Прогнози за енергийния сектор за 2022 г.

Това трябваше да бъде продължение на предишната ми статия за пазара на литий. Въпреки това получих огромно количество отзиви и множество запитвания след тази статия. Тази седмица ще говоря с още няколко души в индустрията, преди да завърша тази статия.

Но също така обичам да влизам в моите енергийни прогнози в началото на януари, а ние току-що преминахме във втората половина на януари. Така че това изглежда е подходяща алтернатива.

Винаги, когато получавам правилни повечето от прогнозите си за енергийния сектор – както направих през 2021 г. – често се питам дали съм бил достатъчно агресивен с прогнозите. Винаги се опитвам да намеря баланс между реалистичните прогнози и тези, които са твърде очевидни. Но понякога имаме година като 2020 г., когато дори най-очевидните прогнози бързо бяха обърнати с главата надолу от пандемията Covid-19.

Пандемията Covid-19 предизвика невероятни сътресения в много сектори, включително енергийния. Както твърдях преди, последиците от пандемията бяха най-големият фактор зад скока на цените на енергията през миналата година и той ще продължи да оказва влияние върху факторите на търсенето и предлагането в обозримо бъдеще.

Енергийният сектор също е в преход към бъдеще с ниски въглеродни емисии. Дори повечето големи енергийни компании публично признават това. На мнозина изглежда ясно накъде отиват нещата в дългосрочен план, но е много по-трудно да се предвидят тенденциите на годишна база.

Имайки предвид тези фактори, по-долу са моите прогнози за някои от значимите енергийни тенденции, които очаквам тази година. Както обикновено отбелязвам, дискусията зад прогнозите е по-важна от самите прогнози. Ето защо предоставям обширен фон и аргументи зад прогнозите.

Също така правя прогнози, които са конкретни и измерими. В края на годината има конкретни показатели, които ще покажат дали прогнозата е била правилна или грешна.

1. Средната цена на WTI през 2022 г. ще бъде между $ 70 / bbl и $ 75 / bbl.

Моята прогноза за цената на петрола през 2021 г. беше единствената явна грешка сред петте прогнози, които направих. Бях прав, че цените на петрола ще се повишат, когато икономиката се възстанови от пандемията. Но възстановяването беше по-силно, отколкото предвиждах, а доставките реагираха по-бавно. Това предизвика дисбаланс и скока на цената на петрола доста отвъд това, което прогнозирах.

Тъй като петролът все още е най-важната стока в света, като цяло започвам с прогноза за посоката на цените на петрола. Правя тази прогноза, като разглеждам тенденциите в предлагането и търсенето, както и нивата на запасите.

Според данните на Администрацията за енергийна информация (EIA) през 2021 г. средната дневна цена на West Texas Intermediate (WTI) е била 68.14 долара за барел (bbl). Това беше с близо 30 щ. д./bbl по-високо, отколкото през 2020 г. Цените надхвърлиха 80 щ. д./барелоен през 2021 г. и приключиха годината на ниво от 75 щ.д./bbl, което е по-ниско от върховете през октомври и ноември.

Ако погледнем цените на фючърсите, около половината от договорите за 2022 г. за WTI в момента са над $80/bbl, но те намаляват постоянно с течение на годината. Това е в съответствие с моите очаквания. Очаквам производството в САЩ да промени курса тази година (повече за това по-долу) и това ще помогне за ограничаване на възхода, който видяхме през 2021 г.

Струва ми се разумен залог, че цените през 2022 г. ще бъдат средно по-високи от миналата година, но не очаквам да видим огромно увеличение на цените, както направихме преди година. По този начин ще прогнозирам, че средната годишна цена в крайна сметка ще бъде в диапазона от $70-$75/bbl, където е в момента. Също така мисля, че ще видим значително по-малка волатилност в цените на петрола, отколкото през 2021 г.

Разбира се, ОПЕК винаги е заместващият знак. Няма съмнение, че те биха искали постоянно да повишават цените. Но мисля, че силата им ще бъде по-ограничена тази година, поради следващата ми прогноза.

2. Общото производство на петрол в САЩ се увеличава за първи път от три години.

Производството на петрол в САЩ спадна през втората половина на 2020 г. Производството започна да се възстановява в края на 2020 г., но възстановяването беше бавно. По този начин производството за 2020 г. беше по-ниско от производството за 2019 г., а производството за 2021 г. беше по-ниско от производството за 2020 г.

Но въпреки че 2021 г. отбеляза втори пореден годишен спад, до края на 2021 г. беше ясно, че възстановяването е в ход. Производството в края на 2021 г. достигна 11.7 милиона барела на ден (BPD), което все още беше с един милион BPD под нивата от 2019 г., но с един милион BPD по-добре от нивата от края на 2020 г.

Освен това броят на платформите се е възстановил силно. Това е добър индикатор за бъдещата посока на добива на петрол. В края на 2019 г. имаше около 700 сондажи за нефт. През 2020 г. този брой падна под 200. Но откакто достигна дъното си през лятото на 2020 г., броят на платформите непрекъснато се увеличава. Последният седмичен доклад от Baker Hughes
ВШ
показа, че броят на съоръженията се е покачил до малко под 500.

Всичко това показва вероятността производството на петрол в САЩ да бъде по-високо тази година от миналата година. Все още няма да се върнем към върховете от 2019 г., но ще стигнем там след около година, ако цените на петрола останат над $70/bbl.

3. Средната цена на природния газ ще бъде по-ниска от тази през 2021 г.

Миналата година прогнозирах, че цените на природния газ ще се повишат с поне 25% спрямо предходната година. Това всъщност се случи и беше втората ми поредна правилна прогноза за посоката на цените на природния газ.

През 2021 г. средната спот цена на природния газ на Henry Hub беше $3.89/MMBtu, което беше най-високата средна годишна цена от 2014 г.

Намаляването на производството на петрол означава спад в доставките на природен газ, които са свързани с това производство на петрол. Това затяга доставките, което беше фактор за скока на цените на природния газ през 2021 г.

Но тъй като вярвам, че производството на петрол ще продължи да се покачва, мисля, че доставките на природен газ ще се увеличат. Не очаквам огромен спад на цените, но мисля, че е вероятно цените на природния газ да паднат по-ниско тази година.

4. Администрацията на Байдън ще обяви допълнителни изпускания на петрол от SPR преди междинните избори.

Въпреки че се предполага, че стратегическият петролен резерв (SPR) се използва в случай на спешност, политиците исторически са го използвали за политически цели. На първо място, когато избирателите се оплакват от цените на бензина, президентите пуснаха петрол в опит да накарат цените да паднат.

Президентът Байдън вече направи това веднъж в отговор на нарастващите оплаквания за високите цени на бензина. Администрацията обяви освобождаване на 50 милиона барела от SPR, а други 18 милиона барела се изискват от Конгреса, за да бъдат продадени до края на 2022 г. Но вярвам, че администрацията на Байдън ще обяви повече изпускания с наближаването на изборите.

5. Invesco Solar ETF (TAN) ще върне поне 20%.

Миналата година прогнозирах, че големият производител на петрол и газ ConocoPhillips ще възвърне най-малко 30% през 2021 г. Той завърши годината нагоре с повече от 70%, докато целият енергиен сектор значително надмина S&P 500.

Не мисля, че ще видим отново такъв вид представяне от енергийния сектор през 2022 г. Цената на високите очаквания е и след миналогодишното представяне, мисля, че ще бъде трудно за енергийния сектор да надмине S&P 500 за двама последователни години.

Но един сектор, който направи крачка назад през 2021 г., беше слънчевият сектор. Въпреки че слънчевият сектор продължава да расте - и се е увеличил с трицифрени числа през последните пет години - слънчевите компании са продадени през 2021 г.

Invesco Solar ETF (TAN) се основава на Глобалния индекс на слънчевата енергия на MAC (индекс). TAN инвестира най-малко 90% от общите си активи в компаниите за слънчева енергия, които съставляват Индекса. Следователно това е добър еталон за слънчевия сектор.

През последните пет години TAN се е върнал с 298%. Но през 2021 г. фондът загуби 27%, тъй като нарастващите разходи за влагане удариха компаниите от възобновяеми енергийни източници навсякъде. Въпреки това вярвам, че тези цени на суровините ще започнат да намаляват през 2022 г. и слънчевият сектор ще се върне в релси.

Ето моите прогнози за енергийния сектор за 2022 г. Темите са, че производството на петрол в САЩ ще продължи да се възстановява, че цените на петрола и природния газ ще се понижат в резултат на това, че администрацията на Байдън ще бъде под нарастващ политически натиск да се справи с цените на бензина и че слънчевите акции ще се върнат в релси.

Както винаги ще ги оценявам в края на годината.