Резервирайте със страница за предпочитан запас. Концепция за търговия.
Getty
Скучно е съвършен когато говорим за пенсионно инвестиране.
Ще оставим други да вземат печалната доходност от 500% на S&P 1.7 и честите промени в настроението. Докато ние насочваме вниманието си към елитна тройка, която дава 8.2%.
Правилно прочетохте. Осем цели и два процента годишно... само в дивиденти! Това са отлични $82,000 41,500 годишен доход за портфолио от един милион долара. Или $500 XNUMX за $XNUMXK Nest egg. Схванахте идеята.
Освен това нашата възглавница за доходност ще помогне за смекчаване на септемврийските разпродажби. (Защото нека си признаем, това най-вероятно е рали на мечи пазар, в което се намираме.)
Сравнение на доходността – Предпочитан срещу SPY
Противоположна перспектива
Не, фондовият пазар не дава просто 8.2% доходност за нищо. Трябва да погледнем в недостатъчно притежаваните и недооценени ъгли на света на доходите. Като привилегировани дивиденти.
предпочитан Добивите са хибриди
Скромните „привилегировани акции“ се наричат хибридни, защото споделят имоти с обикновени акции. Предпочитани Също имитират връзки по няколко основни начина.
- Като обикновени акции, привилегированите търгуват на борса и представляват собствен капитал в основната компания.
- Но като облигациите, предпочитанията обикновено нямат право на глас, често търгуват около номинална стойност и доставят фиксирана сума на дохода.
Те също имат няколко страхотни предимства:
- Те имат „предпочитание“, което означава, че техните дивиденти се изплащат преди разпределението на обикновените акции. Това е малка допълнителна защита от намаляване или спиране на дивидентите ви, когато времената са трудни.
- Те понякога плащат „кумулативни“ дивиденти, което означава, че дори ако една компания пропусне изплащане на дивидент за своите привилегировани акции, тя трябва да компенсира това плащане, преди отново да издаде дивиденти на обикновените акционери.
- Огромни добиви. Повечето предпочитани акции предлагат много повече от основните обикновени акции на тяхната компания. Например, Citigroup
C (° С) дава 3.9%, но си Серия J Предпочитани доходност доста повече от това, при 7.2%. По-впечатляващ е конгломератът Данахер (DHR), чиито общи доходи носят нищожните 0.4%, докато неговата Серия Б Предпочитани раздайте страхотни 5%.
Работата е там, че предпочитанията обикновено са доста стабилни. Поглед към диаграмата по-долу - която само показва цена производителност, а не това, което получавате с включени дивиденти – показва, че популярен предпочитан борсово търгуван фонд (ETF) е бил практически непроменен през по-голямата част от последното десетилетие. Но в момента е затънал във втория си най-голям спад за това време, само след паниката от COVID през 2020 г.
Това каза, докато ние do искаме излагане на преференции чрез фондове - които ни позволяват да купуваме десетки, ако не и стотици акции наведнъж, спестявайки ни от агонизиращо проучване на тези доста тъпи инвестиции - ние не искат тази експозиция да дойде чрез основните ETF.
Вместо това можем да подобрим печалбите и изплащанията си, като се задълбочим в фондове от затворен тип (CEF), като трите 8% плюс доходности по-долу:
Cohen & Steers данъчно облагодетелствани привилегировани ценни книжа и фонд за доходи (PTA)
Дивидентна доходност: 8.1%
Нека започнем с един от най-младите затворени фондове, които ще намерите: the Cohen & Steers данъчно облагодетелствани привилегировани ценни книжа и фонд за доходи (PTA). Това стартиране от епохата на COVID от октомври 2020 г. в момента се търгува с колосалните 11% отстъпка от нетната стойност на активите си (така че плащате 89 цента за всеки долар активи, което е дори по-ниско от средната отстъпка от над 6% на CEF в цялата страна неговият кратък търговски живот.
Сега може да чуете „данъчно облекчени“ и да си помислите „общински…предпочитани?“ разбирам го Всеки път, когато чуете „данъчно облекчен“, тъй като се отнася до фонд, този фонд има тенденция да държи общински облигации.
PTA не е точно това. Вместо това този CEF „се стреми да постигне благоприятна възвръщаемост след облагане с данъци за своите акционери, като се стреми да минимизира последиците от федералния данък върху доходите на САЩ върху доходите, генерирани от Фонда“, според проспекта.
Това става чрез два метода:
- Инвестирайте в преференции, които изплащат квалифицирани дивиденти. Не е трудно; много вече го правят.
- Постигнете благоприятно данъчно третиране, като задържите по-дълго, осигурявайки по-добра дългосрочна норма на капиталови печалби.
Полученият портфейл всъщност изглежда като вашия обикновен предпочитан фонд. PTA притежава 240 акции, три четвърти от които са от различни части на финансовия сектор (банки, застрахователи, брокери и др.). В момента най-големите притежания включват JPMorgan Chase
Тези доходности обаче звучат малко по-ниски от доходността на PTA от 8% плюс заглавието. И това е така, защото подобно на други CEFs, мениджърите на този фонд имат няколко лоста, за да увеличат неговата възвръщаемост и доходност. В този случай мениджърите на Cohen & Steers могат да инвестират в обикновени акции, държавни облигации, дори общински облигации, за да генерират алфа. Но неговият основен двигател на прекомерната възвращаемост е класиката на CEF: дългов ливъридж. В момента PTA има високите 36% дългови ливъридж, което означава, че ръководството ефективно инвестира 136% в любимите си предпочитания.
Това е страхотно, докато работи, но също така има тенденция да се усилва загуби когато активите му изпаднат в немилост, какви предпочитания имат. По-нататъшното влачене на PTA и други фондове, използващи висок ливъридж, е онази стара глупост: по-високи лихвени проценти. Наскоро обясних на моя Отчет за доходите на Contrarian читатели, че няколко CEF (включително привилегировани фондове) са възпрепятствани от по-високи разходи за заеми благодарение на нарастващите краткосрочни лихви.
Flaherty & Crumrine Preferred and Income Securities Fund (FFC)
Дивидентна доходност: 8.4%
Flaherty & Crumrine Preferred and Income Securities Fund (FFC) е доста ясен предпочитан фонд, който е дълбоко във финансите, с близо 80% експозиция. Citigroup (C), MetLife
Кредитното качество, поне от това, което можем да кажем, тук е малко по-високо: 42% от активите са в най-ниското ниво на инвестиционен клас (BBB), срещу 38% за PTA. Междувременно 38% са в BB, срещу 36% за PTA. Казвам „поне от това, което можем да кажем“, защото останалите 20% са „без оценка“, което означава само, че не е получила оценка от големите агенции за кредитен рейтинг. Къде Flaherty & Crumrine биха поставили тези оставащи 20% в скалата на риска е отворен въпрос.
Сега FFC не търгува с отстъпка като PTA, но помислете за това: средно през последните пет години инвеститорите са платили премия за закупуване на този фонд от затворен тип – около $1.03 на долар активи. Така че фактът, че FFC търгува на номинална стойност, е забележителен.
Заслужава да се отбележи обаче внушителният ливъридж от 38%. Да, FFC определено има историческо предимство в представянето пред мек предпочитан ETF... но това дойде с неговия дял от буци, включително особено неприятен скорошен пристъп на повишена волатилност.
Предпочитани и възможности за доходи на Nuveen (JPC)
Дивидентна доходност: 8.2%
Като FFC, Предпочитани и възможности за доходи на Nuveen (JPC) е дългогодишен превъзходител. Дори след като вземете предвид зловещия тазгодишен спад от 17% (който в предпочитани термини е почти катастрофален), инвеститорите са били по-добре паркирани в JPC, отколкото в ETF, предпочитан от Jane.
Nuveen осигурява това солидно представяне с доста висококачествена конюшня от предпочитани. Близо две трети от портфолиото от 240 акции са с инвестиционен клас и дори включват малка част от преференции с рейтинг А. BBs са още 30%, оставяйки само пипер от проблеми с рейтинг B и без рейтинг.
Също така трябва да се отбележи: Международните преференции играят много по-голяма роля в JPC в сравнение с други привилегировани фондове, с цели 35% от активите в момента. Всъщност, включително чуждестранни банки UBS (UBS), HSBC
Това е добър фонд на добра цена: почти 5% отстъпка, срещу по-дългосрочна средна отстъпка от 3%. Но повече от повечето фондове, за Nuveen Preferred & Income Opportunities ще бъде трудно да свалят лихвената маймуна от гърба си. Това е така, защото JPC използва огромните 40% ливъридж на дълга в момента, което го прави нещо като отговорност, докато Джеръм Пауъл се чувства ястреб.
Както споменах по-рано, това най-вероятно е рали на мечи пазар, в което се намираме, така че не препоръчвам да купувате преференции днес. Тези три обаче си струва да ги запазите в списъка си за наблюдение.
Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.
Разкриване: няма
Източник: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/08/01/do-preferreds-still-deserve-preferred-status/