(Bloomberg) – Didi Global Inc. се готви да премахне от Нюйоркската фондова борса, след като първоначалното й публично предлагане там миналата година предизвика гнева на Пекин. Китайският гигант за превозни средства заяви, че вместо това планира да листва в Хонконг, което позволява на съществуващите акционери да преобразуват своите участия в компанията. Предстоят предизвикателства - за Didi, нейните акционери и други китайски компании, които искат да станат публични. Междувременно продължаващото разследване на правителството и новите регулаторни мерки удариха крайния резултат на Диди.
Най -четени от Bloomberg
1. Защо Диди ще го премахне?
Китайските регулатори се противопоставиха на вписването на САЩ, заявявайки, че това може да разкрие огромните данни на Диди на чужди сили. Фирмата все пак продължи с IPO през юни 2021 г., в ход, който Пекин видя като предизвикателство към авторитета си. Дни след листването правителството обяви разследване на киберсигурността във фирмата и принуди услугите й от местните магазини за приложения. По-късно се казва, че администрацията на киберпространството на Китай, агенцията, отговаряща за сигурността на данните, е помолила висшите ръководители на Диди да разработят план за премахване поради опасения за изтичане на чувствителни данни.
2. Как ще работи?
Didi заяви, че има за цел да се регистрира на фондовата борса в Хонконг и да гарантира, че американските депозитарни акции могат да бъдат разменени за „свободно търгуеми акции на компанията на друга международно призната фондова борса“. През април обаче тя заяви, че няма да кандидатства за листване на друга борса, докато не приключи делистингът в САЩ, и също така определи гласуване на акционерите за 23 май. Вече се казваше, че фирмата е спряла подготовката за листване в Хонконг след като беше информиран от регулаторите, че предложенията му за предотвратяване на сигурността и изтичане на данни са се провалили. (Диди беше изложил няколко идеи, включително прехвърляне на управлението на своите данни на външна страна в Китай.) Когато подаването най-накрая дойде – ако го приемем – целият процес може да отнеме месеци от този момент.
3. Какви са предизвикателствата?
Преди IPO в САЩ, Didi беше претегляла потенциална регистрация в Хонконг, но се отказа от усилията, след като градската борса постави под съмнение съответствието й с китайските разпоредби, като например притежаването на лицензи във всички градове, в които оперира. (Борсата в Хонг Конг поставя много по-строги изисквания към компаниите, търсещи листване, отколкото колегите си в Ню Йорк.) В подготовка за новата си регистрация, компанията планира да намали броя на служителите си с цели 20%, без да включва шофьорите . Didi през декември разкри загуба от 4.7 милиарда долара през септемврийското тримесечие, след като приходите спаднаха с 13% спрямо предходните три месеца. Дори ако Диди извади листване в Хонконг, някои инвеститори може да изберат да продадат, а не да разменят американските си акции, които паднаха драстично. Технически погледнато, размяната им за акции в Хонконг трябва да бъде сравнително лесна за повечето институционални акционери. Но новите ценни книжа може да се търгуват с отстъпка от оценката: Хонконг отдавна е дом на едни от най-ниските в света съотношения цена/печалба.
4. Защо това е толкова голяма работа?
IPO на Didi беше второто по големина в САЩ от компания, базирана в Китай (Alibaba Group Holding Ltd. беше по-голяма) и даде на Didi пазарна стойност от около 68 милиарда долара. Списъкът, който беше ръководен от кой е кой от банките на Уолстрийт, изглежда беше модел за това как международните инвеститори могат да се включат в нажежения технологичен сектор на Китай. Най-големият акционер на Didi беше японската SoftBank Group Corp. с повече от 20%.
5. Ще принуди ли Китай други компании да променят обявите си?
Излизането на Диди едва ли ще е последно. Китайският интернет регулатор започна да проучва още две компании, регистрирани в САЩ, Full Truck Alliance Co. и Kanzhun Ltd., скоро след като стартира прегледа в Didi. През декември правителството разкри по-строги регулации за китайски компании, които искат да станат публични в чужбина, използвайки така наречената структура на дружество с променлив интерес (VIE), както направи Диди. Междувременно САЩ се движат към прилагане на нов закон, който задължава чуждестранните компании да отварят книгите си пред американските регулатори или да бъдат изправени пред премахване от листинг от 2024 г. Комисията за ценни книжа и борси на САЩ казва, че само две юрисдикции исторически не са позволявали необходимите проверки, Китай и Хонг Конг.
6. Това ще сложи ли край на неприятностите на Диди?
Малко вероятно. Проверката за киберсигурност срещу Didi продължава и регулаторите все още могат да наложат набор от наказания като глоба, спиране на определени операции или въвеждане на държавен инвеститор. Твърди се, че общинското правителство на Пекин, където е базирано Диди, е предложило Shouqi Group - част от влиятелната Beijing Tourism Group - и други да придобият дял в Didi, което ще даде контрол на държавни фирми. Медиите, включително South China Morning Post, съобщиха, че регулаторите може да принудят Didi да пренастрои висшето си ръководство. Кампанията на президента Си Дзинпин за постигане на „общ просперитет“ оказа натиск върху платформени компании като Didi да предложат по-добри заплати и облаги на своята армия от шофьори. По-фундаментално се очаква китайското правителство да поддържа строги ограничения и контрол върху големите технологични предприятия, които натрупват чувствителни данни.
(Актуализиране на плана за премахване в раздел 2)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html