Имаме ли нова световна банкова криза?

Лойдс (ЛОН: ЛОЙ) цената на акциите рязко се понижи в петък, тъй като глобалните банкови групи продължиха разпродажбите. Акциите се оттеглиха до дъно от 49p, най-ниското ниво от 20 януари тази година. Той е спаднал с над 7.7% от най-високата си точка тази година. Акциите на други британски банки като HSBC, Barclays и NatWest също се сринаха.

Очертава ли се нова банкова криза?

Цената на акциите на Lloyds се присъедини към американските колеги, след като опасенията за банковия сектор се възобновиха. Тази криза беше предизвикана от срива на Silvergate Capital тази седмица, за който писах тук. След това беше последвано от почти колапс на SVB, компанията майка на Silicon Valley Bank.

Впоследствие това беше море от червено сред банковите акции, като дори най-сините от сините чипове като JP Morgan и Goldman Sachs отстъпиха. Внимателно наблюдавани SPDR Bank ETF е паднал. Страхът е, че може да се взираме в нова глобална банкова криза, каквато видяхме през 2008 г. 

Реално обаче не сме в такава криза. От една страна, Silvergate и SVB са сравнително малки банкови организации, които работят в малка ниша. Те не се разглеждат като систематично важни банки, както беше Lehman Brothers.

Silvergate беше малка регионална банка, която се диверсифицира изцяло в криптовалути. По това време тя се превърна в любимата банка за свързани с крипто компании като FTX и Three Arrows Capital. Следователно той стана жертва на срива на цените на криптовалутата. 

SVG, от друга страна, беше основната банка, използвана от технологичните компании и фирмите за рисков капитал. Компанията се използва от повечето компании в тази ниша и въпреки това системно важна индустрия. Като такъв, той също беше засегнат от срива на технологичните IPO-та и рисковия капитал.

Изложена ли е на риск цената на акциите на Lloyds?

Ето защо смятам, че сривът на цената на акциите на Lloyds не е оправдан, като се има предвид, че банката се справя добре. Единственият голям риск, който виждам в него, е неговият пенсионен бизнес, който претърпя крах по време на мини-бюджетната криза. 

Lloyds Bank се възползва от по-високите лихвени проценти в Обединеното кралство, за да увеличи маржа на нетния си доход. Освен това се наблюдават по-ниски просрочия през последните няколко месеца. Най-важното е, че има силен баланс, като най-новите печалби показват, че съотношението му CET 1 е около 16. 

Междувременно Lloyds Bank няма експозиция към Съединените щати, криптовалутите и технологичната индустрия. Вместо това компанията се фокусира най-вече върху бизнеси за индивидуално и търговско кредитиране.

Ето защо смятам, че този срив на цените на акциите на Lloyds е неоправдан и се дължи основно на страх сред инвеститорите. Като такъв, той може да остане под натиск за известно време и след това да организира силно завръщане по-късно тази година.