(Bloomberg) — Доларът отбеляза най-лошата си седмица от първите дни на пандемията на Covid, но анализатори смятат, че дълготрайното блъскане на зелените пари може още да не е приключило.
Най -четени от Bloomberg
Индексът Bloomberg Dollar Spot се понижи с около 3.5% тази седмица, най-голямата му загуба от март 2020 г. Инвеститорите намалиха залозите си за долара преди данните за инфлацията в САЩ в четвъртък, като забавянето на цените го накара да бъде ударен в най-лошия индекс на индекса- дневно представяне от 2009 г. насам, тъй като търговците върнаха залозите за това колко затягане на политиката очакват Федералният резерв да приложи.
Последната продажба означава, че измерването на долара вече е с 6% под рекордния връх, който достигна в края на септември, като йената е основният бенефициент. Въпреки че ходовете предполагат, че зелените пари може да останат под натиск през следващите седмици заради залозите, че Фед ще започне да вдига лихвените проценти с по-малки стъпки, участниците на пазара остават предпазливи, че тенденцията ще продължи в по-дългосрочен план.
„Пикът на долара може да ни е отминал, но низходящ тренд на долара може все още да не е налице“, пишат анализаторите на ING Groep NV в бележка, добавяйки, че холандската банка остава „умерено възходяща“ за долара до края на годината.
Индексът Bloomberg Dollar Spot се покачи с повече от 22% от дъното си в средата на 2021 г. до своя връх през септември 2022 г. и дори със скорошните спадове той все още е нагоре с над 14% спрямо най-ниската си стойност от миналата година. Тази сила развълнува пазарите, влошавайки цената на деноминираните в долари стоки като петрола и усложнявайки политиката по света. Американските акции и облигации се повишиха тази седмица, докато доларът се понижи.
Стратезите от MUFG казаха, че по-слабият долар сега е „оправдан“, като добавиха, че мащабът на хода ясно отразява до известна степен „търговията с болка“, наблюдавана по-рано през седмицата, когато инвеститорите намалиха твърде големите залози за долара. Вместо това средствата се натрупват в йената с повече от 5% тази седмица, след като удариха най-ниското си ниво от три десетилетия преди по-малко от месец.
Валутният стратег Лий Хардман сравни позиционирането на пазара и разпродажбите на долара с еластична лента, опъната в една посока, „и когато пуснете, получавате по-голяма реакция в другата посока“.
Като се има предвид огромният мащаб на залозите в долари, натрупани тази година, той вижда възможността за още 2%-3% по-ниско движение на американската валута преди края на годината. Това може да го свали до 130 спрямо йените от около 139 в момента, докато спрямо еврото може да отслабне до около 1.05 от сегашните нива около 1.036.
Доларът се превръща в болезнена търговия и не само за биковете: Разговор на търговеца
Но с предстоящата глобална рецесия, продължаващата война в Украйна и нарастващите признаци на забавяне в Китай, може да е твърде рано да се продава агресивно долара, който често се разглежда като убежище във времена на проблеми.
„Неизбежно е след като дойде редът, да има рязко движение надолу, което се случва“, каза Хардман. „Сега рискът е този ход да бъде прекален, тъй като в този момент все още сме далеч от края на цикъла на затягане на Фед.“
Търговците ще бъдат нащрек за всякакви допълнителни признаци на охлаждане на американската икономика, които биха могли да позволят на Фед да отмени затягането си след поредица от скокове. Четирима официални лица подкрепиха понижаване, въпреки че подчертаха, че паричната политика трябва да остане строга.
По-дълбоката разпродажба на долара ще изисква повече увереност, че инфлацията намалява бързо и спекулации, че Фед може да се наложи да започне да намалява лихвите поради рискове от рецесия, каза Хардман. Но подобна ситуация може на свой ред да предизвика ново търсене на зелените пари, добави той.
За наблюдателите на техническите графики, доларът може да разшири скорошните си загуби чак до дъното през август, според няколко индикатора за инерция. Ключово ниво на подкрепа, корекцията на Фибоначи от 32.8% от ралито от май 2021 г. до септември 2022 г., е с 1.3% по-ниско от текущите спот нива.
Това може да е докъдето стига отстъплението, ако опциите са някаква насока. Обръщането на риска, барометър на пазарното позициониране и настроения, се оттегли до най-малкото възходящо настроение за зелените пари от май, но все пак показва, че инвеститорите не са убедени в огромна разпродажба.
„Рисковете са, че свиването на позициите може да продължи“, каза Алекс Жеков, валутен стратег от групата на 10 в BNP Paribas SA. „Но е трудно да се спори, че това непременно ще предизвика огромен обрат в долара в средносрочен план, като се има предвид, че данните за CPI са един отпечатък и ние не сме променили нашата прогноза за терминален процент, което в крайна сметка е ключово за долара.“
(Актуализира цените навсякъде)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/time-dollar-rally-not-fast-120428736.html