Фондовият пазар внезапно гледа нагоре. Или е така?
Акциите се понижиха през целия месец май, както замисляха инвеститорите падащи прогнози за икономически растеж намлява прогнози за по-малко от звездни печалби от търговците на дребно.
Въпреки мечите новини, продължаващата волатилност и последователните прогнози за предстояща рецесия, S&P 500 приключи месеца приблизително непроменен, след като започна възстановяване през последните няколко седмици.
Отскокът има някои от Уолстрийт, които твърдят, че е време за това бъде опортюнистичен и купуват объркани имена, които все още притежават силни основи, но не всяка инвестиционна банка казва на клиентите си да излязат и да купуват акции.
В изследователска бележка от вторник, a Morgan Stanley екип, ръководен от главния стратег на американския капитал Майкъл Уилсън, твърди, че възобновяването на акциите през втората половина на май не е нищо повече от типично рали на мечи пазар.
„В крайна сметка нашият базов вариант остава, че силата от миналата седмица ще се окаже поредното рали на мечи пазар в крайна сметка“, пишат те. „Виждаме максимален възход близо до 4250–4300 в условията на S&P 500 Nasdaq и малките капитали вероятно ще се съберат повече на процентна база, както е типично по време на такива митинги."
От тяхна гледна точка, покачванията на мечия пазар са обичайни исторически.
В изследователска бележка от сряда, Банката на Америка Стратезите за изследване, водени от Савита Субраманиан, отбелязаха, че 65% от мечите пазари са наблюдавали покачване от 10% или повече от 1929 г. насам, но покачванията обикновено са последвани от допълнителна болка за инвеститорите.
„От предишните 26 мечи пазара от 1929 г. насам, 17 (65%) са имали покачвания от повече от 10%, което се случва средно 1.5 пъти на мечи пазар“, пишат стратезите. „Мечият пазар от 1932–33 г., който продължи 116 търговски дни, имаше шест отделни рали от 10%+.“
Стратезите на Bank of America казаха, че виждат „причини да бъдат конструктивни“ по отношение на акциите в краткосрочен план, но също така твърдят, че предстои по-голяма волатилност. Те препоръчаха на клиентите да наклонят излагането си на собствен капитал към „висококачествени“ имена със силни печалби, защитни играчи на доходност и компании със сила на ценообразуване, които биха могли да се възползват от инфлацията.
А Морган Стенли беше още по-песимист.
Уилсън и неговият екип останаха при прогнозата си, че S&P 500 ще падне до 3400 до средата на август, или около 18% от настоящите нива, въпреки скорошното възстановяване на фондовия пазар.
Стратезите казаха, че сегашният възход на пазарите на акции е до голяма степен резултат от убеждението на инвеститорите, че акциите са били "препродадени" и че Федералният резерв може да обмисля пауза в повишаването на лихвените проценти през август, но смятат, че инвеститорите подценяват централната желанието на банката да „шокира пазарите” с повишаване на лихвите, за да овладее инфлацията.
„Изводът е, че инфлацията остава твърде висока за харесването на Фед, така че каквото и да се надяват инвеститорите, ще бъде твърде несъществено, за да промени тенденцията надолу в цените на акциите, според нас“, пишат те.
Екипът на Morgan Stanley също така твърди, че Фед ще затяга монетарната си политика до забавяне на икономическия растеж и че прогнозите за печалбите от корпорациите остават твърде високи. Ако са прави, купуването на ралито може да не е най-добрият ход за инвеститорите.
Уилсън държи 3900 12-месечна ценова цел за S&P 500, което представлява потенциален спад от 5% спрямо настоящите нива.
„Нищо от това не предполага икономическа рецесия, която само ще влоши негативната страна“, добави той.
Тази история първоначално беше представена на Fortune.com
Източник: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html