Правете добро, като инвестирате добре през 2022 г

Докато обмисляте решения за 2022 г., ето една, която е от полза за вас, като същевременно е от полза за обществото – инвестиране в компании, които стимулират икономическия растеж. Растежът звучи като абстрактна цел, така че нека я направим конкретна, като сравним живота в САЩ през 1900 г. с живота днес. Ако сте роден през 1900 г., вие сте доживели до дълбока старост от 47; сте работили 58 часа седмично (да, знам, че много от вас все още го правят, но средната работна седмица е 34.6 часа); и за тези 58 часа сте направили $490 на година в днешни долари. Най-съществената разлика между тогава и сега обаче е, че само 1% от домакинствата са имали вътрешен водопровод. Така че, за да се къпят, останалите 99% трябваше да излязат навън, да напълнят кофи от кладенец, да ги върнат вътре, да загреят водата на печка, да напълнят ваната, да се къпят и след това да обърнат процеса на излизане. Това беше толкова обременително, хората се къпеха само веднъж седмично, в събота вечер, от една вана с вода: първо бащата, после майката, след това децата.

Имаше огромен растеж и съответно огромен напредък между 1900 и 1980 г. Оттогава обаче номиналният растеж на БВП намалява. Естествената последица от спадащия растеж и разширяването на услугите е, че федералният дълг трябва да се увеличи. В момента е на най-високото ниво в историята на САЩ. Единственият начин да изплатим този дълг и да продължим да подобряваме стандарта на живот на изоставените е чрез растеж. Можете да помогнете за стимулиране на този растеж, намлява печелете по-висока възвръщаемост в процеса. Ето как.

Откъде идва растежът

Основният двигател на икономическия растеж са технологичните промени. В работата на Солоу, носителка на Нобелова награда, той открива, че тя представлява 63% от растежа. Така че, не е изненадващо, причината, поради която растежът на БВП намалява, е, че иновационният двигател на САЩ е повреден. Производителността на компаниите за научноизследователска и развойна дейност, измерена като RQ, е намаляла със 70% през същия период, през който е намалял растежът на БВП, както е показано на фигурата по-долу.

Ролята на инвеститорите

В продължение на няколко години призовавах компаниите да подобрят своите RQ. Аргументът е прост: повишаването на вашата RQ увеличава растежа, печалбите и пазарната ви стойност. Обжалванията обаче са били неефективни. Точно както компаниите пренебрегнаха своите ESG оценки през 1990 г., те игнорират своите RQ сега. Разбираемо е, че те се игнорират, защото изплащането на по-високите резултати от ESG и RQ е по-дългосрочно, отколкото мандатите на изпълнителни директори. Така ръководителите поемат инвестиционните разходи, без да се радват на ползите. Съответно, компаниите се интересуват само от ESG и RQ, когато го правят инвеститорите им с по-дълъг хоризонт.

Честно казано, бях хванат неподготвен от властта на инвеститорите при вземането на решения във фирмата. В единия край на спектъра, главен технологичен директор (CTO) ми каза, че няма начин той да увеличи R&D, „защото нашите инвеститори биха ни убили“. На другия и по-обезсърчаващ край на спектъра, технически директор ми каза: „Току-що говорих с нашата група за връзки с инвеститорите и те казаха, че никой не пита за нашето RQ, така че няма нужда да се тревожа за това“

След като разбрах колко важни са инвеститорите, първо направих академична работа, показваща а) как ръстът на печалбата и пазарната стойност се извличат от RQ, б) че тези „прогнози“ за растеж и пазарна стойност се задържат над 47 години за всички търгувани компании в САЩ и в) че RQ е единствената иновационна мярка, която надеждно прогнозира възвръщаемостта на пазара.  

Въпреки че академичната работа осигури важна основа, тя обикновено не се разпространява в практиката, така че направих нещо по-осезаемо. Създадох синтетично портфолио, RQ50, което за първи път беше представено от CNBC, след което беше представено на следващата година в майсторски клас по „Оценяване на иновациите“ в CFA Institute.  

RQ50 е набор от 50 американски фирми, всяка от които харчи повече от 100 милиона долара за научноизследователска и развойна дейност, които имат най-висок RQ за дадена година. Тествахме обратно претеглено, годишно ребалансирано портфолио от тези RQ50 фирми от 1973 до 2020 г. и установихме, че то превъзхожда S&P500 с коефициент 10! Докато $1000, инвестирани в S&P 500 през юли 1973 г., нараснаха до $129,538, същите $1000, инвестирани в RQ50, биха нараснали до $1,371,820. Това беше вярно, въпреки че RQ50 и S&P500 имат една и съща волатилност.  

Оттогава работя за създаване на RQ50 ETF. Напредъкът беше по-бавен от очакваното, но докато чаках, инвестирах в RQ50 по трудния начин – правейки годишното ребалансиране ръчно. От ноември 2018 г., когато инвестирах за първи път, до края на 2021 г., S&P500 се справя наистина добре: възвръщаемост 75%, но RQ50 се справя още по-добре: 167.5%, и това е след огромни транзакционни разходи, тъй като аз съм „ инвеститор на дребно."

Как можете да правите добро, като правите добро

Така че първият начин, по който можете да допринесете за икономическия растеж, като същевременно печелите по-висока възвръщаемост, е да инвестирате в RQ50. Можете да инвестирате сами, като използвате пай M1 Finance, или да изчакате, докато има ETF, като предоставите информацията си тук.* Надяваме се, че компаниите ще се стремят към RQ50, както се стремят към S&P500. Ако е така, те ще подобрят своите RQ, собствения си растеж и съответно икономическия растеж.

Въпреки това, 50 компании не правят икономика. Така че, за да имате още по-широко въздействие, започнете да питате вашия финансов съветник за RQ на компаниите за научноизследователска и развойна дейност във вашите стопанства. След като връзките с инвеститорите на компаниите чуят как хората искат своите RQ, техническите директори ще започнат да им обръщат внимание... и ще работят за подобряването им. С ваша помощ може да успеем да възстановим RQ на компанията и да съживим растежа до нивата от средата на 20-ти век. Това трябва да направи много щастливи нови години!

*Забележка: Не съм регистриран инвестиционен, правен или данъчен съветник или брокер/дилър. Всички инвестиционни и финансови мнения са от лични изследвания и опит и са предназначени като образователен материал. Въпреки че се полагат всички усилия, за да се гарантира, че цялата информация е точна и актуална, понякога могат да възникнат непредвидени грешки.