Правителствените разходи причиняват ли инфлация?

Ключови заведения

• Инфлацията възниква, когато цената на стоките и услугите нараства с течение на времето
• Няколко фактора допринасят за инфлацията като цяло и по-специално за днешната инфлация, включително потребителско търсене, прекъсвания на веригата за доставки и недостиг на енергия
• Някои икономисти смятат, че държавните разходи могат да причинят инфлация, докато други смятат, че настоящата инфлационна среда е необичайна
• Други икономисти смятат, че дебатът е по-нюансиран – с други думи, става въпрос за когато намлява където правителството харчи

Американците остават до голяма степен песимисти за една от най-необичайните икономики в новата история. Голяма част от този негативизъм се връща към инфлацията, като най-новите данни показват, че инфлацията е нараснала с 8.5% на годишна база. Тъй като това е най-високият скок от 41 години, не е чудно, че растящите цени остават най-важното за потребителите и инвеститорите.

В зависимост от това кого питате, причината за тази инфлация варира.

Някои икономисти обвиняват недостатъците на веригата за доставки, докато други сочат с пръст корпоративната алчност. Обърнатият жилищен пазар и произтичащите от него скокове на наемите вероятно също са тласнали инфлацията. И за мнозина инвазията на Русия в Украйна и последващият недостиг на енергия не направиха услуга на никого.

Друг често срещан отговор е, че безпрецедентните нива на държавни разходи са имали своя страна. Но исторически погледнато, икономистите до голяма степен са съгласни, че връзката между държавните разходи и инфлацията остава слаба.

И така, каква е истината? Дали държавните разходи причиняват инфлация – или за това са виновни основните фактори?

Какво представлява инфлацията?

Инфлацията описва постепенното покачване на цените и последващия спад на покупателната способност на долара. С други думи, тъй като цените се покачват поради различни икономически натиск, един долар купува по-малко, отколкото преди.

Но инфлацията, както я мислим, не се случва само в една стока или услуга. По-скоро това е широкообхватно увеличение, като цените нарастват с различна скорост в различните сектори.

Икономистите измерват инфлацията чрез показатели като индекса на потребителските цени (CPI) и индекса на цените на производител (PPI). Те изчисляват промените в цените в „кошница“ от стоки, за да измерят националните нива на инфлация. Получените числа се отчитат като инфлация.

Като цяло икономистите смятат малка инфлация – около 2% – за здравословна за развиващи се, функциониращи икономики. Умерената инфлация насърчава потребителите да харчат сега, за да избегнат по-високи цени по-късно, което поддържа парите в обращение.

Но твърде високата инфлация – като нивата, които наблюдаваме тази година – може да навреди на икономиката. Непрекъснатите увеличения на цените изтласкват разходите за основни стоки и услуги извън обсега на много потребители. Оставена без контрол, високата инфлация може дори да доведе до рецесия.

Видове инфлация

Инфлацията обикновено се описва като резултат от това, че търсенето надвишава предлагането, или алтернативно, предлагането на пари надвишава търсенето.

Няколко фактора могат да играят роля в тези уравнения, от ниски лихвени проценти, промени на пазара на труда или недостиг на доставки. Въз основа на конкретната причина за инфлацията можем да я разделим на две категории: привличане на търсенето или привличане на разходите.

Инфлация на търсенето

Инфлацията на търсенето е може би най-често срещаният вид инфлация. Този тип възниква, когато търсенето на стоки изпреварва растежа на веригата за доставки, което води до повишаване на цените.

Инфлацията, предизвикана от търсенето, често се появява, когато потребителското търсене се повиши в развиващите се икономики. Разширяването на предлагането на пари или кредит (чрез ниски лихвени проценти) също може да доведе до инфлация, предизвикана от търсенето.

Разходна инфлация

Инфлацията на разходите възниква, когато предлагането на стоки или услуги не успее да отговори на съществуващото търсене, като по този начин тласка цените нагоре.

Инфлацията на разходите може да възникне, когато недостигът на работна ръка или суровини попречи на производителите да произвеждат стоки бързо. Природните бедствия, глобалните пандемии, търговските споразумения и промените на обменните курсове могат да допринесат за инфлацията на разходите.

Държавните разходи причиняват ли инфлация?

Сега, след като разгледахме определението и двигателите на инфлацията, нека отговорим на нашия въпрос: държавните разходи причиняват ли инфлация?

Отговорът, грубо казано, е да – а в други случаи – не.

Исторически изследвания върху държавните разходи и инфлацията

Проучванията на историческата връзка между държавните разходи и инфлацията установяват, че връзката е слаба.

По-специално, едно проучване на Федералният резерв на Сейнт Луис установи, че държавните разходи имат малко или никакво влияние върху инфлацията. Всъщност 10% увеличение на държавните разходи може да доведе до 0.08% упадък в инфлацията.

Други са установили, че държавните разходи по света могат да имат минимално въздействие върху инфлацията, често в десети от процентния пункт.

Държавни разходи и Covid-19

От друга страна, съвременни проучвания установиха, че настоящата връзка между държавните разходи и инфлацията може да е по-силна.

По-специално, скокът на инфлацията през 2022 г. последва две големи федерални програми за разходи при две администрации. Първият, CARES Act, беше приет през март 2020 г., докато Американският спасителен план беше приет през март 2021 г.

Взети заедно, тези инициативи имаха за цел да сведат до минимум икономическото опустошение от Covid-19 чрез раздаване на три стимулационни чека, разширяване на обезщетенията за безработица и предоставяне на допълнителни средства на държавните и местните власти.

Докато експертите приписват тези актове с евентуално предотвратяване на рецесия, икономистите също така откриха, че преминаването им корелира с необичаен скок в инфлацията. Чрез предоставянето на допълнителен капитал на американските домакинства, отбелязват икономистите, потребителите успяха да излязат и да харчат пари, които иначе не биха имали. На свой ред, това увеличи потребителското търсене, което доведе до повишаване на цените.

Въпреки това, скорошен анализ от Федералният резерв на Сан Франциско установи, че държавните разходи са допринесли само за около три процентни пункта от днешната инфлация. Тези открития потвърждават Документ от октомври 2021 г че предполагаемите проверки на стимулите леко влошиха инфлацията – но не до степента, която виждаме сега.

Цялата половина от днешната инфлация, откриха те, произтича от продължаващи проблеми с веригата за доставки, докато производителите се борят да изтласкат достатъчно стоки, за да отговорят на търсенето. Войната в Украйна и произтичащият от нея недостиг на енергия, заедно с бурния пазар на жилища, също допринесоха за инфлацията, повишавайки цените от няколко посоки едновременно.

Не всички държавни разходи водят до инфлация

Въпреки това, не всички държавни разходи са свързани с по-висока инфлация. Изглежда, че размерът и стилът на интервенцията имат значение.

Например скорошният законопроект за инфраструктурата едва ли ще допринесе за по-висока инфлация. Мерки като тази имат за цел да подобрят икономическата производителност вместо портфейлите на потребителите.

С други думи, вместо да наводнят икономиката с капитал чрез проверки на стимули или намаляване на данъците, те инвестират в нови технологии и работни места. (И двете, според 17 нобелови икономисти, биха могли помогне за облекчаване на дългосрочния инфлационен натиск.)

Така че, прави държавните разходи причиняват инфлация – или не?

Както е сега, въпросът е по-малък прави държавните разходи причиняват инфлация и др където намлява как държавните разходи оказват влияние върху инфлацията.

Когато правителствените дейности инжектират повече капитал в икономиката, потребителите трябва да харчат повече, което може да увеличи търсенето. Ако доставчиците не успеят да отговорят на нарастващото търсене, те могат да повишат цените, което да доведе до инфлация.

От друга страна, когато дейностите на правителството създават повече работни места в икономиката, инфлацията може да се променя, тъй като капиталът тече по-нормално през икономическите тръбопроводи.

Що се отнася до текущата ни ситуация, можем също да погледнем отвъд нашите граници за улики.

Например много европейски страни предоставиха много по-малко помощ за техните икономики, когато удари Covid-19. Въпреки това, тези страни също се взират в двойната цев на ниското предлагане и инфлацията, варираща от 2.5% до почти 80%. Това предполага, че проблемите с веригата за доставки и други външни фактори, а не държавните стимули, може да са повишили инфлацията.

Как да победим инфлацията като инвеститор

Независимо от конкретната причина, инфлацията може да създаде проблеми за инвеститорите. Дори при по-доходоносните активи твърде високата инфлация може да доведе до ниска или отрицателна възвръщаемост благодарение на намалената покупателна способност. Това е особено вярно за активи, базирани на спестявания, като сметки с висока доходност, парични пазари и депозитни сертификати (CD).

За инвеститорите, които търсят по-висока възвръщаемост, тези инвестиции могат да доведат до по-добри резултати.

Запаси

Когато инфлацията скочи, много инвеститори се обръщат към акции, за да осигурят. Въпреки че отделните цени могат да се повишават и падат, а мечите пазари могат временно да унищожат дори най-добрите печалби, в исторически план фондовият пазар винаги се е представял – в крайна сметка.

Разбира се, това не означава, че акциите са гарантиран залог, особено в краткосрочен план. Но с дългосрочна стратегия за купуване и задържане, добре диверсифицираното портфолио може да победи инфлацията в продължение на години и десетилетия. За малко допълнително очарование можете да инвестирате в акции, изплащащи дивиденти, за да компенсирате въздействието на потенциалните спадове на цените.

Облигации

Облигациите обикновено предлагат по-ниска възвръщаемост от акциите, но в дългосрочен план те също могат да победят инфлацията. Облигациите също така представляват критичен компонент на добре диверсифицираните фондове, тъй като намаляват общия риск и осигуряват по-последователна възвращаемост от акциите.

Когато инфлацията нарасне необичайно висока, инвеститорите могат също да се обърнат към TIPS или ценни книжа, защитени от инфлация на съкровищницата. Този специален клас съкровищни ​​облигации автоматично се коригира въз основа на промените в CPI, осигурявайки възвръщаемост, коригирана спрямо инфлацията за пет, 10 или 30 години.

Недвижим имот

Недвижимите имоти са друг обичаен хедж срещу инфлацията. Но не става въпрос само за закупуване на имоти под наем – инвестирането в инфраструктура и строителни проекти също може да извлече полза от бума на недвижимите имоти.

Въпреки това, тъй като може да сме в жилищна рецесия, недвижимите имоти може да не предоставят същата защита, която са имали в миналото. Все пак инвеститорите, които вярват, че цената на недвижимите имоти може да поскъпне отново скоро, може да обмислят „купуване на ниска цена“ сега, за да „продаде на висока цена“ по-късно.

Commodities

Когато инфлацията се повиши, инвеститорите често се обръщат към материални активи като стоки, за да защитят възвръщаемостта си. Стоките включват суровини като мед и масло, както и селскостопански продукти като зърно и говеждо месо. При стоки от всякакъв вид, които изпитват инфлация, инвестирането в правилните продукти може да доведе до значителна възвръщаемост.

Защитете портфолиото си от инфлация, независимо от източника

Където и да възникне инфлация, независимо от причината, Q.ai ви пази.

Нашите инвестиционни комплекти, поддържани от AI, ви позволяват да се възползвате от тенденциите в държавните разходи чрез нашите Инфраструктурен комплект, борете се с инфлацията с нашето подходящо име Комплект за надуване, или хеджирайте залозите си с Прешъс Металс.

Най-хубавото от всичко е, че можем да помогнем за намаляване на риска с нашия уникален, базиран на AI Защита на портфолиото стратегия.

Изтеглете Q.ai днес за достъп до инвестиционни стратегии, задвижвани от AI. Когато депозирате $100, ние ще добавим допълнителни $50 към вашата сметка.