Забележителното рали на индекса DAX намалява, тъй като облигациите стават привлекателни

Германските акции имаха силно представяне през февруари, но има признаци, че ралито се изчерпва. The DAX индекс, който проследява 40 от най-големите компании в Германия, консолидира между 15,640 15,200 и XNUMX XNUMX евро през последните няколко дни. 

Ралито на германските акции се забавя

Германските и други европейски акции скочиха в началото на годината, тъй като притокът от чуждестранни инвеститори се увеличи. Това се случи, когато Германия и Европа като цяло избегнаха рецесията, подпомогната от относително високите температури.

В същото време имаше общо мнение, че германските акции са били и все още са подценени. Наистина, DAX индексът има съотношение цена-печалба (PE) от около 12. За разлика от тях, S&P 500 индексът има PE, кратно на ~18. Това означава, че е станало относително лесно за инвеститорите да намират изгодни сделки.

Междувременно няколко компании публикуваха силни тримесечни резултати. Например Deutsche Bank, някога изпадналата в затруднение банка, публикува силни финансови резултати, тъй като нейната печалба преди данъци се е повишила с 65% до 5.6 милиарда евро, а нетните приходи са скочили със 7%. Нетната печалба се е удвоила до над 5.7 милиарда евро, тъй като лихвените проценти скочиха.

Индексът DAX също беше движен от Commerzbank, втората по големина банка в Германия, която се върна обратно в индекса. Нейните акции се повишиха с над 26% през 2023 г., което означава, че тя изпревари Deutsche Bank. 

Цената на акциите на Bayer също скочи с над 21%, тъй като инвеститорите активисти оказват по-голям натиск върху компанията. Те вярват, че компанията има повече възможности да повиши своите финансови резултати и рентабилност. Други компании, които повишиха индекса DAX през 2023 г., са Fresenius, Heidelbergcement, Continental и Daimler. 

Все пак DAX и други глобални индекси са изправени пред значителни предизвикателства. Най-важният проблем са нарастващите лихвени проценти и доходност на облигациите. Както писах в това статията, доходността на 2-годишните облигации в САЩ е 4.7%. А в Германия 10-годишният е с доходност от 2.57%, докато 2-годишният е с 3%. Следователно можем да видим още притоци на пазара на облигации.

Анализ на индекс DAX

DAX диаграма от TradingView

Обръщайки се към дневната графика, виждаме, че индексът DAX е в силна възходяща тенденция през последните няколко месеца. Той достигна своя връх от 15,660 78.6 евро през февруари, което беше забележително ниво, тъй като беше над нивото на корекция от 14,935%. Акциите остават над всички пълзящи средни и ключовото ниво на подкрепа при €30 XNUMX, най-високата точка на XNUMX март.

Следователно индексът вероятно ще има отдръпване през март, тъй като инвеститорите се въртят към пазара на облигации. Движение над ключовото ниво на съпротива при €15,659 XNUMX ще обезсили мечи изглед.