Нивото на инфлация на CPI най-накрая е преминало своя връх, със сигурност ще разберем в сряда сутринта. Падащи цени на бензина, отстъпки на дребно, връщане на онлайн дефлация и спадът в разходите за доставка предполагат, че ще има доста бързо отстъпление от 40-годишния висок процент на инфлация от 9.1% през юни.
X
Комбинацията от пик на инфлацията и спад от пика на ястребите на Федералния резерв е антидот на мечия пазар. След резки покачвания от средата на юни, Dow Jones и S&P 500 се изкачиха от територията на мечия пазар. Единствено загубата на Nasdaq все още надхвърля прага на мечия пазар от 20%.
Но силният доклад за работните места от петък овладя възхода. Може ли спадът на инфлацията да му даде нов тласък?
Прогноза за нивото на инфлация на CPI
Икономистите на Уолстрийт очакват индексът на потребителските цени да нарасне с 0.2% през юли, след скока от 1.3% през юни. Очаква се годишният процент на инфлация да се понижи до 8.7% от 9.1%.
Въпреки това не се очаква основната инфлация, която изключва цените на храните и енергията, да покаже много умереност. Основният индекс на потребителските цени се очаква да се повиши с 0.5% спрямо месеца след ръста от 0.7% през юни. Очаква се основният процент на инфлация да се върне до 6.1% от 5.9%, като нарастващите разходи за подслон ще бъдат основен фактор.
Очаквания за инфлацията
И все пак не само общата инфлация намалява, но и инфлационните очаквания. Проучването на Федералния резерв на Ню Йорк за очакванията на потребителите, публикувано в понеделник, установи, че средното очакване за инфлация след три години е спаднало до 3.2% от 3.6% предходния месец. Очакванията за инфлация за пет години напред се понижиха до 2.3% от 2.8%.
Причината, която има значение за политиците, е, че инфлацията прониква в потребителската психология, засягайки поведението при пазаруване и дори договарянето за повишаване на заплатите. Колкото повече се утвърждава инфлацията, толкова по-трудно е за Фед да изкорени.
Със знаците, че потребителите стават по-малко притеснени от перспективите за постоянна висока инфлация, Фед ще почувства по-малка нужда да ускорява повишаването на лихвите.
Край на бъдещите насоки на Фед
Вече председателят на Фед Джером Пауъл каза на 27 юли, че политиците са спрели бъдещите насоки. Те ще отидат среща по среща, решавайки подходящата настройка на политиката въз основа на най-новите данни. Какво се промени? Тъй като основният лихвен процент на Фед се доближава до неутрално ниво и се насочва към ограничителна територия, политиците ще са склонни да се движат по-плавно. Това е особено вярно, тъй като признаците на икономическа слабост се разпространиха от жилищата през потребителските разходи до фиксираните инвестиции в бизнеса.
Следващото повишение на лихвените проценти от Фед: 50 или 75 базисни пункта?
В момента Уолстрийт вижда 67.5% шансове за ново повишение на лихвения процент от 75 базисни пункта когато Федералният резерв коригира следващата си политика на 21 септември. Тези коефициенти се увеличиха след петъчния доклад за неочаквано горещи работни места.
Ето добрата новина: Шансовете за по-голямо движение може да са надценени.
Решението за повишаване на 75 базисни пункта на всяка от последните две срещи на Фед „беше водено от нарастващите инфлационни очаквания, които оттогава решително се понижиха“, пише главният финансов икономист на Jefferies Анета Марковска.
Плюс това, трябва да изготвим втори мек доклад за CPI преди Фед да се срещне в средата на септември. Към този момент Марковска вижда потенциал цените през август да се свият с 0.2% спрямо юли на фона на по-нататъшен спад в цените на енергията.
Фокусът на Фед се измества обратно към базовата инфлация
Когато цените на петрола все още растяха, Пауъл изглежда омаловажаваше обичайния фокус на Фед върху основните цени, като каза, че концепцията е непозната за домакинствата, борещи се с инфлацията.
Сега, когато цените на петрола падат, Пауъл отново се фокусира върху основната инфлация. „Базовата инфлация е по-добър предсказател за бъдеща инфлация“, каза Пауъл на своята пресконференция на 27 юли.
„Инфлацията на основните стоки също трябва да се понижи през следващите месеци предвид огромните доказателства за намаляване на натиска върху веригата за доставки“, пише Марковска. Но тя очаква инфлацията на основните услуги да „остане стабилна, подкрепена от стягането на пазарите на жилища и труда“.
Неенергийните услуги или основните услуги представляват 57% от потребителските бюджети, според Министерството на труда, начело с жилищата и медицинските грижи. Инфлацията в тези категории достигна 30-годишния връх от 5.5% през юни.
Атмосферата на рецесията се задълбочава за икономиката на САЩ: IBD/TIPP
Доклад за два икономически пътя след работни места
Първоначалната реакция на Dow Jones на доклада за работните места през юли беше приглушена, отчасти защото пазарите очакваха меки данни за инфлацията на CPI тази седмица. Въпреки това, след това, очакваният център на Фед изглежда по-далеч. Това, което става ясно от доклада, е, че пазарът на труда е стегнат като тъпан. Ако наемането наистина е толкова силно, колкото се съобщава 528,000 XNUMX работни места го прави да се появи, тогава Федералният резерв има своята работа за това.
Икономистите на Deutsche Bank казват, че данните за работните места „подсилват нашия по-горе консенсусен призив за 4.1% лихва за крайно захранвани фондове, за която пазарът изглежда сега се събужда“.
Другата възможност е данните за работните места да са надценяване на силата на пазара на труда. Проучването на домакинствата на Министерството на труда показва, че броят на работещите хора е намалял със 168,000 1.68 през последните четири месеца, въпреки че проучването на работодателите показва XNUMX милиона нови работни места.
Но дори ако пазарът на труда е по-слаб, отколкото изглежда, няма причина да се съмнявате в индикацията на доклада за работните места, че пазарът на труда е изключително стегнат. Ако случаят е такъв, тогава натискът върху заплатите и базисната инфлация може да избледняват по-бавно. Фед може да спре затягането по-рано, но обръщането към намаляване на лихвите и краят на затягането на баланса може да отнеме известно време.
Ралито на Dow Jones е на изчакване?
След доклада за работните места в петък финансовите пазари предвиждат още едно повишение на лихвените проценти с четвърт пункт до диапазон от 3.5%-3.75% до началото на следващата година. До средата на 2023 г. шансовете на финансовите пазари се накланят към по-лесна политика. Но по-високата крайна ставка на федералните фондове прави пътя към меко кацане още по-сложен. Това предполага по-високи шансове, че Фед ще надхвърли, причинявайки рецесия и спад на приходите.
Във вторник Dow Jones падна с 0.2%, а S&P 500 с 0.4%. Nasdaq, който се представи по-добре през последните седмици, върна 1.2%.
След като вече организирахме силно рали, може да са необходими някои показания на меката основна инфлация, за да възобнови биковете.
МОЖЕ СЪЩО ДА ТИ ХАРЕСА:
Новият данък за обратно изкупуване на акции: Какво означава това за Apple и S&P 500
Най-добрите запаси за растеж за закупуване и гледане
Как да печелите пари на склад в 3 прости стъпки
Разпродажбата на чипове удря пазарно рали с дължимите данни за инфлацията
Източник: https://www.investors.com/news/economy/cpi-inflation-rate-is-finally-falling-the-good-and-bad-news-for-the-dow-jones/?src=A00220&yptr =yahoo