бензин може да е помогнал на трафика по време на летния скок на цените, но всъщност през цялата 2022 г. до Деня на труда трафикът на Costco е бил над предпандемичните нива в 31 от 36-те седмици на годината, според данни от Placer.ai.
Ясно е, че стратегията на компанията за ниски цени е резонираща. Или както анализаторът на Jefferies Кори Тарлоу каза по-рано Барън, „търговците на дребно със стойност като Costco са най-добре позиционирани, защото … когато джобовете на хората са ощипани, стойността печели.“
Инвеститорите също могат.
Пиши на Тереза Ривас в [имейл защитен]