(Bloomberg) — Амбициозният план на Exxon Mobil Corp. да щурмува света на енергийната търговия получава скептична реакция от опитни пазарни наблюдатели, които казват, че петролният гигант може да бъде страшен враг — но само ако поема рискове, това не е така желаещи да стомаха преди.
Най -четени от Bloomberg
Наборът от физически активи и огромният баланс на Exxon му дават предимства дори пред най-добрите световни търговски къщи, които пожънаха рекордни печалби след пандемията. Но плановете му са твърде познати на търговците, които са го виждали да влиза и излиза от търговията през последните пет години, според повече от дузина професионалисти в индустрията.
Колко риск поема Exxon, колко загуби толерира и колко пари дава за най-добрите таланти - съображения, които рядко се свързват с консервативния петролен гигант - ще бъде ключът към неговия успех, казаха те.
Exxon има „потенциала да бъде страхотен, но осъзнаването на този потенциал не е лесно нещо“, каза Крейг Пиронг, професор по финанси в университета в Хюстън. „Остава открит въпросът доколко те ще бъдат ангажирани. BP, Shell и Glencore и други останаха с него през възходи и падения. Exxon не е направил това.
Утвърдените търговски къщи рядко са застрашени от нововъзникнали. Glencore Plc, Trafigura Group и Vitol Group, както и BP Plc и Shell Plc, имат десетилетия опит в управлението на нестабилността на пазара и са създали вътрешни системи и анализи, които са трудни за копиране. Високата променливост на пазара и набор от активно търгувани договори за деривати означават, че има много печалби, дори ако новите участници успеят.
Но глобалният обхват на операциите на Exxon и достъпът до пазарна информация – ключът за всеки търговец – е несравним. Exxon също е наравно с капитала, за да подкрепи големи търговски позиции, след като отчете рекордните 59 милиарда долара печалба миналата година.
Това е „голяма промяна в стратегията за Exxon“, каза Ребека Бабин, старши търговец на енергия в CIBC Private Wealth Management. „Това трябва да е много естествено продължение на текущия им бизнес, но конкуренцията е жестока.“
Говорителка на Exxon няма коментар освен вчерашното съобщение.
Търговията не е съвсем нов бизнес за Exxon. Той направи първоначален, ограничен набег през 2018 г., когато нае консултанти и събра персонал, включително някои високопоставени търговци, от утвърдени магазини, като същевременно създаде търговски обекти близо до Хюстън и в Ледърхед, град за пътувания до Лондон.
Но усилията се провалиха в пандемията, когато Exxon отчете загуби, докато съперниците постигнаха значителна възвръщаемост.
Последното разширение на Exxon набира скорост. Компанията направи серия от външни наемания през 2023 г., а миналата година отбеляза най-доброто си търговско представяне в историята. Exxon също се опита да централизира търговците в Лондон тази година, за да привлече и задържи таланти.
В имейл до служителите в четвъртък компанията каза, че се фокусира върху „в крайна сметка предоставяне на водещи в индустрията търговски резултати“. Не се споменават цели за наемане, колко капитал планира да разположи или стратегически цели за бизнеса.
Компенсацията ще бъде от ключово значение, тъй като пазарът за таланти за търговия със стоки е ограничен, като хедж фондовете по-специално засилват присъствието си. Заплащането на търговците е силно претеглено спрямо годишните бонуси, които често им дават поне 10% от парите, които правят за своята компания. Exxon не плаща годишни парични бонуси на повечето си служители и вместо това предлага високи основни заплати и щедра пенсия.
Но главният изпълнителен директор Дарън Уудс показа, че е готов да се отклони от традицията. Миналата година той увеличи почти три пъти броя на служителите, отговарящи на условията за ограничени запаси, и награди работниците в САЩ с повишения, които изпревариха инфлацията, в допълнение към еднократното увеличение в средата на годината.
Подходът на Exxon към риска може да бъде още по-ключов. Петролният гигант се управлява от инженери, които са се съсредоточили върху изграждането или закупуването на активи с най-ниска цена и тяхната ефективна експлоатация, вместо да залагат на цените на суровините. Това създаде култура, противна на поемането на ценови риск и с ниска толерантност към провал.
Все пак мащабът на глобалните операции на Exxon му дава уникална видимост в почти всяко кътче на енергийния пазар, от тръбопроводните потоци в Северна Америка до движението на кораби в Близкия изток и търсенето на рафинирани продукти в Азия.
Незабавното разбиране как цените ще бъдат повлияни от промени във физическите потоци, като спиране на рафинерия, може да означава милиони долари печалби. Един търговец се пошегува, че пазарната информация на Exxon е толкова обширна, че залозите на контрагентите биха се равнявали на догадки в сравнение.
„Не можете да победите пазара, освен ако нямате някакво предимство“, каза Пиронг. „Exxon има огромен потенциал поради този глобален отпечатък. Предизвикателството е да направим тази информация достъпна за търговците по начин, по който те могат да търгуват печелившо.“
– С помощта на Шила Тобен.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/exxon-trading-ambitions-mean-culture-145338867.html