Илон Мъск показва слабост, раздава опции за акции на потенциално изгодна цена

В нетипичен акт на любезност към служителите в Twitter, Илон Мъск даде на редица служители опции за акции на стойност на капитала от 20 милиарда долара, което означава, че компанията като цяло има стойност на предприятието, включително дълга, от 33 милиарда долара.

Може да се счита за изгодна цена, като се има предвид, че това е компания, която Илон Мъск купи преди по-малко от шест месеца за 46.5 милиарда долара. По това време инвестиционните банки и анализаторите оцениха сделката на 15-17x паричен поток, а ръководството прогнозира, че EBITDA ще нарасне от $1.6 милиарда през 2022 г. до $5.4 милиарда през 2027 г., докато приходите се прогнозираха да се удвоят повече от $5.9 милиарда през 2022 г. до 12.9 милиарда долара през 2027 г.

О, как се промениха времената за толкова кратък период от време. Тъй като Мъск освобождава повече от три четвърти от персонала и рекламодателите се спасяват масово, Мъск сега прогнозира, че Twitter ще генерира само $3 милиарда приходи тази година и няма печалба или паричен поток. По този начин оценката е 11 пъти над приходите от тази година, докато най-близките му конкуренти (Snap, Pinterest и Meta Platforms) се търгуват при 4.5 пъти прогнозирани приходи (според данните на Kovfin).

Пътят напред за тази компания ще бъде изключително труден. Когато Мъск беше в процес на закупуване на компанията, се появиха няколко други потенциални купувачи (Thoma Bravo LP и Apollo Global) и започнаха да се борят, но те никога не предложиха конкурентна оферта, което намекваше, че цената е твърде висока.

Оттогава икономиката се е влошила толкова зле, че е малко вероятно да има потенциални купувачи на намалената цена от 33 милиарда долара, която Мъск е поставил за него. С огромните съкращения на персонала имаше опасения от масови прекъсвания на платформата и наистина някои се случиха (въпреки че не са били за дълъг период от време - все още).

Ню Йорк Таймс съобщи миналия месец през февруари, че Twitter е имал най-малко четири масови прекъсвания (срещу девет през цялата 2022 г.) според данни от NetBlocks, фирма, която проследява прекъсванията на интернет.

Имаше и редица грешки, които попречиха на някои потребители да могат да публикуват туитове. В неотдавнашен кръг от съкращения Мъск освободи десетки инженери, отговорни за поддържането на сайта онлайн, а текущият списък на персонала е по-малко от 2,000 срещу 7,500, когато Мъск купи компанията.

Освен това Twitter е изправен пред разследване от Федералната търговска комисия или FTC за това дали има достатъчно хора, за да защити достатъчно данните и техните практики за поверителност на потребителите. Те търсят показанията на Илон Мъск по тези въпроси.

В момента няма ръководител на глобалната инфраструктура, след като Илон Мъск уволни Нелсън Ейбрахам миналата година. Той беше заменен временно от инженера на Tesla Шийн Остин, който подаде оставка в началото на тази година.

В бъдеще за Мъск ще бъде трудно да си възвърне доверието на служители, инвеститори и потребители на Twitter и няма да е изненадващо, ако регулаторите в чужбина започнат повече разследвания за поверителността и целостта на данните.