Окуражаващият доклад за инфлацията на CPI може да сигнализира за по-ранна пауза на Фед

Ноември Доклад за индекса на потребителските цени (CPI). за месец октомври предложи признаци, че инфлацията в САЩ може да намалява. Цените са се увеличили с 0.4% на месечна база, а цените без храна и енергия са се повишили с 0.3%. Те бяха достатъчно ниски, за да доведат до спад на инфлацията спрямо предходната година до 7.7%.

Това са данни за цените само за един месец, но съдържат много намеци, които подсказват, че инфлацията в САЩ може да намалява, тъй като повече цени падат на месечна база в абсолютно изражение. Все пак имаме да извървим още много време, преди инфлацията да достигне целта на Фед от 2%.

РЕКЛАМА

Някои цени падат

По-широк набор от цени сега падат, включително употребявани автомобили, дрехи и медицински услуги. Някои разходи, свързани с енергията, също намаляха, въпреки че тези серии са по-променливи. На по-подробно ниво някои мебели и уреди за дома поевтиняха, както и различни хранителни продукти (обсъдени по-долу). Тези падащи цени могат да помогнат за компенсиране на цените, които все още се покачват, и да помогнат за намаляване на инфлацията. Преди това повечето цени се покачваха едновременно.

Цени на жилищата и храните

Жилището и храната имат голяма тежест в индекса CPI. Разходите за жилища продължават да растат. Всъщност темпът на увеличение се ускори в доклада за ноември, тъй като беше най-голямото месечно увеличение от ноември 1990 г.

Това е в противоречие с мекотата, която виждаме на жилищния пазар в САЩ. Причината за това са статистическите подробности за това как се изчислява серията CPI, което го прави по-скоро изоставащ индикатор за цените на жилищата през последните месеци.

РЕКЛАМА

Фед обаче разбира това и може да е по-малко загрижен за покачването на жилищните разходи, като се има предвид, че тенденцията се очаква да се обърне в някакъв момент през следващите месеци. Ако и когато се случи, това може да помогне за намаляване на инфлацията.

Храна

Цените на храните може да започнат да се понижават. Това е добре дошла новина, тъй като растящите цени на храните удрят непропорционално тези с по-ниски доходи. Разходите за храна също са голяма част от изчислението на CPI. Цените на храните са се повишили с почти 11% годишно през последните 12 месеца. Въпреки това, в доклада за ноември увеличението е 0.6% на месечна база, което означава увеличение от 7.4% на годишна база.

Като цяло цените на храните все още се покачват рязко, но може би тези увеличения се забавят. Разходите за животински протеини, яйца, зърнени култури и напитки като цяло все още нарастват. Въпреки това, като добре дошла промяна, цените на пресните плодове и зеленчуци, както и на млякото вече падат.

РЕКЛАМА

Така че общата картина е, че инфлацията все още е много висока и доста над целта на Фед. Въпреки това, ако тенденциите в днешния доклад се задържат, започваме да виждаме все повече и повече цени, които намаляват в абсолютно изражение, компенсирайки тези, които все още се покачват.

Също така, голяма част от покачващите се цени се дължат на разходите за жилища, предвид голямото им тегло в CPI. Тук можем да бъдем донякъде уверени, че сегашната мекота в жилищното строителство в крайна сметка трябва да се преведе в серията CPI в някакъв момент през следващите месеци.

Реакцията на Фед

Все още не сме излезли от гората, но това бяха данните, на които Фед се надяваше, особено когато сегашни прогнози предполагаше, че инфлацията може да достигне по-високо ниво.

РЕКЛАМА

Разбира се, данните за един месец не създават тенденция и сме виждали ниски месечни показания преди, които не са продължили, като например през април тази година. Въпреки това има доказателства, че инфлацията намалява. Сега предизвикателството е откъде да отиде инфлацията. Дори ноемврийският доклад предполага 5% годишна инфлация, което е доста над целта на Фед. Федералният резерв вече беше посочил, че възнамерява да постави на пауза повишенията на лихвените проценти в даден момент през първата половина на 2023 г., като в доклада за индекса на потребителските цени през ноември времето за това може да е изтеглено напред. Това също може да създаде по-малък поход в Среща на Фед през декември ако последващите икономически данни са в подкрепа.