Дивидентите ще блестят в бъркотията на фондовия пазар през 2022 г

Изданието на фондовия пазар за 2022 г. е вероятно ще бъде бъркотия. Тъй като Федералният резерв спира печатането на пари, вероятно ще видим „полети до безопасност“, които ще включват – вярвате или не –любимите ни дивидентни акции.

Да, всичко е забавление и игри в казиното с технологии и криптовалута, когато Фед вкарва милиарди на пазара на облигации всеки месец. Неговите покупки, разбира се, бяха финансирани с пари, които самият Фед отпечата от нищото. Този капитал се влива в спекулативни активи като NASDAQ през 2020 г. и монети с кучешки лица през 2021 г.

Модерните акции от 2022 г. вероятно ще бъдат нашият стил. Тъй като ваниловите инвеститори напускат масите за залагания, някои от по-трезвите участници вероятно ще се съсредоточат върху качеството и паричните потоци, на всичкото отгоре.

Какъв приятен контраст ще бъде това за нас, инвеститорите с противоположни доходи! Надеждните пенсионни инвестиции, които купувахме през цялото време, вероятно ще станат доста популярни.

Разбира се, основните типове ще говорят за дивидентни акции, сякаш всички те са създадени равни. Те са не. Както при всеки собствен капитал, икономическият фон и бизнес моделът са от значение.

По това време миналата година Фед „купуваше“ 120 милиарда долара в облигации всеки месец. (Отново „купуването на облигации“ е учтив начин да се каже „създаване на пари“. Председателят Джей Пауъл е плодовит печатар на зелени пари.)

Можем да видим това отразено в раздуващия се баланс на Фед. Председателят Джей Пауъл увеличи баланса на централната банка с хладните 4.5 трилиона долара— повече от 100% увеличение от началото на 2020 г.!

Докато Пауъл буквално сечеше пари, той също имаше краткосрочни лихви, залепени за пода. Той обеща да ги задържи там до 2021 г. Което и направи. Пауъл Също помогна за поддържане на икономиката с огромна ликвидност, като същевременно създаде по-висока инфлация (което означаваше по-високи дългосрочни лихвени проценти).

Междувременно, поддържайки ниски краткосрочни лихвени проценти, фирмите, които „заемат къси заеми“, видяха бум на крайните си линии, тъй като спредът между техните разходи по заеми и печалбите от заеми се повиши.

В относително изражение това беше огромна печалба. Ето защо в тази точно колона преди една година обсъждахме Synovus Financial (SNV) като моя любима дивидентна акция за 2021 г. След тази колона SNV нарасна с 39% (включително дивидентите)!

Поздравления, ако видяхте положителната страна на SNV и се насладихте на тези 39% печалби. И много добре направено, ако сте купили SNV дори по-рано – кажете в нашата препоръка от април 2020 г Отчет за доходите на Contrarian. Ако е така, вие сте на 178% обща възвръщаемост (и се брои).

Но можем ли да разчитаме още езда с ракета от SNV през 2022 г.? Не съм толкова сигурен. Общият банков фон изглежда доста по-различен сега отколкото преди 12 месеца:

1. Фед е принуден да се откаже от навика си да печата пари.
2. Вероятно е краткосрочните лихвени проценти издигам се през '22.
3. Междувременно дългосрочните лихвени проценти са в застой.

Потенциалните последици тук са компресирани печалби за банки като SNV. Сега не ме разбирайте погрешно, не се притеснявам за дивидента. Но трябва да признаем, че повторението на лунните снимки на SNV от 2021 г. и края на 2020 г. е малко вероятно.

Номер три по-горе – върхът на дългосрочните лихвени проценти – е потенциалният заместващ знак и причината, поради която все още не спасяваме позициите си в банките. Пауъл купува облигации с пари на други хора (по-конкретно понася), така че не го интересуваше цената, която плаща (или лихвения процент, който получаваше).

Председателят е причината доходността на 10-годишните облигации да приключи 2021 г невъзможно ниска предвид високото ниво на инфлация, около едва 1.5%. Но сега, когато той бяга от пазара, трябва да се намесят нови купувачи.

Тези нови купувачи на облигации ще се интересуват повече от цените и доходността, отколкото Пауъл. Тяхната дискретност може да окаже натиск върху „дългия край“ на кривата на доходност и да защити банковите спредове.

Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.

Разкриване: няма