Не търсете дъно на фондовия пазар, докато растящият долар не се охлади. Ето защо.

Виж: Тези 20 акции в S&P 500 паднаха с цели 21.5% през поредната брутална седмица за пазара

След като Фед повиши основния си лихвен процент със 75 базисни пункта в сряда, валути като еврото
EURUSD,
-1.50%,
британски паунд
GBPUSD,
-3.59%
и японски йени
USDJPY,
+ 0.69%
допълнително се срина, докато индексът на щатския долар
DXY,
+ 1.50%
в петък се покачи до най-високото си ниво от 2002 г. насам регистрира най-големия седмичен напредък от 2020 март.

Паундът падна до 37-годишно дъно спрямо долара в петък, докато еврото падна под $0.98 за първи път. En спадна до ново 24-годишно дъно, преди Япония каза в четвъртък, че се е намесила за да подкрепи стойността на валутата, за първи път от 1998 г. 

Валутите извън САЩ трябва да се стабилизират, преди международните фондови пазари да намерят „трайно дъно“, според Никълъс Колас, съосновател на DataTrek Research. Поглеждайки назад, силният долар на бурните пазари е основен знак за пазарен стрес от началото на 2000-те години, каза Колас в скорошна бележка. 

Все пак връзката между силния долар и глобалните пазарни сътресения е проблем „кокошката и яйцето“, каза Браян Стори, старши портфолио мениджър в Brinker Capital Investments. 

Продължаващото рали на долара идва, тъй като инвеститорите се отказват от активи, смятани за рискови, и търсят убежища на фона на страх от глобална рецесия. Ръстът на зелените пари също е отчасти резултат от валутни сделки, при които инвеститорите заемат нискодоходни валути, като японски йени, и ги конвертират във високодоходни валути, като щатски долари, за да уловят по-високи лихвени проценти, казаха анализатори.

Лихвата на федералните фондове на САЩ в момента има целеви диапазон от 3%-3.25%, докато японската централна банка поддържа своите отрицателни лихвени проценти. 

„Тъй като Федералният резерв става все по-яростен, доходите с фиксиран доход и след това в САЩ се покачват бързо и това привлича пари в САЩ“, каза Брент Донъли, президент на Spectra Markets. „След това има и обратна връзка, при която по-високите доходности карат хората да се изнервят и да продават акции, което води и до безопасно купуване на долари“, каза Донъли. 

5-годишната хазна
TMUBMUSD05Y,
3.987%
добив в петък отива към най-високото си ниво от ноември 2007 г., докато 2-г
TMUBMUSD02Y,
4.211%
продължи изкачването си към 15-годишен връх.

Виж: Исторически глобален срив на пазара на облигации заплашва ликвидацията на най-натоварените сделки в света, казва BofA

Как може ралито на долара да се забави? 

Пауза в затягането на паричната политика от страна на Федералния резерв може да послужи за забавяне на напредъка на долара. Въпреки това, с инфлацията остава нагорещена и решителността на Фед в борбата си срещу инфлацията, това изглежда е далечна перспектива.

Представители на Фед сигнализираха в сряда, че ще толерират твърдо приземяване, като икономиката потенциално ще изпадне в рецесия, като част от усилията си за намаляване на инфлацията. Според прогнозата на Фед нивото на безработицата ще се повиши до 4.4% през следващата година, което е с 0.7% по-високо от сегашното ниво на безработица. В историята, там никога не е било ситуация където нивото на безработица се повиши с повече от около 0.5%, без икономиката да навлезе в рецесия. 

„Докато нещо не се счупи, вероятно на кредитните пазари, Федералният резерв ще остане ястребов“, каза Донъли. „Това, което в крайна сметка прекъсва този цикъл, ще бъдат взривове в кредита и в акциите, които в крайна сметка ще накарат Фед да изпрати различно послание“, каза той. 

Някои инвеститори също се надяват на колективните действия на глобалните централни банки за ограничаване на скока на долара. 

„В миналото, когато това стана неудобно, бихме казали, че не можем да изключим координирани световни усилия на централните банки да спрат нарастването на долара, защото това причинява толкова много проблеми“, отбеляза Мейс Маккейн, президент и главен инвестиционен директор служител във Frost Investment Advisors. 

цитира Маккейн Плаза Акорд, съвместно споразумение, подписано през 1985 г. от най-големите икономики в света за обезценяване на щатския долар по отношение на френския франк, германската дойче марка, йената и паунда чрез намеса на валутните пазари. 

В настоящата пазарна среда все още може да е най-сигурната игра за инвеститорите да държат активи, деноминирани в щатски долари, въпреки че те също трябва да се подготвят за възможността глобалният капиталов пазар или долара да се стабилизира някъде през следващите тримесечия, каза Етажът на Бринкър.

И трите основни борсови индекса завършиха седмицата със загуби. Индустриалната средна стойност на Dow Jones
DJIA,
-1.00%
загуби 1.6% през изминалата седмица, завършвайки петък на най-ниското си ниво от 20 ноември 2020 г. S&P 500
SPX,
-1.72%
спадна с 1.7%. Композитът на Nasdaq
COMP,
-1.80%
спадна с 1.8% за седмицата.

Следващата седмица инвеститорите ще обърнат внимание на индекса на цените на личните потребителски разходи, ключов показател за инфлацията, който ще бъде публикуван в петък.