Инвеститорите с нетърпение очакваха данните за индекса на потребителските цени (CPI) за декември, но сега, когато излязоха, реакцията е приглушена. S&P се търгува само с 0.6% до обяд в четвъртък, след като Бюрото по трудова статистика (BLS) съобщи потребителските цени паднаха с 0.1% миналия месец, а годишната инфлация спадна до 6.5%.
Цифрите представляват подчертан спад от 40-годишната инфлация, 9.1% връх през юни, но също така бяха точно това, което Уолстрийт очакваше. А основната инфлация – която изключва нестабилните цени на храните и енергията – е нараснала с 0.3% за месеца и с 5.7% на годишна база.
Въпреки това, каза главният инвестиционен стратег на BMO Wealth Management Юнг-Ю Ма Богатство че това е „много благоприятен доклад със забавяне на инфлацията в няколко области“. И някои експерти твърдят, че това е сигнал за края на мечия пазар за акциите.
Цените на бензина потънаха с 9.4% през декември и бяха „с най-голям принос“ за общия спад на инфлацията, според BLS. Цените на употребяваните автомобили и камиони също потънаха с 2.5% миналия месец и с 8.8% на годишна база. И въпреки завръщането на пътуванията през този празничен сезон, самолетните билети паднаха с 3.1% през декември. Цените на храните са се повишили с 10.4% на годишна база, но само с 0.3% на месец - забавяне от покачването с 0.5% през ноември и скока с 1.1% през юли.
През 2022 г. служители на Фед повишиха лихвените проценти седем пъти в опит да намалят инфлацията до целта си от 2%, надявайки се да избегнат предизвикването на рецесия в процеса. Председателят на централната банка, Джеръм Пауъл, прочуто описа целта си като нещо като „меко кацане“ за икономиката.
Ма твърди, че последният доклад е знак, че тактиката на Пауъл работи, което може да му позволи да забави темпото на нарастване на лихвените проценти в бъдеще.
„Това трябва да смекчи тона на Фед на следващото заседание и засилва нашата вяра в меко кацане, при което инфлацията спада, но пазарът на труда остава здрав и икономиката се прекалибрира към по-високи лихвени проценти през следващите тримесечия“, каза той.
Но Ма отбеляза, че някои компоненти на индекса на потребителските цени остават високи през декември, включително болнични услуги и автомобилни застраховки, наред с други. И главният инвестиционен директор на BlackRock за глобални фиксирани доходи, Рик Ридър, каза в бележка от четвъртък, че докладът за индекса на потребителските цени показва, че инфлацията е „умерена“, но добави предупреждение:
„Намаляването на инфлацията е малко като изпускане на въздуха от балон; скоростта и формата могат да бъдат трудни за прогнозиране“, пише той. „Днешните числа показват инфлационно състояние, което, макар и да се подобрява, го прави по неравномерен начин и остава все още далеч (на годишна база) от целта на Федералния резерв.“
Последните въздишки на мечия пазар – или всичко е в цената?
С рязкото спадане на инфлацията през последните няколко месеца, някои експерти твърдят, че мечият пазар - който отбеляза спад на S&P 500 с приблизително 20% миналата година - може да е към своя край.
Джеймс Демерт, главен инвестиционен директор на Main Street Research, каза Богатство че той вярва, че последните данни за инфлацията са „подкрепящи покачването на цените на акциите“. Но Демерт също предупреди, че пазарите може да са нестабилни през първото тримесечие.
„Ние сме в последната фаза на мечия пазар, която понякога може да бъде най-болезнената фаза“, каза той. „Това обикновено е фазата, когато резултатите от корпоративните печалби и насоките са разочароващи.“
Демерт твърди, че фокусът за инвеститорите сега ще бъде върху печалбите и мечият пазар „може да се разреши сам през това тримесечие“. На Уолстрийт е общоприето мнение, че мечият пазар може да е в последните си крака въпреки намаляващите печалби на акция (EPS). Но Майк Уилсън, главен инвестиционен директор на Morgan Stanley, предупреди тази седмица за потенциала корпоративната печалба от акция да намалее през първото тримесечие и да причини 20% спад на акциите.
Демерт каза, че вярва, че инвеститорите трябва „да останат отбранителни, но опортюнистични“.
„В зависимост от този сезон на печалбите, инвеститорите може да имат страхотна възможност да купуват страхотни компании при слабост с напредването на тримесечието и сезона на печалбите“, каза той.
Но някои експерти съветват да бъдете внимателни. Крис Закарели, главен инвестиционен директор на Independent Advisor Alliance, каза Богатство че тъй като докладът за инфлацията от декември излезе „точно според прогнозата“, забавянето можеше да бъде до голяма степен очаквано от инвеститорите и да бъде приложено към пазарите.
„Голяма част от тези новини вече бяха оценени“, каза той, твърдейки, че истинският въпрос за инвеститорите ще бъде дали инфлацията ще спадне обратно до целта на Фед от 2%, или ще се задържи на по-високо ниво. Закарели смята, че много участници на пазара залагат, че инфлацията ще продължи да спада в момента и икономиката няма да изпадне в рецесия.
„Това, което ни държи будни през нощта, е дали предстои по-негативен резултат“, каза той, обяснявайки, че инфлацията може да остане над 3% и все още е възможна по-дълбока рецесия.
И Джейсън Прайд, главен инвестиционен директор на Private Wealth в Glenmede, каза Богатство че вероятността от рецесия остава „повишена“ и Фед ще трябва да запази политиките си рестриктивни, за да гарантира, че няма да повторят минали грешки и „бичът на инфлацията е смачкан“.
„Инвеститорите трябва да внимават да не преекстраполират тези резултати и трябва да смекчат очакванията си за преждевременно намаляване на лихвените проценти от Фед“, предупреди той. „Основната потребителска инфлация на годишна база все още е далеч от целите на Фед за стабилност на цените и 1970-те години на миналия век дават пример за рисковете от твърде ранна победа над инфлацията.“
Тази история първоначално беше представена на Fortune.com
Още от Fortune:
Air India критикува за „системен провал“, след като непокорен пътник в бизнес класа уринира върху жена, пътуваща от Ню Йорк
Истинският грях на Меган Маркъл, който британската общественост не може да прости, а американците не могат да разберат
"Просто не работи." Най-добрият ресторант в света се затваря, тъй като собственикът му нарича модерния модел на изискано хранене „неустойчив“
Боб Айгър просто стъпи и каза на служителите на Дисни да се върнат в офиса
Източник: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html