Европейските производители на автомобили ще отчитат впечатляващи печалби, но войната съсипва краткосрочните перспективи

Европейските автомобилни производители ще отчитат силни печалби за първото тримесечие през следващите седмици, но еуфорията за 2022 г., базирана на смъртта от пандемията на коронавирус, беше временно погребана от бушуващата война в Украйна и подтикната от спиране на веригата за доставки, недостиг на чипове и подновена избухване на covid в Китай.

„Влязохме в годината изключително оптимистично въз основа на потенциала '22 да бъде ясното начало на +25-30% многогодишно увеличение на производството. Какво се обърка – всичко”, каза инвестиционен изследовател Evercore ISI в доклад.

Evercore ISI заяви, че комбинацията от съкращения на производството и скокове в цените на суровините в резултат на войната между Русия и Украйна, в допълнение към сега нарастващите рискове от коронавирус в Китай, я принудиха да намали съществено прогнозите за печалбата на акция за 2022 г. Но е уверена, че автомобилният сектор има силно бъдеще.

„Все още оставаме оптимисти по отношение на перспективите за многогодишен автомобилен цикъл, но сега виждаме, че групата е в неизвестност, докато не се появи решение на конфликта между Русия и Украйна“, се казва в съобщението.

Проблемът в Китай става все по-голям за производителите, тъй като суровите блокирания на Omicron спират веригите за доставки.

Разрушителни мнения на Ройтерс колоната каза, че времето е ужасно.

„Избухването на войната в Украйна също направи живота по-труден. Автомобилните производители вече бяха изправени пред осакатяващ недостиг на ключови компоненти като полупроводници, както и растящи цени на суровините. Батериите, например, струват до 20% повече, според (инвестиционен изследовател Бернщайн). За производителите на автомобили 2022 г. може да бъде просто annus horribilis, за да съперничи на 2020 г.“, каза колумнистът на Breaking Views Катрина Хамлин.

Инвестиционният банкер UBS също вижда солиден набор от резултати за първото тримесечие за индустрията, с Mercedes и Tesla
TSLA
засенчва всички останали, но доставчиците продължават да страдат от съкращения на производството.

„В светлината на последните прекъсвания на доставките в Китай и конфликта между Русия и Украйна, тонът вероятно ще остане предпазлив като цяло и дори (производителите) за първото тримесечие (на прогнозите) е малко вероятно да разсеят опасенията за унищожаване на търсенето и натиск върху маржа след 2022 г. Въпреки това последната тенденция на поръчките остава стабилна за (производителите) въз основа на нашите проверки“, се казва в доклад на UBS.

Лидерът на европейския пазар Volkswagen вече публикува предварителен доклад, който показва, че оперативната възвръщаемост на продажбите за първото тримесечие е скочила до 13.5% през първото тримесечие от 7.7% през същия период на 2021 г., докато оперативната печалба преди специални позиции достигна 8.5 милиарда евро (9.2 милиарда долара ) в периода. VW каза, че 3.5 милиарда евро от тях се дължат на хеджиране на суровини след рязко покачване на цените на суровините. VW предупреди, че конфликтът Русия/Украйна може да има отрицателно въздействие върху бизнеса му, и предупреди миналия месец, че прогнозата му, че приходите от продажби ще се повишат между 8 и 13% през 2022 г., сега са изложени на риск.

Индустрията в Западна Европа беше принудена безмилостно да намалява розовите перспективи за 2022 г. В началото на годината индустриалните консултанти LMC Automotive прогнозираха уверено, че продажбите ще се увеличат със здрави 8.6%. Но неочакваната инвазия в Украйна от Русия доведе до корекция до плюс 3.6% и сега прогнозата е за едва забележимо увеличение от 0.4% през 2022 г. до 10.63 милиона, далеч от пика от 2019 милиона преди 14.29 г. Западна Европа включва всички големи пазари на Германия, Великобритания, Франция, Испания и Италия.

Индустрията също е ограничена в предлагането, главно поради недостиг на чипове, което води до голямо изоставане на поръчките и ниски запаси на дилъри.

Надеждите, че недостигът на чипове може да приключи през 2022 г., трябва да бъдат преразгледани. VW заяви, че не очаква връщане към нормалността до 2024 г. BMW заяви, че през 2023 г. вероятно ще има „фундаментален недостиг“.

След дългото спиране от автомобилната индустрия, производителите на полупроводници трябваше да потърсят клиенти другаде и намериха много желаещи клиенти в индустрията на игрите, която сама по себе си процъфтява, защото много хора на запад се оказаха без време заради блокирането. Когато автомобилните производители решиха, че е време да рестартират производството, техните доставки на чипове бяха изчерпани. Ще трябва да се добави скъп нов капацитет и това може да отнеме години.

Но UBS каза, че ситуацията може да се подобри по-рано, но по негативни причини, поне за сектора на масовия пазар.

„Все още не сме убедени, че предлагането на чипове ще бъде ограничено през следващата година, поради риска от по-ниско търсене. Смятаме, че премиум сегментът вероятно ще бъде по-устойчив от масовия сегмент“, казаха от UBS.

Електрическите превозни средства с батерии също ще бъдат спестени от прекъсвания, но загрижеността за полупроводниците ще бъде заменена от притеснения относно наличието на батерии през следващите години.

Инвестиционният изследовател Jefferies заяви, че се тревожи за достъпността на автомобили и SUV поради инфлацията и недостига, като вероятно производителите ще трябва да повишат цените, за да поддържат маржовете на печалба, докато доверието на потребителите и разполагаемия доход са притиснати.

Evercore ISI обаче остава надежда за осветени от слънцето планини, ако войната приключи бързо.

„Постконфликтното разрешаване виждаме много силен аргумент за втората половина на 2022 г. до 2023 г., наподобяващи златните години 2013/2014 г.“, се казва в него.

Продажбите на нови автомобили в Западна Европа са се увеличили с 5% през 2014 г., най-добрият резултат от 2009 г., нараствайки до 12.1 милиона. Въпреки това продажбите все още са с 2.7 милиона под своя пик от 2007 г.

Предстоящите резултати за първото тримесечие включват Renault (22 април), Mercedes (27 април), Ferrari и VW (4 май), Stellantis и BMW (5 май) и Tesla (утре).