Пазарът беше в режим на пълно парти през 48-те часа, откакто председателят на Фед Джером Пауъл каза, че централната банка преминава към позиция, зависима от данните, за определяне на лихвените проценти. Това се вижда най-добре в Nasdaq Composite
COMP,
който се повиши с 4.1% в сряда и след това с още 1.1% в четвъртък.
Алфонсо Пекатиело, който е автор Блогът Macro Compass, обясни го накратко: „Вие давате на пазарите зелена светлина свободно да проектират своите разпределения на вероятностите във всички класове активи без никаква котва – и това обяснява гигантското рали на риска“, каза той. „Ако Фед е толкова зависим от данните и има основно една информация, която ги интересува, всичко се свежда до това как ще се развие инфлацията в близко бъдеще – и пазарът на облигации има много, много силно мнение за това.“
И не само пазарът на облигации. „Инфлацията може да намалява“, написа в Туитър Илън Мъск, главен изпълнителен директор на Tesla
TSLA,
„Повече цените на стоките на Tesla се движат надолу, отколкото нагоре.“ Разбира се, не непременно за неговите продукти. Запитан дали цените на Tesla ще се покачат, той отговори: „Твърде рано е да се каже със сигурност“.
Бил Акман, основателят и главен изпълнителен директор на Pershing Square, се съгласява отчасти. Той е автор на tweetstorm, където каза, че инфлацията скоро ще започне да намалява. Но той е убеден, че Powell and Co. са направили грешка, когато шефът на централната банка каза, че лихвен процент между 2.25% и 2.5% е точно в диапазона на неутрално, нивото, което нито ограничава, нито стимулира икономиката.
„Неутрален процент от 2.25-2.5% има смисъл само в свят с 2% стабилна инфлация. Няма смисъл в свят с 9%, 6% или дори 4% инфлация. Възгледите на Пауъл относно неутралната лихва послужиха само за съществено облекчаване на финансовите условия, което влоши проблема с инфлацията и затрудни работата му“, каза Акман. В минали епизоди на инфлация Фед трябваше да вдигне лихвите над преобладаващите нива на инфлация, за да я убие, каза той.
Акман каза, че Фед трябва да изясни как е стигнал до идеята, че процентът е неутрален. Пауъл отговори по-директно на този въпрос на пресконференцията през юни, когато беше попитан дали Фед ще доведе лихвите толкова високи, колкото прогнозира в точковата графика, малко по-малко от 4%, ще счупи гърба на инфлацията. „Мисля, че неутралната ставка е доста ниска в наши дни. Така че бих си помислил, че ще стане, но знаете ли какво? Ще открием това емпирично. Ние няма да бъдем изцяло ориентирани към модела за това. Ще наблюдаваме това, ще държим очите си отворени и ще реагираме на постъпващите данни както за финансовите условия, така и за случващото се в икономиката.“
Ackman не е незаинтересована страна. В края на май той каза, че неговият фонд Pershing Square вече е монетизирал „част“ от залог на деривати, скъсяващ краткосрочни държавни облигации
TMUBMUSD02Y,
за печалба от 1.4 милиарда долара.
Доходността на 2-годишните съкровищни облигации, която следи отблизо лихвения процент на захранваните фондове, падна с 9 базисни пункта в четвъртък до 2.87% и се понижи през четири от последните шест дни на търговия.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/elon-musk-says-inflation-may-have-peaked-bill-ackman-agrees-but-says-the-fed-is-still-making-a- error-11659085130?siteid=yhoof2&yptr=yahoo