Енергийната сигурност, цените имат приоритет пред климатичните опасения по време на криза

Администрацията на Байдън, Европейският съюз и Обединеното кралство наложиха редица санкции на руската икономика като наказание за нахлуването в Украйна. Досега обаче санкциите не са се прилагали за износа на петрол от Русия в опит да се намали икономическото въздействие на Запада.

Това обаче не попречи на търговците да се „самосанкционират“, избягвайки доброволно руския суров петрол и рафинирани продукти, за да избегнат всякакъв шанс да бъдат уловени в разширяващата се мрежа от санкции срещу руските банки и корабоплаването. Възможно е също така санкциите върху износа на енергия да бъдат следващите, ако руският президент Владимир Путин упорства в своята агресивна война срещу Украйна.

В резултат на това износът на руски суров петрол и продукти намалява с приблизително една трета, което предизвиква страх на вече прегрятия пазар на петрол и тласка цената на международния сравнителен суров петрол Brent до близо 120 долара за барел, което е седемгодишен връх.

Повишаващите се цени на суровия петрол вече започнаха да се стичат надолу към бензиностанцията на ъгъла, където шофьорите усещат болката. Средната национална цена за обикновен безоловен е над $4 за галон в неделя и шофьорите трябва да очакват цените да се повишат, докато геополитическата ситуация остава нестабилна.

Разбира се, петролният сектор на САЩ е готов да помогне за облекчаване на енергийната криза чрез увеличаване на вътрешното производство. Американските петролни ръководители все по-често призовават президента Байдън да постави цялата тежест на федералното правителство зад производителите на шисти, сектор, който той умишлено избягваше като наклон към прогресивното крило на коалицията на демократите.

Главният изпълнителен директор на Pioneer Natural Resources Скот Шефилд наскоро каза, че координирани усилия между производителите на шисти и федералните регулатори може да осигури 10% увеличение на производството на шистов петрол всяка година до 2025 г. Такова увеличение за индустрия, която вече произвежда близо 12 милиона барела на ден, би допринесла дълъг път за облекчаване на кризата с доставките на петролните пазари, особено като свободен производствен капацитет сред разширената група производители на Организацията на страните износителки на петрол (ОПЕК+) намалява, докато търсенето продължава да се възстановява от пандемията.

Инвеститорите са предпазливи да позволят на производителите на шисти да преследват растеж над 5 процента годишно – въпреки че пазарите явно ги призовават да увеличат доставките – поради минали неуспехи на индустрията да осигури силна финансова възвръщаемост и регулирания риск, свързан с политиката за климата.

Шистовият сектор свърши чудесна работа за справяне с възвръщаемостта на акционерите, като осигури рекордни нива на свободен паричен поток, което увеличи дивидентите, обратно изкупуване на акции и укрепи балансите.

Последното препятствие е социалният натиск върху екологичните, социалните и управленските рискове (ESG). Те няма да изчезнат за една нощ – дори при съвместни усилия между индустрията и Белия дом. Но инвеститорите може да са готови да разхлабят настояването за по-добро представяне на ESG в краткосрочен план, за да помогнат на Америка и нейните съюзници да подобрят своята енергийна сигурност и да ограничат нарастващите цени.

Главният изпълнителен директор на Devon Energy, Рик Мънкриф, наскоро каза, че искането на администрацията на Байдън може да улесни производителите на шисти да увеличат производството, без да предизвиква гнева на акционерите.

Засега обаче това изглежда малко вероятно. Администрацията на Байдън, която превърна изменението на климата в един от основните си политически стълбове, досега използва конфликта в Украйна, за да подчертае необходимостта от намаляване на зависимостта на САЩ от петрола, а не от увеличаване на вътрешното производство. Президентът Байдън изложи тази позиция, въпреки че направи няколко опита да накара коалицията ОПЕК+ – която включва Русия – да увеличи производството на суров петрол, за да се справи с цените.

Позицията на администрацията е малко смислена. Байдън има малко възможности за ограничаване на цените, което може да има политически последици за демократите на междинните избори през ноември. Байдън може да продължи да изтегля националния стратегически петролен резерв (SPR), но той го е направил два пъти от декември, без трайно въздействие върху нестабилните цени на петрола.

Това е така, защото глобалните петролни пазари сега работят с много ниски запаси от сурови и рафинирани продукти като бензин, дизел, нафта за отопление и реактивно гориво. Използването на SPR само намалява допълнително тези запаси и предизвиква по-големи страхове на пазара относно липсата на глобален свободен производствен капацитет – което е истинският проблем от страна на предлагането.

Светът разполага с приблизително 2.5 милиона барела на ден в свободен производствен капацитет, предимно сред производителите от Близкия изток. Половината от този свободен капацитет е в Саудитска Арабия, а една четвърт в Обединените арабски емирства (ОАЕ). Ето защо настоящите прекъсвания на руския износ, оценени на 2.5 милиона барела на ден на суров и рафинирани продукти, са толкова тревожни. На пазарите няма възглавница.

Саудитска Арабия и ОАЕ са ключови членове на коалицията ОПЕК+, заедно с Русия. Групата производители вече заяви, че не планира да увеличава производството над предварително обявената скорост от 400,000 XNUMX барела на ден. Накратко, не очаквайте картелът на ОПЕК и неговите некартелни партньори да се притекат на помощ, особено след като отношенията между САЩ и Саудитска Арабия са разтревожени, откакто Байдън окупира Белия дом.

Американските политици трябва да обмислят освобождаване на SPR в координация с увеличеното производство на шисти. Това ще даде на пазара нужните му доставки сега, като същевременно ще даде време на производителите на шисти да увеличат инвестициите с двойните цели за увеличаване на износа към нашите съюзници и попълване на SPR. Така или иначе, това ще даде на администрацията на Байдън по-голяма гъвкавост, ако ситуацията в Украйна продължи настоящата си низходяща траектория.

Това може да е голямо искане на Байдън и неговата демократическа коалиция. Но е по-добре да дадем приоритет на кризата директно пред нас – енергийната сигурност – пред дългосрочната криза, изменението на климата. В крайна сметка Байдън и демократите няма да имат време или способност да се справят с изменението на климата, ако гласоподавателите ги отстранят от длъжност заради високите цени на енергията и голямата инфлация.