Енергията, здравеопазването са атрактивни сектори, които трябва да наблюдавате до края на годината

Днешният инвестиционен пейзаж изглежда мрачен, привидно засегнат от множество фактори, включително нарастване инфлация, изгряващ лихвените проценти, икономическо свиване през първото тримесечие и война в Украйна което разгневи вече съществуващите проблеми във веригата на доставки.

Добавете всичко заедно и това беше ужасна година за акциите. Технологичният Nasdaq спадна с 13% през април, най-лошия си месец след финансовата криза, и загуби повече от една четвърт от стойността си тази година.

Други индекси се представиха по-добре, но не много. В Dow Jones Industrial Average е намален с близо 12% досега през 2022 г., докато Индекс S&P 500 намалява с повече от 16%.

И все пак е важно да се има предвид, че това, което стимулира слизането на пазара, не е сливане на проблемите, споменати по-горе, а Федералният резерв. С наближаването на 2021 г. основите бяха сравнително солидни. Ръстът на корпоративните печалби остава силен; пазарът на труда, макар и стегнат, беше здрав и създаваше нови работни места; и потребителските баланси бяха в добро състояние.

Още от лични финанси:
Какво означава повишаването на лихвите на Фед половин пункт за вашите пари
С нарастването на лихвите по ипотечните кредити, трябва ли да купите жилище или да наемете?
Повишаването на лихвените проценти означава по-високи разходи за заеми за автомобили

Въпреки това, в началото на януари политиците започнаха да сигнализират, че ще започнат да повишават лихвите и да обуздават програмата си за изкупуване на облигации. От този момент S&P 500 започна да пада, падайки с близо 16% през следващите четири седмици.

В ретроспекция, спадът не трябваше да изненада никого. Пазарите се понижиха със сходни суми предходните четири пъти, когато Фед започна да премахва политиката си, през 1983, 1994, 2004 и 2015 г. Трябва да се отбележи обаче, че във всеки случай акциите се възстановиха бързо и достигнаха нови върхове в рамките на 12 месеца след достигане на дъното.

Разбира се, това едва ли е значима статистическа извадка. Но това е извадката, която имаме, и поради няколко причини историята вероятно ще се повтори този път.

За един, мечите настроения наскоро достигнаха рекордно ниско ниво, според проучване, съставено от Американската асоциация на индивидуалните инвеститори. През годините, когато пазарните перспективи са едностранчиви, това е добър противоположен индикатор, че ще се случи обратното.

По същия начин, когато институциите — хедж фондове, пенсии и т.н. — загаснат, това също е сигнал за нахлуване. Такива инвеститори в момента са недостатъчно инвестирани в акции, което означава, че пазарът скоро ще остане без продавачи.

Най-големият проблем обаче е инфлацията - тя просто не е толкова лоша, колкото повечето се страхуват. 

Когато Фед започна да говори за повишаване на лихвите по-рано тази година, пазарът на облигации реагира разумно, като доходността се покачва бавно. След това Русия нахлу в Украйна, увеличавайки шансовете разходите за гориво и храна да се повишат и нервите започнаха да се разкъсват. Инвеститорите отговориха, като наддадоха ценни книжа, защитени от инфлация, или TIPS, което доведе до рязко покачване на доходността без инфлация.

Въпреки това инфлацията вероятно е достигнала връх. Всъщност предстоящите данни ще имат трудности да съвпаднат с компютрите за май 2021 г. По това време ваксините току-що бяха станали широко достъпни, което доведе до увеличаване на разходите в магазините и ресторантите, тъй като все повече и повече хора се осмеляваха.

Следователно това, което виждаме сега, е паника, която може бързо да се оттегли, след като получим повече данни.

И така, какво означава всичко това?

Като за начало, очаквайте динамиката на цикъла от средата до края да се прояви, след като страхът от инфлацията се оттегли, което означава, че финансовите, енергийните и материалните компании ще се справят най-добре. След това потърсете индекси за възстановяване и след това достигнете нови върхове някъде към края на тази година, водени от циклични/стойностни акции.

По-конкретно, Черупка е име, което трябва да гледате до края на 2022 г. Както бе споменато по-горе, много енергийни компании са добре позиционирани в днешната среда, но Shell може би има най-голяма полза. Причината до голяма степен се свежда до втечнения природен газ.

По-лесната за транспортиране форма на природен газ е може би ключът към намаляването на зависимостта на Европа от износа на руски петрол. Компанията доминира в този пазарен сегмент, доставяйки повече от 65 милиона тона миналата година.

В по-широк план интегрираният газов бизнес на Shell представлява около 40% от нетната стойност на активите му, а мащабът на компанията й позволява да генерира големи маржове на разместени пазари. Тази година акцията може да спечели още 30% и да изплати 3.5% дивидент.

Сегменти от здравната индустрия също трябва да се представят по-добре от повечето. Ели Лили има най-мощната съществуваща фармацевтична гама в този сектор и нейният тръбопровод е обещаващ.

Въпреки че дългосрочните перспективи на компанията могат да зависят от ефикасността на Donanemab, лекарство за Алцхаймер при тестване, което може да промени играта, в краткосрочен план, опасението е лекарство за отслабване, насочено към борба със затлъстяването.

Той показа обещаващи резултати в наскоро приключило клинично изпитване. Ако бъде одобрен, лекарството представлява огромна възможност за няколко милиарда долари.

В същото време, въпреки неотдавнашния скандал с връзките с обществеността, Ултра красота контролира значителен процент от пазара за красота и козметика от висок клас. Разбира се, той загуби някои позиции по време на спирането на Covid, но добавя повече инвентар към останалите си физически местоположения в опит да улови още по-голям дял от този сегмент.

Все повече и повече професионалисти с бели якички, които се връщат в офиса, са добри неща за бизнеса му, докато икономиите на разходи, които създаде през последните години (затвори около 2,000 магазина от 2019 г.) също помагат.

Страхът е мощна емоция. Но това е мястото, където много инвеститори са в момента – обхванати от страх. И макар че никой не трябва да пренебрегва предизвикателствата на сегашния пейзаж, околната среда не е толкова лоша, колкото изглежда. Добри дни предстоят.