Земеделската земя е хедж срещу инфлация. Как да инвестираме.

Земеделските земи в САЩ отчетоха средна годишна възвръщаемост от 11.2% за 25-годишния период, приключил през март 2021 г., според консултантската група в Green Street, фирма за анализ на търговски недвижими имоти. Това се сравнява с 9.6% печалба за

S&P 500
индекс за същия период. Възвръщаемостта на S&P 500 също е много по-променлива. В исторически план неговата нестабилност е била повече от два пъти по-голяма от тази на земеделските земи.

Две тенденции движат сега тезата за инвестиране в земеделска земя: нарастващо глобално търсене на храна и свиващо се предлагане на обработваема земя. През последните 20 години повече от 11 милиона акра земеделска земя в САЩ бяха загубени за развитие. Фактори, свързани с климата, като недостига на вода, също ограничават предлагането на обработваема земя.

В същото време населението на света се очаква да надхвърли девет милиарда до 2050 г. и селскостопанската производителност ще трябва да се удвои, за да отговори на очакваното глобално търсене.

Фил Хубер, главен инвестиционен директор в Savant Wealth Management, казва, че земеделската земя предлага завладяващи характеристики на риска и възнаграждението и диверсификация на портфолиото. „Земеделската земя исторически е давала възвръщаемост, подобна на капитала. Но ако погледнете някои от по-големите неотдавнашни изтегляния на акции, през тези периоди земеделската земя е имала положителна възвръщаемост“, казва той.

Най-големият компонент на възвръщаемостта на земеделската земя исторически е била нейната доходност или доходът от наем, който професионално управляваните инвеститори в земеделска земя са спечелили от отдаването на земята под наем на фермери, казва Хубер. Този годишен доход от наем е сравнително плавен принос към общата възвръщаемост, дори в периоди, когато акциите се борят. Следващият най-голям принос за възвръщаемостта е дългосрочното поскъпване на самата земя.

Земеделската земя отдавна е област на институционалните инвеститори. В продължение на много години индивидуалните инвеститори имаха малко възможности за достъп до земеделска земя, освен закупуването на парче земя и притежаването на акта – непрактично за повечето.

Сега хората имат безброй възможности за избор с различни рискови профили – от частни фондове и публично търгувани инвестиционни тръстове за недвижими имоти или REITs, които притежават земеделска земя, до борсово търгувани фондове, които притежават агробизнес компании или държат фючърсни договори за селскостопански стоки.

Шонда Уорнър е един от нарастващия брой инвеститори, привлечени от земеделска земя. Тя основа през 2006 г. Chess Ag Full Harvest Partners, компания за управление на активи, фокусирана върху инвестиране в селско стопанство и храни, и сега управлява активи на стойност 130 милиона долара.

Селското стопанство предлага на инвеститорите стабилна възвръщаемост, казва Уорнър, която може да проследи корените си в земеделието до 1865 г., когато Ейбрахам Линкълн подписва акта за семейната ферма от 160 акра в окръг Дакота, Небраска, казва тя. Освен това възвръщаемостта като цяло корелира добре с инфлацията на храните, която е на исторически върхове. Цените се повишиха с 9.1% годишно темпо през юни, въз основа на индекса на потребителските цени, най-големият скок от края на 1981 г.

В сърцето на Америка цените на земеделската земя се покачват. Средната стойност на недвижимите имоти във фермата, включително стойността на земята и сградите, достигна рекордните 3,380 долара на акър през 2021 г., водена от по-високите цени на суровините и нарастващите страхове от инфлация.

Джоузеф У. Глаубер, старши научен сътрудник в Международния изследователски институт за хранителна политика и бивш главен икономист в Министерството на земеделието на САЩ, очаква цените на земеделските стопанства да останат силни. „Подозирам, че когато видим данните на USDA да излязат по-късно това лято, все още има още едно голямо, силно увеличение на стойността на земята.“

Селскостопанските земи процъфтяваха преди десетилетие, водени до голяма степен от скока на цените на културите и разширеното търсене на етанол, но търсенето се забави от 2014 г. до началото на 2019 г. поради свръхпредлагането и световните събития, включително търговската война между САЩ и Китай. Нещата започнаха да се обръщат в края на 2020 г., когато цените на суровините започнаха да се покачват, тъй като Китай ускори вноса на култури от САЩ. Руската инвазия в Украйна, един от най-големите производители и износители на селскостопанска продукция в света, повиши още повече цените.

Земеделската земя преминава през цикли точно като другите класове активи, но се разглежда като запас от стойност по време на икономически сътресения. Земеделските стопани „произвеждат основните нужди на живота: храна и фибри“, казва Мартин Дейвис, глобален ръководител на Nuveen Natural Capital, отдела за управление на земни активи на фирмата. „Така че, без значение какво се случва от икономическа гледна точка, вие не сте свързани с цикъла.“

Друга причина да помислите за инвестиране в земеделска земя: Докато повишаване на лихвените проценти ограничават способността на компаниите да вземат заеми, те имат по-малък ефект върху земеделските земи, тъй като секторът има ниско съотношение на дълг към активи от 14%.

Едно предизвикателство пред индивидуалните инвеститори, нетърпеливи да спечелят от растящите цени, е достъпът до ферми, обявени за продажба. Брус Дж. Шерик, професор по икономика на земеделските земи във Fruin и директор на Центъра за изследване на земеделските земи на TIAA в Университета на Илинойс, казва, че само 1.5% до 2% от земеделските земи в САЩ се прехвърлят годишно „на една ръка разстояние“, докато много повече се прехвърляни между членовете на семейството. Резултатът от ниския процент на текучество е, че може да бъде трудно да се сглоби много земя.

Това е една от причините инвеститорите да се обръщат към публично търгувани АДСИЦ като напр

Земя Гладстон

(тикер: ЗЕМЯ) или

Партньори от земеделска земя

(FPI).

Пол Питман, председател и главен изпълнителен директор на Farmland Partners, израства във фермерско семейство и започва да инвестира в земеделска земя в средата на 1990-те години. Той купи фермата до имота на дядо си и през следващите две десетилетия изгради голямо лично портфолио, което направи публично достояние през 2014 г. REIT притежава повече от 340 ферми. От първоначалното публично предлагане Farmland Partners е върнала почти 41% в печалби от акции и дивиденти.

Инвеститорите също могат купете акции на ферма чрез компании като базираната във Файетвил, Арканзас AcreTrader. Всяка сделка има минимална инвестиция, а последните минимуми варират от $10,000 20,000 до $XNUMX XNUMX, според Картър Малой, основател и главен изпълнителен директор. Акредитираните инвеститори печелят възвръщаемостта си чрез разпределение на приходите от наеми и продажбата на основния имот.

Дейвид Гордър е фермер в Гранд Форкс, Северна Дакота. Когато не се грижи за собствената си земя, където отглежда култури като царевица, захарно цвекло и твърда пшеница за компанията за паста на съпругата си, Гордър управлява ферми на AcreTrader и работи като брокер на земя с AcrePro.

„Фермерите са най-добрите стопани на земята“, казва той. „Те разбират какво трябва да се направи с тази земя, за да я запазим продуктивна и да продължим да можем да изхранваме нашия свят.“

Инвеститорите също могат да получат достъп до земеделска земя чрез фонд за недвижими активи, като напр

Срещу капиталови реални активи
(VCRRX), управлявана от базираната в Денвър Versus Capital.

Мениджърите изграждат диверсифицирано портфолио от земя, обработвана с различни видове култури. Фондът генерира 10.9% възвръщаемост през последния 12-месечен период до 31 март 2022 г. и 6.3% годишна възвръщаемост през последния тригодишен период.

ETF не могат да притежават директно земеделска земя, но могат да притежават дялове в агробизнеса, който обработва земята. Аникет Улал, ръководител на отдела за данни и анализи на ETF в CFRA Research, казва, че ETF с тематика на агробизнеса са се представили по-добре от по-широкия пазар на акции тази година.

-

VanEck Agribusiness
ETF (MOO), най-големият ETF с агробизнес тематика с активи от $1.5 милиарда, е намалял само с 6% тази година в сравнение с

SPDR S&P 500
ETF (SPY), който е загубил 15.6%. Най-големите дялове на фонда VanEck включват

Zoet

(ZTS) и

Deere

(DE).

Базираните на фючърси селскостопански ETF се справят още по-добре, тъй като осигуряват по-директна експозиция към цените на суровините. Най-големият фонд,

Invesco DB Agriculture
(DBA), нараства с 1% тази година.

Теукриева пшеница
(WEAT) е спечелил 11%, отчасти поради конфликта в Украйна.

Без значение какъв начин инвеститорът избере да инвестира в земеделска земя, класът активи трябва да се разглежда като възможност за купуване и задържане, за да се възползвате от дългосрочните тенденции: инфлация, глобалното търсене на хранаи недостиг на земя.

Пиши на Лорън Фостър в [имейл защитен]