Европейската централна банка е в критична фаза в борбата с инфлацията с възможни повишения на лихвите

Европейската централна банка е готова да започне критична глава от своята инфлация битка, вероятно ще доведе до по-разногласни ходове на паричната политика.

Повишаването на лихвените проценти да бъде съчетано с лост за затягане

В началото на този месец, когато намаляването на баланса е на фокус, лихвен процент походите ще бъдат съчетани с допълнителен лост за компресия, което прави потенциалната рецесия по-трудна.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Тази концептуална сложност би затруднила възпроизвеждането на относителното съгласие зад тазгодишните екстремни мерки през 2023 г., тъй като всяко увеличение налага по-прецизни оценки на икономически щети и финансови изисквания.

Икономистът на Credit Suisse Вероника Рохарова каза,

Декември ще бъде тежък и без да знаем кога ще достигне пика на инфлацията и колко бързо ще спадне, едва ли ще стане по-лесно след това. Ще видим повече напрежение в ЕЦБ, когато лихвените проценти се доближат до неутрални - макар и само защото не сме имали много в близкото минало.

Независимо от избора, направен от длъжностни лица под ръководството на президента Кристин Лагард за повишаване на лихвените проценти на 15 декември, това ще ги повиши до точката, която обикновено се счита, че вече не поддържа растежа.

Увеличения за управление на инфлацията, преминавайки от неутрални нива

Тъй като последващите повишения за управление на инфлацията се изместват от неутрални нива към ограничаване на икономиката по време на депресия, това ще постави началото на нова ера в политиката на ЕЦБ. И накрая, възниква въпросът колко в крайна сметка трябва да се увеличат разходите по заеми.

Лихвите ще продължат да бъдат най-важният инструмент. Все пак ЕЦБ ще реши как да започне разкриването на трилиони евро' стойност на съкровищни ​​ценни книжа или така нареченото „количествено затягане“.

Архитектурата на тази политика може в крайна сметка да отразява прагматичен избор, който също така отчита мащаба на увеличението на лихвите през декември и скоростта на последващите увеличения. Но за съжаление има малко налична информация, която властите да използват, когато се опитват да оценят ефекта от свиването на баланса върху капиталовите пазари, освен позоваването на опита на Фед.

Икономическата ситуация ще бъде мътна и трябва да се изясни кога фирмите и потребителите в крайна сметка ще почувстват ефекта от предишните увеличения на ставките.