Въпреки че тежкото натоварване на дълга понякога може да попречи или да попречи на изплащането на дивиденти на компанията, неотдавнашният период от исторически ниски разходи по заеми би трябвало да даде на инвеститорите на приходи от капиталов капитал известен комфорт, когато разглеждат редица силно задлъжнели компании.
Това е сред наблюденията на скорошен изследователски доклад за дивиденти, който разглежда как компаниите са управлявали своите баланси през последните години.
Докато лихвените проценти се повишиха напоследък, тъй като Федералният резерв продължава своя затягащ режим, увеличавайки разходите за корпоративни заеми, „много фирми подобриха капиталовата си структура през последните две години, смекчавайки удара на по-високите лихви“, заключава докладът, написан от Иън ВандерХорн, главен изследователски анализатор в S&P Global Market Intelligence. Въпреки скорошния скок на лихвите, много компании се възползваха от свръхниските лихвени проценти през последните години, като рефинансират дълга си или дори го изплащат.
Вземете енергийния сектор. Средното съотношение на нетния дълг към печалбата преди лихви, данъци, амортизация и амортизация, или Ebitda, за енергийните компании S&P 500 спадна до 1.8 миналата година от 6.6 през 2020 г., посочва той.
Абониране за регулярни новини
Пенсиониране
Barron's ви предлага планиране и съвети за пенсиониране в седмично обобщение на нашите статии за подготовка за живот след работа.
„Вместо да рефинансират, производителите на енергия са в щастливата позиция да могат да изплащат дълга на големи части“, се казва в доклада. И това е помогнало значително за техните дивиденти - заедно с нарастващите цени на петрола и газа.
Друго положително развитие за дивидентите, поне засега, е, че много компании изтласкаха плащанията по главния си дълг, осигурявайки повече пространство за дишане, „тъй като са необходими по-малко пари в краткосрочен план“, се отбелязва в доклада.
Докладът изброява около 60 компании, които имат големи дългове, но все пак изплащат дивидент. Те включват полезност
Южен
(тикер: SO), който наскоро даде 3.6%;
Ford Motor
(F), 2.9%;
Deere
(DE), 1.3%;
Пицата на Домино
(DPZ), 1.1%; и
MetLife
(MET), 3%. Всички имат съотношение нетен дълг към Ebitda от поне пет, според доклада.
Едно нещо, което някои от тези компании имат за тях обаче, е относително ниските съотношения на изплащане на дивиденти – тоест процентът на печалбите, изплатени като дивиденти. „Ако плащате нисък процент от печалбите си, вие консумирате само нисък процент от парите си“, казва ВандерХорн На Барън. "Има повече гъвкавост."
Deere изплати $3.32 на дял от дивиденти през предишната си фискална година, която приключи през октомври, при печалба от $18.99 на акция, за коефициент на изплащане под 20%. Ford възстанови тримесечния си дивидент миналата есен след пандемична пауза. Но ако тримесечното му изплащане от 10 цента на акция бъде годишно, това би било 40 цента върху
набор от факти
Е
прогнозираните печалби за 2022 г. от $1.93 на коригирана база, за коефициент на изплащане под 10%.
За разлика от тях, коефициентът на изплащане на дивиденти на S&P 500 беше 29% в края на декември, според индексите на S&P Dow Jones.
VanderHorn обаче посочва, че някои сектори имат много по-високи коефициенти на изплащане по дизайн. Това включва комунални услуги и недвижими имоти, чиито коефициенти на изплащане в S&P 500 са съответно 97.2% и 87.2% към 31 декември. АДСИЦ са длъжни да разпределят най-малко 90% от облагаемия си доход между акционерите. Акциите на комунални услуги често са желани повече за доходите си, отколкото за поскъпването на капитала, и инвеститорите обикновено очакват разумни изплащания на дивиденти.
Накратко, дългът на компанията е нещо, което инвеститорът трябва да проучи, но не е непременно пречка за дивидента, особено след като много компании са намалили разходите си по заеми.
„Докато имат достатъчно паричен поток, за да покрият обслужването на дълга, без да претоварват други приоритети за разпределяне на капитал“, казва ВандерХорн, „дивидентът трябва да бъде устойчив“.
Пиши на Лорънс С. Щраус в [имейл защитен]
