Декодиране на писмото на SBF до служителите на FTX

Погледът на SBF защо FTX се срина

Bankman-Fried твърди в писмото, че FTX има приблизително 60 милиарда долара обезпечение срещу едва около 2 милиарда долара задължения. Но поради спада на крипто пазара, активите спаднаха с 50% до 30 милиарда долара, като пасивите останаха непроменени. В светлината на първата вълна на кредитна криза, предизвикана от колапса на Terra, Voyager и 3AC, активите на FTX намаляха до приблизително $25 милиарда, като пасивите се увеличиха до $8 милиарда. 

От този момент обезпечението спадна с още 50% поради „концентриран, хипер-корелиран срив“ в началото на ноември, оставяйки активите на 17 милиарда долара срещу 8 милиарда долара пасиви, добави SBF. По-късно FTX беше оставен с 9 милиарда долара обезпечение след „бягството на банката“, което според SBF е причинено от същите пазарни фактори през ноември. 

„Докато трескаво събирахме всичко заедно, стана ясно, че позицията е по-голяма от нейното показване на администратор/потребители, поради стари фиатни депозити, преди FTX да има банкови сметки“, пише Bankman-Fried. „Никога не съм имал намерение това да се случи. Не осъзнах пълния обхват на маржин позицията.“

Междувременно това омаловажава предишните опасения за лошо управление на средствата на потребителите във FTX, за което мнозина вярваха, че всъщност е довело до „бягството на банката“ след зашеметяващите събития, които се разиграха по отношение на баланса на борсата. В скорошна декларация до съда по несъстоятелността на окръг Делауеър, новоназначеният главен изпълнителен директор на FTX, Джон Рей, възкликна за сериозно финансово лошо управление на борсата. 

Никога в кариерата си не съм виждал такъв пълен провал на корпоративния контрол и такава пълна липса на надеждна финансова информация, както се случи тук.

Джон Рей

За какво бяха използвани заемите за FTX?

Bankman-Fried добави, че заемите за FTX и вторичните продажби са били основно реинвестирани в бизнеса и също използвани за „изкупуване Binance" - вероятно Binanceранна инвестиция в компанията. Той също така твърди, че заемите „не са за голямо количество лично потребление“.

За разлика от това, Рей каза, че Bankman-Fried и други ръководители на борсата са заели общо 1.6 милиарда долара от Alameda Research, като само SBF е получил около 1 милиард долара от фонда. Въпреки че средствата не са били директно изтеглени от FTX, остава въпрос срещу кои активи са били обезпечени заемите. Беше ли върху активи на FTX или лични притежания, което изглежда много малко вероятно?

Освен това, Рей заяви, че заемите от Alameda към FTX са използвани за закупуване на жилища и други лични вещи за служители и съветници, подробности за които не са надлежно документирани като фирмени заеми.

SBF съжалява за някои действия, включително обявяване на фалит

В допълнение към извиненията си за неизпълнението на задълженията си като главен изпълнителен директор, Банкман-Фрид каза, че съжалява за провала си в надзора и желае да е направил някои неща по различен начин, като например:

„Като съм значително по-скептичен към позициите с голям маржин; изследване на сценарии за стрес тестове, включващи хиперкорелирани сривове и едновременно изпълнение на банката; бъдете по-внимателни относно фиат процесите във FTX; наличие на непрекъснато наблюдение на общите доставими активи, общите клиентски позиции и други основни рискови показатели; и въвеждане на повече контроли около управлението на маржовете.“

Обявяване на фалит е още едно действие, за което SBF съжалява. Той каза, че потенциалните интереси в милиарди долари финансиране са дошли минути след подписването на заявлението за фалит и биха могли да спасят компанията. SBF каза, че се е подчинил на обявяването на фалит поради изключително много координиран натиск, идващ от депресия. 

Неохотно се поддадох на този натиск, въпреки че трябваше да знам по-добре; Иска ми се да бях послушал онези от вас, които видяха и все още виждат стойност в платформата, което беше и е и моето убеждение.

Сам Банкман-Фрид