(Bloomberg) — Най-лошият крах на облигации от десетилетия привлича повече инвеститори към държавния дълг, като JPMorgan Asset Management се присъединява към нарастващия лагер на биковете.
Най -четени от Bloomberg
Държавните облигации с по-дълга дата на повечето развити пазари започват да изглеждат привлекателни, като се има предвид, че доходността е на нивата, наблюдавани за последно през 2010 г., според Арджун Видж, паричен мениджър в JPMorgan Asset. Очакванията на пазара, че инфлацията ще намалее през следващите години, правят ценните книжа привлекателно предложение, каза той.
„Има прилична стойност, която е създадена в дългосрочен план – очевидно е евтина в сравнение с близката история“, каза Vij на брифинг. „Ако трябваше да започнем да добавяме облигации днес, което правим бавно, бихме искали да купим по-дългия край.“
Vij, заедно с Джефри Гундлах от DoubleLine Capital и Стивън Витинг от Citigroup Inc., залага на държавни облигации с убеждението, че световната икономика в крайна сметка ще се огъне под тежестта на агресивните повишения на лихвите. Но тъй като големите централни банки показват малка склонност да намалят темпото на затягане, те рискуват да бъдат обременени с огромни загуби, ако залозите се окажат обратен.
Доходността на 10-годишните облигации в САЩ се увеличи с почти 80 базисни пункта през септември, за да се насочи към най-голямото си месечно увеличение от 2003 г. насам. Доходността скочи с цели шест базисни пункта в сряда до 4% за първи път от 2010 г., преди да се понижи обратно до 3.97% по късно през деня. Глобалният крах на облигациите се ускори тази седмица, тъй като планът на Обединеното кралство за големи намаления на данъците засили страховете за нови повишения на лихвите.
Засега няма признаци, че пазарът е на път да се обърне. Глобалният съвкупен индекс на Bloomberg за държавни и корпоративни облигации загуби повече от 20% от края на декември, тъй като се изплъзна на първия мечи пазар от създаването си през 1990 г. Облигациите с падеж след повече от 10 години загубиха 33%.
Vij отбелязва, че банкнотите с по-кратък срок може да са по-рискова игра, като се има предвид как пазарите оценяват по-нататъшните рязки увеличения на лихвените проценти от централните банки. Очаква се Федералният резерв да повиши целевата си лихва през ноември със 75 базисни пункта за четвърта поредна среща, показва пазарът на суапове, докато Bank of England се очаква да повиши лихвените проценти с най-малко двойно тази сума.
JPMorgan Asset е загрижен, че ценообразуването на суапове за годишните печалби на потребителските цени в САЩ, които ще паднат под 3% за две години, подценява колко лепкава ще бъде инфлацията, каза Вий, като същевременно добави, че финансовият мениджър очаква ценовият натиск да се забави забележимо.
(Актуализира добивите в пети параграф.)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/epic-bond-collapse-draws-growing-034610463.html