Отчетът за повишен CPI може да заключи повишение с 0.75 процентни пункта за ноември

Днес Доклад за инфлацията на CPI отбеляза 0.4% месечна инфлация за септември. Подобно на скорошен скок в цените на едро за септември, инфлацията не спада толкова бързо, колкото би искал Федералният резерв на САЩ (Фед).

Това вероятно подсилва Ангажиментът на Фед да се увеличи с 0.75 процентни пункта на 2 ноември. Това е така, защото инфлацията продължава да изпреварва целта и пазарът на труда е в сравнително добра форма, което дава известна свобода на Фед да действа агресивно.

Лошите новини

Фед иска инфлацията да се доближи до целта си от 2%. Днешното месечно движение на цените означава почти 5% годишна инфлация. Това е доста по-напред от целта на Фед. Също така, ако погледнете дефиницията на инфлацията, която отнема храната и енергията, годишната инфлация надхвърли скорошния връх от март. Храната и подслонът, които са голяма част от инфлационните серии на индекса на потребителските цени, продължават да поскъпват рязко.

Добрата новина

Все пак имаше някои ранни положителни резултати в данните. Цените на енергията продължиха да се понижават, както се очакваше, и видяхме спадове в цените на дрехите и употребяваните автомобили. Тези последни артикули имат сравнително малък принос към общата инфлация, но спадът на цените в някои области ще бъде добре дошъл.

С поглед към бъдещето

Пазарът също може да се успокои, че инфлацията е нещо като изоставащ индикатор. Започваме да виждаме цените на жилищата отслабват, което не се появява в данните за инфлацията към този момент и наистина цените на жилищата все още се покачват в повечето райони на годишна база.

Тези ранни признаци предполагат, че разходите за подслон може в крайна сметка да намалеят през бъдещи периоди. Разходите за подслон имат голяма тежест в инфлационните серии, така че падащите цени на жилищата вероятно биха допринесли за укротяване на инфлацията. Разходите за превоз също изглежда намаляват, въпреки че отново няма много доказателства за това в серията CPI днес.

Едно притеснение е, че цените на енергията са се повишили отново през октомври, досега, след неотдавнашните съкращения на производството на ОПЕК+. Това вероятно ще означава, че ползата от падащите цени на енергията, която помогна за инфлацията през периода юли-септември, може да приключи, поне засега.

Например прогнозата на Фед на Кливланд за инфлацията за октомври 2022 г., която ще бъде докладвана следващия месец, има висока инфлация на CPI.

Разбира се, част от това е причинено от възобновяване на цените на енергията, но връщането към тези изключително високи месечни числа от около 1% месечна инфлация би било истинско безпокойство за Фед и пазарите и би предложило малко предполага, че инфлацията е под контрол. Ако случаят е такъв, може да видим допълнителни повишения на лихвените проценти от Фед през 2023 г.