Икономическите печалби спадат от предишния рекорд през 2Q22

Икономическите приходи паднаха спрямо тримесечие (QoQ) за осем от единадесет сектора през последните дванадесет месеца (TTM), приключили 2Q22 за NC 2000, All Cap Index на моята фирма. NC 2000 се състои от най-големите 2000 американски компании по пазарна капитализация в покритието на моята фирма. Съставните елементи се актуализират на тримесечна база (31 март, 30 юни, 30 септември и 31 декември). Изключвам компании, които се отчитат по МСФО и компании извън САЩ за ADR.

Този доклад е съкратена версия на All Cap Index & Sectors: Economic Earnings Fall From Prior Record in 2Q22, един от моите тримесечни доклади за основните пазарни и секторни тенденции.

Икономическите приходи предоставят по-точна картина на истинските основни парични потоци на даден бизнес, отколкото приходите по GAAP. Този отчет се основава на най-новите налични одитирани финансови данни, които в повечето случаи са 2Q22 10-Q. Данни за цените към 8/12/22.

Икономическите печалби спадат през 2Q22

Икономическите печалби за NC 2000 500 паднаха от $994.6 милиарда през 1Q22 до $972.6 милиарда през 2Q22, докато печалбите по GAAP паднаха от $2.1 трилиона до $2.0 трилиона за същото време. Въпреки спада през тримесечието, икономическите печалби и печалбите по GAAP остават близо до рекордно високи нива в абсолютно изражение.

Рязко нарастващите икономически печалби на NC 2000 спаднаха на тримесечие спрямо тримесечие, тенденция, която отбелязах, че е вероятно в моя доклад за 1Q22 Всички капиталови индекси и сектори: Растящите икономически печалби за 1Q22 не са устойчиви. Наистина, основен насрещен вятър пред икономическите печалби е нарастващият WACC. Инфлацията повишава GAAP, но тези печалби се заличават в икономическите приходи от по-високата цена на капитала.

Ключови подробности за избрани сектори NC 2000

Енергийният сектор отбеляза най-голямото подобрение QoQ, $67.9 милиарда, в икономически печалби, които се повишиха от $36.7 милиарда през 1Q22 до $104.6 милиарда през 2Q22.

Технологичният сектор генерира най-много икономически печалби от всички сектори, но неговите икономически печалби са спаднали с 5% QoQ през 2Q22. От друга страна, секторът на комуналните услуги има най-ниските икономически печалби и е един от осемте сектора, които са отбелязали спад на икономическите печалби QoQ през 2Q22.

По-долу подчертавам индустриалния сектор, който отбеляза подобрение на икономическите печалби с $2.4 милиарда QoQ през 2Q22.

Примерен секторен анализ: Промишленост

Фигура 1 показва икономически печалби за индустриалния сектор от 49.3 милиарда долара, нараснали с 5% QoQ през второто тримесечие на 2 г., докато печалбите по GAAP от 22 милиарда долара остават непроменени през същото време.

Фигура 1: Промишлени икономически печалби срещу GAAP: 4Q98 – 2Q22

Моят анализ на икономическите печалби се основава на обобщени TTM данни за съставните части на сектора през всеки период на измерване.

Периодът 12 август 2022 г. включва финансовите данни от календара 2Q22 10-Q, тъй като това е най-ранната дата, за която са били налични всички календарни 2Q22 10-Q за съставните части на NC 2000.

Разкриване: Дейвид Трейнър, Кайл Гуске II, Мат Шулър и Брайън Пелегрини не получават възнаграждение, за да пишат за конкретна акция, стил или тема.

Приложение: Методология за изчисление

Извличам показателите за икономическите печалби и GAAP по-горе, като сумирам индивидуалните стойности на NC 2000 за последните дванадесет месеца за икономическите печалби и приходите по GAAP във всеки сектор за всеки период на измерване. Наричам този подход „агрегатна” методология.

Агрегираната методология осигурява директен поглед върху целия сектор, независимо от пазарната капитализация или претеглянето на индекса и съответства на това как S&P Global (SPGI) изчислява показатели за S&P 500.