Въпреки това американските енергийни компании държат линията за капиталови разходи и производство на енергия тази година по-високи цени на петрола и газа, и молби от Вашингтон за увеличаване на производството.
Това е изводът от насоките за първото тримесечие на широк спектър от енергийни компании – включително компании за проучване и производство и интегрирани масла – проследени от анализатора на Morgan Stanley Девин Макдермот.
„E&P са останали дисциплинирани през сезона на печалбите за първото тримесечие, като потвърждават предишните си планове, призоваващи за нисък или никакъв ръст на производството през 1 г.“, пише Макдермот в бележка на клиента в понеделник.
Инвеститорите настояваха за това ограничаване на разходите след а катастрофален период от 2015 до 2019 г., когато индустрията далеч надхвърляше паричния поток и генерираше слаба възвръщаемост.
Енергийните запаси прекарват един от най-лошите си дни за 2022 г
Индекс S&P 500 спад с над 2% и
Избор на енергия SPDR
борсово търгуван фонд (XLE) от 5.4% до $78.47.
Exxon Mobil
(
XOM
) акциите са намалели с 5.2% до $86.91 и
Орнамент във формата на
(CVX) акциите се понижават с 4.6% до $162.91. Суровият петрол поевтиня с 4% до $105 за барел.
Абониране за регулярни новини
The Barron's Daily
Сутрешен брифинг за това, което трябва да знаете в следващия ден, включително ексклузивен коментар от авторите на Barron's и MarketWatch.
Очаква се капиталовите разходи в индустрията да възлизат на около 35% от паричния поток от операции тази година, в сравнение със 125% от 2015 до 2019 г., а доходността на свободния паричен поток в енергийния сектор е почти четири пъти по-широкия пазар през 2022 и 2023 г., Макдермът изчислява.
Енергийните компании продължават да наблягат на възвръщаемостта на капитала за акционерите, включително дивиденти – както редовни, така и променливи, свързани с печалбите – и обратно изкупуване на акции.
Група от около 16 големи компании за проучване и добив планират да похарчат общо 35.8 милиарда долара тази година за капиталови разходи, което е около 1 милиард долара повече от предходните насоки, което се дължи главно на по-високата инфлация.
Големите северноамерикански интегрирани компании, водени от Exxon Mobil и Chevron, планират да похарчат общо 45.2 милиарда долара тази година, малко се промени от предишните насоки от 45 милиарда долара.
Група от 11 насочени към петрол E&P планира да произвежда около 6 милиона барела на ден суров петрол и еквиваленти тази година, почти непроменено от предишните насоки, докато пет водещи ориентирани към газа E&P се стремят да произвеждат 19.2 милиарда кубически фута газ и еквиваленти. ден през 2022 г., непроменено спрямо предходните насоки, според Макдермот. Интегрираните компании планират тази година да произвеждат общо 9.31 милиона барела на ден суров петрол и еквиваленти.
Все по-голям брой компании за проучване и добив плащат както редовни дивиденти, така и променливи изплащания, свързани с печалбите. Те включват
Diamondback енергия
(ФАНГ),
EOG Resources
(EOG),
ConocoPhillips
(COP),
Coterra Energy
(CTRA),
Девън Енергия
(DVN) и
Pioneer природните ресурси
(PXD).
McDermott отбеляза, че Exxon Mobil е утроила програмата си за обратно изкупуване на акции до 30 милиарда долара до 2023 г., докато Chevron вижда обратното изкупуване във високия край на годишен диапазон от 5 до 10 милиарда долара. И двете компании имат покритие от дивидент от 350% или повече тази година, като се приеме, че цената на суровия петрол е 100 долара за барел. Акциите на Exxon Mobil сега дават 3.9%, а акциите на Chevron - 3.5%.
Макдермот предпочита Exxon Mobil пред Chevron.
„Това предпочитание към XOM се дължи на: 1) по-привлекателна оценка, 2) по-висока скорост на промяна в свободния паричен поток с текущо изпълнение при кумулативно [приблизително] $9 милиарда намаляване на разходите ([около] $5 милиарда към днешна дата с още $2 милиарда през 2022 г. и 2 милиарда долара през 2023 г.) и 3) по-голям ливъридж надолу по веригата, което очакваме да доведе до повишаване на паричните потоци, когато търсенето се възстанови до 2022 г.“, добавя той. „В допълнение, включвайки новообявените цели за обратно изкупуване на акции, XOM вече предлага [около] 8% обща доходност (дивиденти + обратно изкупуване), над CVX при [около] 7%.“
Пишете на Андрю Бари на [имейл защитен]