Акциите на CVS здраве (CVS) падна с повече от 10% днес след разкриването снощи, че въз основа на системата за рейтинги със звезди от 2023 г., използвана от Центровете за услуги на Medicare & Medicaid (CMS) за измерване на ефективността на Medicare Advantage (известен още като Medicare Part C) и Medicare Part D лекарства с рецепта планове, компанията очаква броят на членовете на Aetna Medicare Advantage в планове, оценени с 4 и повече звезди, да спадне до едва 21% през следващата година от 87% през 2022 г. Това се дължи на намаление с една звезда в нейната Aetna National PPO – която е сред най-големите и най-разнообразни планове за здравеопазване в САЩ с повече от 1.9 милиона членове във всичките 50 щата, включително 59% от членството на Aetna в Medicare Advantage - от 4.5 до 3.5. Въпреки че последното е в диапазона 3.0-4.0, под който попадат повечето планове за здравеопазване, това означава, че PPO няма да отговаря на условията за плащания на бонуси за качество на CMS през 2024 г.

Изображение

CVS каза, че основната основа за спада на рейтингите е по-ниската оценка на потребителя за доставчиците на здравни услуги и системите (CAHPS), която изследва членовете на здравните планове, за да прецени и разбере по-добре преживяванията на пациентите и представлява значителен процент от общия рейтинг със звезди на договорен доставчик. Но компанията също така добави факта, че само 976 участници в плана (по-малко от 0.1% от общото членство в PPO) са били анкетирани и че резултатите опровергават нейните собствени вътрешни проучвания за удовлетвореността на членовете (които се провеждат ежемесечно), достигат до много повече членове от проучванията на CAHPS и са показали постоянно високи и силни резултати за същия период на измерване.

Искаме да изясним, че това няма да има никакво въздействие върху операциите на CVS през останалата част от 2022 г. или дори голямо въздействие през следващата година (освен може би по-големи инвестиции за подобряване на оценките му със звезди за 2024 г.). Това дава на компанията време да оцени различни оперативни инициативи и алтернативи за разгръщане на капитал – включително обратно изкупуване на акции и по-нататъшна диверсификация на своите операции – за да помогне за компенсиране на този прогнозиран насрещен вятър на печалбите през 2024 г. Всъщност, Bloomberg докладва също публикуван тази сутрин заяви, че CVS води ексклузивни преговори за закупуването на Cano Health, оператор на заведения за първична медицинска помощ, специализиран в ценни грижи и здравеопазване на населението в САЩ с годишни приходи, приближаващи 3 милиарда долара. Това се случва две седмици след Wall Street Journal първи отбелязва интерес към Cano от по-големи доставчици, включително CVS и HumanaHUM
. И въпреки че нищо от това не е потвърдено от CVS, това може да е причината компанията да продължи да се стреми към ниски двуцифрени коригирани печалби на акция през 2024 г., което е непроменено спрямо дългосрочната перспектива, предоставена от компанията по време на Деня на инвеститора миналия декември . По този начин ние вярваме, че днешният рязък спад на акциите на CVS е по-скоро продукт на друга брутална разпродажба на пазара и очакваме акциите да се върнат към по-добро представяне, след като този натиск най-накрая отшуми.