Илон Мъск и Кати Ууд се насочват към досаден враг

Единият е разговорът в града.

Някои го наричат главен изпълнителен директор на мема.

Участва в няколко компании, две от които са сред най-изявените. Има Тесла (TSLA) - Вземете отчет на Tesla Inc, производителят на първокласни електрически превозни средства. И SpaceX, неговата аерокосмическа компания, с която планира да покори Марс.

Той е в процес на придобиване на трета известна компания, Twitter (TWTR) - Вземете отчет на Twitter, Inc.

Това последно придобиване за 44 милиарда долара доминира в медийните новини от няколко седмици, защото уебсайтът за микроблогове е, както се описва, де факто градски площад.

Другият е звезден финансист. Инвестиционната й стратегия се разглежда внимателно. Ежедневно се анализира представянето на неговия фонд Ark Investment Management.

Илон Мъск и Кати Ууд са звезди на финансовата планета днес. Wood също инвестира в Tesla, която представлява по-голямата част от портфолиото на Ark Investment Management.

И двете звезди са и крипто евангелисти. Те са инвестирали в биткойн чрез съответните си компании.

По този начин Мускус и дърво изглеждат близки един до друг в много точки. Но те са също толкова близки по нещата, които ненавиждат. И едно от тези неща е форма на инвестиране, която изглежда доминира днес: пасивни фондове.

Мускус и дърво отдушник срещу пасивни фондове

„Самите акционери основно не оказват натиск, а техните управленски агенти – професионални инвестиционни мениджъри. Вижте например Лари Финк, който притежава ~0.0000001% от капитала, за който говори“, написа Андреесен в Twitter на 1 май, позовавайки се на главния изпълнителен директор на BlackRock.

По принцип BlackRock, подобно на други пасивни фирми като Fidelity и Vanguard, имат твърде много власт над корпорациите въпреки пасивните си фондове.

„Точно точно, решенията се вземат от името на действителни акционери, които противоречат на техните интереси!“ – коментира Мъск. „Голям проблем с индексните/пасивните фондове.“

Когато потребител, съгласен с него, добави, че „причината, поради която пазарът отразява основите на компаниите, е, че арбитражерите (активни инвеститори) го правят така. И така, какво се случва, когато всички са пасивни?" Мъск не се поколеба.

„Трябва да се върнем към активни инвестиции“, каза Мъск. „Пасивното е отишло твърде далеч.“

Превъртете до Продължи

За Wood, „пасивните фондове попречиха на много инвеститори да се насладят на 400-кратно поскъпване на $TSLA от $1.6 милиарда пазарна капитализация при IPO през юни 2010 г. до ~650 милиарда долара, когато влезе в S&P 500 десет години по-късно през декември 2020 г.

С оглед на това лично наблюдение заключението му е безспорно.

„Според мен историята ще приеме ускореното преминаване към пасивни фондове през последните 20 години като масивно неправилно разпределение на капитал“, написа Ууд в Twitter на 4 май.

Мъск очевидно е съгласен.

„Ако има много малко действителни активни инвеститори, техните решения могат значително да увеличат нестабилността на оценката на компанията“, коментира милиардерът на публикациите на Wood.

Дебат между активни фондове срещу пасивни фондове

Дебатът относно инвестиционните стратегии е безкраен и сложен. Активните фондове се опитват да надминат средното пазарно представяне, докато пасивните фондове, често известни като индексни фондове, се опитват да възпроизведат средното пазарно представяне.

Ключовият въпрос, който възниква, е дали активните мениджъри са в състояние редовно да се справят по-добре от даден индекс и/или от по-голямата част от своите конкуренти.

Активните мениджъри на фондове непрекъснато анализират ценните книжа, държани в индекса. С помощта на своите екипи те се стремят да намерят инвестиции, които обещават да надминат пазара.

Те трябва да поемат риска, специфичен за даден клас акции или индустрия, за да получат по-висока възвръщаемост.

Борсово търгуваните фондове (ETF), които до голяма степен са пасивни инвестиционни инструменти, например не преследват същата цел. Те целят само да възпроизведат точно, с други думи пасивно, индекса, към който се отнасят, или техния подлежащ.

Следователно има повече рискове при активното управление, докато при пасивното управление няма почти никакви. Но пасивните фондове взеха надмощие и тяхната сила също се увеличи много.

В САЩ промяната е особено впечатляваща сред взаимните фондове (MFs) и в растежа на ETFs. Към март 2020 г. пасивните фондове представляват 41% от комбинираните управлявани активи на MF и ETF (AUM), спрямо 3% през 1995 г. и 14% през 2005 г., според проучване на Федералната резервна банка на Бостън, публикувано през май. 2020 г.

Източник: https://www.thestreet.com/technology/elon-musk-and-cathie-wood-target-an-annoying-enemy?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo